Dua Pemimpin Teknologi Tak Terhentikan yang Layak Dibeli Bahkan Jika Pasar Anjlok di 2026

Wall Street baru saja memberikan kejutan realitas pada akhir Januari 2026: Meta Platforms (NASDAQ: META) melonjak sekitar 11% setelah melaporkan laba, sementara Microsoft (NASDAQ: MSFT) merosot hingga 10%. Reaksi yang kontras ini mengungkapkan wawasan penting tentang bagaimana investor memandang investasi AI—dan ini patut diperhatikan.

Jika Anda bersiap menghadapi kemungkinan koreksi pasar tahun ini, mungkin terlihat bodoh untuk mengakumulasi saham teknologi dengan pertumbuhan tinggi. Kebanyakan investor secara refleks berputar ke perusahaan yang stabil membayar dividen dan nilai-nilai saat masa tidak pasti, karena perusahaan-perusahaan ini dinilai berdasarkan apa yang mereka hasilkan hari ini, bukan apa yang mungkin mereka hasilkan besok. Tapi begini: jika Anda benar-benar berkomitmen untuk memegang selama beberapa tahun—tiga, lima, bahkan puluhan tahun—maka penurunan pasar sebenarnya menciptakan peluang masuk yang luar biasa. Triknya adalah menemukan perusahaan dengan fundamental yang kokoh seperti benteng untuk menghadapi badai. Dan Tujuh Raksasa Teknologi Mega-cap itu adalah fondasi semacam itu.

Dua dari kelompok elit ini—Meta dan Microsoft—menunjukkan keunggulan kompetitif yang tak terbendung yang membuat mereka layak dipertimbangkan terlepas dari apa yang dibawa tahun 2026.

Mesin Iklan Meta Membiayai Revolusi AI

Meta menyampaikan hasil kuartal keempat dan tahun penuh 2025 yang mengesankan pada 28 Januari, dengan twist plot yang signifikan. Biaya dan pengeluarannya melonjak 40%, jauh melampaui kenaikan pendapatan 24% saat mereka secara agresif menginvestasikan modal ke infrastruktur AI—termasuk pusat data kustom, peningkatan algoritma untuk iklan yang ditargetkan, model bahasa yang diperluas untuk asisten mereka, dan lainnya.

Narasi tentang Meta secara historis berpusat pada paradoks menyakitkan: perusahaan terus merugi di Reality Labs, taruhan metaverse mereka. Pada 2025, Reality Labs hanya menghasilkan pendapatan sebesar 2,2 miliar dolar sementara mencatat kerugian operasional sebesar 19,19 miliar dolar. Itu dinamika brutal yang tidak bisa diatasi oleh kebanyakan perusahaan. Tapi Meta mampu karena Family of Apps-nya (Facebook, Instagram, WhatsApp, Messenger) berfungsi sebagai mesin uang yang tak tertandingi di bidang teknologi.

Tahun lalu, ekosistem ini mencatat laba operasional sebesar 102,5 miliar dolar—naik 15,4 miliar dolar, atau 17,6% dari tahun ke tahun. Untuk memberi gambaran: satu tahun pertumbuhan Family of Apps hampir menutupi seluruh kerugian Reality Labs selama setahun. Itulah momentum tak terbendung yang memberi kepercayaan kepada investor bahwa Meta mampu menyerap taruhan besar di AI.

Sama pentingnya, panduan kuartal keempat Meta menunjukkan bahwa kerugian Reality Labs tahun 2026 akan datar, bukan mempercepat. Ditambah pengumuman Desember bahwa perusahaan mengurangi pengeluaran untuk metaverse, perubahan ini merupakan recalibrasi strategis. Alih-alih menggelontorkan miliaran ke realitas alternatif, Meta memusatkan perhatian pada Meta Superintelligence Labs—membangun sistem AI dan produk AI yang langsung menguntungkan bisnis iklannya yang utama. Wall Street jauh lebih suka mendukung superintelligence daripada mimpi metaverse.

Dengan Family of Apps yang secara konsisten menghasilkan arus kas bebas yang kuat, valuasi Meta sekitar 22,5 kali laba masa depan mencerminkan peluang seimbang bagi para pembangun jangka panjang.

