#HongKongPlansNewVAGuidelines

Hong Kong sedang bersiap untuk memperkenalkan pedoman baru yang komprehensif dan peningkatan regulasi untuk Virtual Assets (VA) — mencakup cryptocurrency, bursa, stablecoin, platform aset digital, layanan dealing, kustodian, penasihat, dan manajemen — sebagai bagian dari dorongan berkelanjutan untuk menjadi pusat global utama untuk keuangan digital yang bertanggung jawab pada tahun 2026.
Ini menandakan pengawasan yang lebih ketat, standar kepatuhan yang lebih jelas, diversifikasi produk yang lebih luas, dan kerangka kerja yang lebih terstruktur sambil menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan investor yang kuat.
Ini membangun dari Peta Jalan ASPIRe Hong Kong (yang diluncurkan pada 2025) dan pembaruan terbaru, melangkah lebih jauh dari platform perdagangan spot untuk mencakup seluruh ekosistem VA.
Perkembangan Terkini (Fokus Awal 2026)
11 Februari 2026 Panduan SFC — Mengeluarkan surat edaran baru untuk meningkatkan vitalitas pasar:
Broker VA berlisensi (yang menyediakan layanan dealing) kini dapat menawarkan pembiayaan margin untuk perdagangan VA kepada klien yang memenuhi syarat (profil kredit yang kuat, jaminan yang cukup, dan perlindungan ketat seperti haircuts).
Kerangka kerja tingkat tinggi untuk Platform Perdagangan Aset Virtual berlisensi (VATPs) untuk mengembangkan dan menawarkan produk leverage terkait VA, termasuk kontrak perpetual, secara eksklusif kepada investor profesional.
Bertujuan meningkatkan likuiditas, diversifikasi produk, dan partisipasi institusional di bawah risiko yang terkendali.
Dorongan Legislatif Berkelanjutan untuk Perizinan Lebih Luas (Target: RUU 2026)
Kesimpulan konsultasi (Desember 2025) tentang regulasi dealing VA dan layanan kustodian VA — menyelesaikan perizinan wajib di bawah Ordinansi Anti-Pencucian Uang (AMLO).
Konsultasi publik lebih lanjut (ditutup 23 Januari 2026) tentang memperluas perizinan untuk penasihat VA (misalnya, rekomendasi tentang membeli/menjual VA) dan manajemen VA (pengelolaan portofolio yang melibatkan VA).
Pengantar RUU yang diharapkan ke Dewan Legislatif pada 2026 untuk menutup celah, menyelaraskan dengan rezim yang ada (misalnya, hukum sekuritas), dan mencakup VA non-sekuritas secara komprehensif.
Proses yang dipercepat untuk perantara/regulator yang sudah ada/bank yang sudah menawarkan layanan serupa.
Apa Makna Pedoman VA Baru Ini dalam Praktek
Pengawasan & Kepatuhan yang Lebih Ketat:
Perlunya perizinan wajib untuk lebih banyak aktivitas VA (dealing, kustodian, nasihat, manajemen) → mengurangi risiko yang tidak diatur, menegakkan AML/KYC, standar kustodian (misalnya, penyimpanan dingin tingkat tinggi), dan persyaratan fit-and-proper.
Taksonomi dan aturan yang lebih jelas untuk klasifikasi VA, mengurangi ambiguitas yang sebelumnya menghambat institusi.
Standar yang Lebih Jelas untuk Area Kunci:
Bursa & Platform (VATPs): Penawaran yang Diperluas (misalnya, produk leverage untuk profesional), akses likuiditas global, aturan rekam jejak yang lebih longgar untuk aset khusus profesional.
Stablecoin & Token: Integrasi yang Lebih Baik ke dalam ekosistem yang diatur, dengan penyempurnaan berkelanjutan untuk penerbitan dan penggunaannya.
Kustodian & Dealing: Perlindungan yang kokoh untuk aset klien, opsi pembiayaan, dan minimisasi risiko penyelesaian.
Penasihat & Manajemen: Lisensi khusus untuk penasihat/manajer yang menangani portofolio VA, sesuai dengan aktivitas yang diatur secara tradisional.
Perlindungan Investor & Integritas Pasar:
Fokus pada perlindungan seperti persyaratan jaminan, kesesuaian investor, pencegahan penipuan, dan pembatasan investor profesional untuk produk berisiko tinggi.
Bertujuan meminimalkan penggunaan ilegal sekaligus membangun kepercayaan dan menarik modal global.
Mengapa Sekarang? Faktor Utama
Berdasarkan Momentum 2025 — Penyempurnaan aturan perantara, standar kustodian, ekspansi produk, dan pilot stablecoin.
Daya Saing Global — Menempatkan Hong Kong sebagai pusat kripto berregulasi utama di Asia (dibandingkan rezim yang lebih ketat di tempat lain), menarik institusi di tengah tren keuangan digital.
Menyeimbangkan Inovasi & Keamanan — Memperluas akses (margin, perpetual, lebih banyak produk) sambil mengatasi risiko dari volatilitas pasar sebelumnya dan kekurangan penegakan hukum.
Arus Masuk Institusional — Aturan yang jelas membuka peluang bagi bank, dana, dan broker untuk menawarkan layanan VA, aset tokenized, dan integrasi on-chain.
Potensi Dampak
Manfaat Positif
Likuiditas yang lebih dalam dan diversifikasi produk (misalnya, trading leverage untuk profesional).
Kepercayaan institusional yang lebih kuat dan arus modal.
Peran Hong Kong yang lebih besar dalam keuangan digital global.
Pengurangan ketergantungan pada platform offshore/tidak diatur.
Risiko & Tantangan
Biaya kepatuhan jangka pendek dan penyesuaian bagi operator.
Potensi overreach jika aturan menjadi terlalu ketat.
Hambatan adopsi jika mitra global ragu terhadap integrasi VA tertentu.
Penyempurnaan berkelanjutan diperlukan untuk bidang yang berkembang seperti DeFi.
Intinya
Pedoman VA baru Hong Kong yang direncanakan bukan sekadar birokrasi tambahan — mereka adalah evolusi strategis menuju ekosistem VA yang matang dan teratur. Langkah terbaru SFC (Feb 2026 panduan margin/perps) dan RUU perizinan yang diantisipasi tahun 2026 menandakan komitmen Hong Kong terhadap kejelasan, inovasi, dan kepemimpinan dalam aset digital.
Ini bisa mempercepat adopsi arus utama, meningkatkan ketahanan pasar, dan mengukuhkan Hong Kong sebagai jembatan antara TradFi dan kripto — mengubah tekanan regulasi menjadi pertumbuhan yang berkelanjutan.