Transformasi Amazon: Mengapa Saham Kecerdasan Buatan Ini Bisa Memimpin di 2026

Amazon telah menjadi saham kecerdasan buatan yang menarik untuk diperhatikan di tahun 2026, meskipun berkinerja di bawah pasar secara umum pada tahun 2025. Sementara raksasa teknologi lain menarik perhatian investor, Amazon hanya naik sekitar 5% di akhir tahun, menjadikannya yang terburuk di antara “Tujuh Hebat”. Namun, narasi ini bisa berubah secara dramatis seiring mulai dihasilkannya pengembalian nyata dari investasi infrastruktur besar perusahaan.

Paradoks Pengeluaran Modal: Strategi yang Terbukti Seiring Waktu

Pengeluaran modal Amazon tahun 2025 mencapai 125 miliar dolar—tertinggi dalam sejarah perusahaan dan salah satu anggaran tahunan terbesar dari perusahaan manapun di dunia. Pengeluaran yang belum pernah terjadi ini awalnya membuat investor takut dan mempertanyakan kemampuan perusahaan mengubah investasi infrastruktur menjadi keuntungan yang berarti. Ketidaksesuaian antara pengeluaran modal dan pengembalian yang terlihat menciptakan skeptisisme yang mengingatkan pada pembangunan teknologi lainnya, namun pendekatan Amazon berbeda secara mendasar dari rekan-rekannya.

Berbeda dengan Nvidia dan Microsoft yang memonetisasi investasi infrastruktur AI mereka relatif cepat, Amazon secara sengaja memilih jadwal peluncuran yang lebih panjang. Perusahaan ini secara strategis berinvestasi di tiga bidang penting: mengembangkan chip AI proprietary untuk mengurangi ketergantungan pada pemasok semikonduktor eksternal, memperluas kapasitas pusat data untuk mendukung permintaan komputasi yang besar, dan mengakuisisi aset pembangkit listrik untuk memastikan kemandirian energi. Investasi ini tidak akan berdampak besar pada laporan laba berikutnya, tetapi mereka membangun fondasi arsitektur untuk keunggulan kompetitif berkelanjutan dalam saham kecerdasan buatan.

Dengan merancang sirkuit terpadu khusus aplikasi sendiri, Amazon mengurangi ketergantungan pada rantai pasokan Nvidia dan mempercepat kemampuan pengembangan model AI internalnya. Secara bersamaan, mengamankan kapasitas produksi listrik melindungi perusahaan dari tekanan harga dari perusahaan utilitas—faktor penting karena infrastruktur AI mengkonsumsi listrik secara eksponensial lebih banyak.

AWS: Pendorong Pemulihan Amazon di 2026

Amazon Web Services memegang tanggung jawab terbesar dalam membuktikan strategi pengeluaran modal perusahaan. Kinerja AWS kuartal ketiga 2025 menunjukkan tanda-tanda positif: pertumbuhan pendapatan 20% menandakan bahwa momentum mungkin akhirnya meningkat setelah periode datar. Lebih penting lagi, AWS kini memiliki kapasitas komputasi cloud yang jauh lebih besar, memungkinkan perusahaan mengubah backlog sebesar 200 miliar dolar menjadi pendapatan tambahan.

Kemitraan November 2025 dengan OpenAI—kesepakatan infrastruktur senilai 38 miliar dolar—menjadi momen penting bagi posisi pasar AWS. Dalam kesepakatan ini, AWS menyediakan kekuatan komputasi dan kluster akselerator AI yang dibutuhkan pengembang ChatGPT untuk terus mengembangkan teknologi mereka. Pengaturan ini mencapai beberapa tujuan sekaligus: mengamankan pendapatan berulang dengan margin tinggi, menunjukkan keunggulan teknis AWS untuk beban kerja AI yang menuntut, dan menegaskan AWS sebagai platform pilihan pengembang AI terkemuka di dunia.

Seiring berjalannya 2026, diharapkan AWS akan menunjukkan kinerja keuangan yang jauh lebih baik yang didorong oleh ketersediaan kapasitas dan kemitraan strategis yang membuktikan strategi pembangunan infrastruktur.

Membangun Pemimpin Pasar Masa Depan: Benteng Kompetitif

Apa yang membedakan narasi saham kecerdasan buatan Amazon dari tesis investasi teknologi lainnya adalah pembangunan keuntungan defensif secara sengaja. Konvergensi desain chip AI internal, jaringan pusat data yang luas, dan sumber energi yang aman menciptakan hambatan yang sulit ditiru pesaing. Nvidia menghadapi tekanan margin dari chip kustom. Perusahaan utilitas tradisional menghadapi tantangan integrasi. Namun, AWS muncul sebagai posisi yang unik untuk mengendalikan seluruh rantai nilainya.

Keunggulan arsitektural ini menjadi semakin berharga seiring permintaan AI yang semakin besar. Perusahaan yang membutuhkan kemampuan AI mutakhir akan menyadari bahwa AWS tidak hanya menawarkan kekuatan komputasi, tetapi solusi infrastruktur end-to-end dengan optimisasi silikon proprietary.

Tesis Investasi untuk 2026

Investor yang menjadi tidak sabar dengan intensitas modal Amazon di tahun 2025 mungkin akan menemukan lebih banyak hal yang dihargai di tahun 2026. Strategi jangka panjang yang tampaknya meragukan setahun lalu kini tampak sebagai ramalan yang terbukti benar saat infrastruktur perusahaan mulai memberikan pengembalian kompetitif dan validasi pasar. Pertumbuhan AWS yang semakin cepat, dipadukan dengan kemitraan strategis seperti kolaborasi dengan OpenAI, menyediakan katalis jangka pendek yang dibutuhkan investor yang fokus pada pertumbuhan.

Kinerja Amazon yang kurang baik di 2025 dibandingkan saham kecerdasan buatan lainnya mungkin merupakan setup kontra-tradisional klasik—pendekatan modal sabar akhirnya terbukti melalui eksekusi. Perusahaan mengubah skeptisisme menjadi peluang dengan mempertahankan keyakinan pada strategi yang awalnya dianggap berlebihan oleh pesaing. Seiring hasil mulai terlihat sepanjang 2026, saham AI ini berpotensi menarik pengakuan dari investor yang telah membutuhkannya melalui eksekusi yang disiplin.