Neraca Keuangan Fortress Microsoft Membenarkan Taruhan AI Besar

Reaksi pasar terhadap laba Microsoft menunjukkan cerita yang berbeda: investor menjadi gugup tentang ambisi AI perusahaan. Pengeluaran modal Microsoft mencapai 37,5 miliar dolar di kuartal terakhir—lonjakan 65,9% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Untuk konteks, pendapatan hanya tumbuh 17% dan laba operasional naik 21% selama periode yang sama. Secara kasat mata, pengeluaran ini yang melebihi pertumbuhan laba terlihat mengkhawatirkan.

Namun Microsoft bukan perusahaan biasa dengan batasan biasa. Ini adalah benteng penghasil laba dengan neraca keuangan yang kokoh. Bahkan dengan semua penempatan modal tambahan ini, Microsoft keluar dari kuartal terakhir dengan cadangan kas sebesar 89,55 miliar dolar, setara kas dan setara kas, serta investasi jangka pendek, sementara hanya memiliki utang jangka panjang sebesar 35,4 miliar dolar. Itu posisi bersih sekitar 54 miliar dolar.

Lebih menarik lagi, perusahaan justru meningkatkan pembelian kembali saham dan pembayaran dividen sebesar 32% dibandingkan tahun sebelumnya—dan sudah membayar lebih banyak dividen daripada hampir semua perusahaan lain di S&P 500. Microsoft tidak harus memilih antara memberi imbalan kepada pemegang saham dan berinvestasi di infrastruktur AI. Mereka punya kemewahan melakukan keduanya sekaligus.

Mengapa? Karena posisi kompetitif Microsoft yang tak terbendung dan model bisnis ber-margin tinggi menghasilkan kas dengan tingkat luar biasa. Perusahaan berani bertaruh besar di AI dengan membangun infrastruktur pusat data yang dipenuhi chip Nvidia dan AMD, plus akselerator Maia 200 buatan sendiri. Investasi ini mungkin membutuhkan waktu untuk menunjukkan hasil nyata, tetapi Microsoft memiliki neraca dan ketahanan bisnis yang mampu menunggu hasilnya.

Kegagalan Microsoft dalam laba meskipun capex meningkat 65,9% sebenarnya adalah peluang beli, bukan tanda bahaya. Perusahaan mampu bertahan dari skeptisisme jangka pendek karena kesehatan keuangannya yang tetap elit.

Pertanyaan Utama: Bisakah Saham Pertumbuhan Bersinar dalam Penurunan?

Inilah yang membedakan operator tak terkalahkan dari yang lain: kemampuan untuk mengakumulasi keunggulan selama pasar bullish maupun bearish. Meta mendapatkan manfaat dari model iklan yang mendukung peningkatan AI, yang pada gilirannya meningkatkan penargetan iklan, menciptakan siklus yang menguntungkan. Microsoft mendapatkan manfaat dari menjadi penyedia infrastruktur pilihan untuk revolusi AI sekaligus menjaga kesehatan keuangan yang kokoh seperti benteng.

Kedua perusahaan menghadapi pertanyaan sah tentang eksekusi—terutama karena rumor IPO OpenAI bisa mengubah lanskap kompetitif. Tapi bagi investor disiplin jangka panjang, ini adalah jenis kepemilikan yang tidak hanya bertahan dari penurunan; mereka justru keluar dari situ menjadi lebih kuat.

Sejarah memberi perspektif: Netflix, yang direkomendasikan pada Desember 2004, mengubah investasi sebesar 1.000 dolar menjadi 450.256 dolar pada 2026. Nvidia, yang diulas pada April 2005, mengubah 1.000 dolar menjadi 1.171.666 dolar. Ini bukan pilihan ajaib—melainkan perusahaan dominan yang dibeli saat ketidakpastian dan dipertahankan melalui volatilitas.

Meta dan Microsoft memiliki DNA yang serupa: kepemimpinan pasar, keunggulan kompetitif yang tak terbendung, dan sumber daya keuangan yang melampaui tantangan mereka. Penjualan besar-besaran pasar di 2026 tidak akan menghapus kekuatan tersebut; sebaliknya, itu akan memberi kesempatan untuk membelinya dengan harga yang lebih baik.