Saham AI yang Under nilai dengan Potensi Pertumbuhan Signifikan: Micron dan Qualcomm Masih Menawarkan Nilai yang Kuat

Seiring kita melangkah ke tahun 2026, sektor teknologi terus mendapatkan manfaat dari pertumbuhan pesat dalam adopsi kecerdasan buatan. Meskipun banyak saham AI murah telah mengalami apresiasi harga yang substansial, peninjauan lebih dekat mengungkapkan bahwa beberapa perusahaan semikonduktor tetap undervalued relatif terhadap peluang jangka panjang mereka. Dua perusahaan yang menonjol—Micron Technology dan Qualcomm—ditempatkan sebagai pilihan menarik bagi investor yang mencari eksposur terhadap pembangunan infrastruktur AI dengan valuasi yang wajar.

Kesempatan pasar AI baru saja menggores permukaannya. Grand View Research memproyeksikan pasar kecerdasan buatan global akan berkembang dari $390,9 miliar pada tahun 2025 menjadi $3,5 triliun pada tahun 2033. Trajektori pertumbuhan yang dramatis ini menegaskan bahwa permintaan terhadap infrastruktur AI masih dalam tahap awal, menciptakan angin sakal selama beberapa tahun bagi perusahaan semikonduktor yang mendukung sistem ini. Berbeda dengan siklus teknologi sebelumnya yang didorong oleh fluktuasi inventaris jangka pendek, pembangunan AI saat ini didukung oleh komitmen pengeluaran modal hyperscaler, memberikan stabilitas dan visibilitas terhadap pasokan dan permintaan.

Micron Technology: Penyedia Memori yang Underpriced di Balik Sistem AI

Micron Technology muncul sebagai penerima manfaat utama dari pengeluaran infrastruktur AI, namun tetap diperdagangkan dengan harga yang wajar dibandingkan rekan-rekannya. Kuartal pertama tahun fiskal 2026 perusahaan (berakhir 27 November 2025) menunjukkan momentum operasional yang mengesankan, dengan pendapatan mencapai $13,6 miliar—peningkatan 56% dari tahun ke tahun. Yang lebih penting, permintaan untuk produk memori inti mereka—DRAM, NAND, dan memori bandwidth tinggi (HBM)—jauh melebihi pasokan yang tersedia.

Lingkungan saat ini menandai perubahan fundamental dalam lanskap semikonduktor memori. HBM, yang penting untuk menjalankan beban kerja AI modern, mengalami permintaan yang tidak terpenuhi, yang memungkinkan Micron untuk memanfaatkan kekuatan harga yang signifikan dan memperluas margin keuntungan. Manajemen menyebutkan bahwa produksi HBM untuk tahun 2026 sudah sepenuhnya dikunci, baik volume maupun harga melalui kontrak pelanggan. Visibilitas kontraktual ini memberikan kepastian pendapatan yang langka dibandingkan siklus memori historis.

Goldman Sachs memperkirakan bahwa perusahaan hyperscaler akan mengeluarkan hampir $527 miliar dalam pengeluaran modal terkait AI selama tahun 2026 saja. Setiap generasi chip AI berikutnya membutuhkan memori performa yang jauh lebih tinggi—termasuk HBM canggih dan solusi penyimpanan kapasitas besar—untuk menangani kompleksitas beban kerja AI yang meningkat. Micron berada di pusat gelombang pengeluaran ini.

Dari segi keuangan, perusahaan menunjukkan eksekusi yang disiplin. Dalam kuartal terakhir, Micron menghasilkan margin arus kas bebas hampir 30% sambil secara bersamaan mengurangi utang sebesar $2,7 miliar. Diperdagangkan pada 8,6 kali laba masa depan, saham ini tampak undervalued mengingat posisi terdepan Micron dalam teknologi memori AI yang penting. Bagi investor yang mencari saham AI murah dengan permintaan struktural yang nyata, Micron layak dipertimbangkan secara serius.

Qualcomm: Pilihan Semikonduktor Diversifikasi dengan Harga Terjangkau

Qualcomm telah berkembang menjadi sesuatu yang jauh di luar pemasok ponsel—sekarang menjadi perusahaan semikonduktor kecerdasan buatan yang terdiversifikasi dengan eksposur ke beberapa pasar pertumbuhan tinggi. Perusahaan mencatat pendapatan non-GAAP sebesar $44 miliar dan menghasilkan arus kas bebas sebesar $12,8 miliar selama tahun fiskal 2025 (berakhir 28 September 2025), sambil mempertahankan margin operasional yang sehat yang memberikan fleksibilitas keuangan untuk investasi strategis.

Siklus peningkatan PC AI merupakan pendorong pertumbuhan jangka pendek yang signifikan bagi Qualcomm. Perusahaan berencana untuk mengkomersialkan sekitar 150 desain PC AI berbasis Snapdragon hingga 2026. Dengan memperluas keluarga prosesor Snapdragon X2 Plus ke titik harga yang lebih terjangkau, Qualcomm membantu mendorong komputer pribadi yang mampu AI dari pengguna awal ke adopsi volume massal. Demokratisasi teknologi PC AI ini bisa menjadi peluang pendapatan besar.

Selain PC, Qualcomm melakukan langkah agresif di semikonduktor otomotif, segmen yang menghasilkan lebih dari $1 miliar dalam pendapatan kuartal keempat saja. Perusahaan juga memperluas kehadirannya dalam penerapan data center AI, dengan rencana meluncurkan proyek infrastruktur data center 200 megawatt pada 2026. Diversifikasi portofolio ini mengurangi risiko sekaligus memberikan eksposur ke berbagai tren AI yang bersifat sekuler.

Dengan valuasi sekitar 12,8 kali laba masa depan, Qualcomm diperdagangkan pada multiple yang masuk akal mengingat trajektori pertumbuhan dan posisi pasarnya. Bagi investor yang mencari saham AI undervalued dengan eksposur ke berbagai pasar akhir—PC, otomotif, dan data center—Qualcomm menawarkan titik masuk yang menarik.

Menilai Nilai dalam Ledakan Infrastruktur AI

Peran industri semikonduktor dalam mendukung sistem AI masih kurang dimanfaatkan oleh investor arus utama. Meski saham AI utama telah melonjak, perusahaan seperti Micron dan Qualcomm menawarkan eksposur ke lapisan infrastruktur dasar yang mendorong transformasi ini. Keduanya diperdagangkan dengan valuasi yang tampak masuk akal relatif terhadap proyeksi pengeluaran infrastruktur AI selama beberapa tahun ke depan.

Investor sering mengabaikan bahwa pemenang paling tahan lama dalam siklus teknologi seringkali adalah penyedia infrastruktur daripada perusahaan aplikasi. Dalam super siklus AI saat ini, pemasok memori dan semikonduktor seperti Micron dan Qualcomm menangkap nilai signifikan sambil tetap undervalued. Dengan metrik keuangan yang kuat, visibilitas permintaan kontraktual, dan eksposur terhadap tren adopsi AI sekuler, saham AI murah ini layak dipertimbangkan untuk portofolio yang mengincar pertumbuhan sekaligus valuasi masuk akal selama transisi teknologi penting ini.