Steven Madden Diposisikan untuk Pertumbuhan Internasional Dua Digit Melalui Integrasi Strategis Kurt Geiger

Steven Madden Ltd. [SHOO] telah memposisikan dirinya sebagai perusahaan sepatu dan aksesori yang berfokus pada pertumbuhan dengan pasar internasional sebagai mesin utama ekspansi. Diversifikasi geografis strategis perusahaan di seluruh EMEA, APAC, dan Amerika—kecuali Amerika Serikat—menunjukkan langkah yang disengaja untuk mengurangi ketergantungan pada pasar domestik. Ekspektasi manajemen terhadap pertumbuhan satu digit tinggi untuk pendapatan merek utama Steven Madden di luar AS pada tahun fiskal 2025 mencerminkan pendekatan yang terukur namun percaya diri terhadap penetrasi internasional yang berkelanjutan.

Diversifikasi Geografis: Membangun Fondasi Pertumbuhan Multi-Region

Strategi internasional perusahaan sangat tersebar di berbagai wilayah daripada terkonsentrasi di satu geografi saja. Pendekatan pertumbuhan yang seimbang ini menunjukkan permintaan konsumen yang luas dan mengurangi risiko eksekusi. Eropa, khususnya Inggris, telah menjadi fokus utama setelah integrasi strategis Kurt Geiger London—merek sepatu premium yang secara signifikan memperkuat kehadiran internasional Steven Madden dan keberagaman portofolio mereknya.

Merek Kurt Geiger mencatat pertumbuhan penjualan sebanding di kisaran dua digit selama kuartal ketiga tahun 2025, didukung oleh sambutan konsumen yang kuat terhadap filosofi desainnya yang khas dan investasi pemasaran yang tinggi-visibility. Kinerja tetap solid secara konsisten di pasar Inggris, Eropa daratan, dan AS, memperkuat kepercayaan manajemen terhadap kapasitas merek ini untuk skala global jangka panjang.

Keunggulan Langsung ke Konsumen Kurt Geiger: Perluasan Margin & Kontrol Merek

Yang membuat Kurt Geiger sangat menarik dari sudut pandang investasi adalah struktur pendapatan langsung ke konsumen (DTC)-nya. Merek ini menghasilkan lebih dari 70% pendapatannya melalui saluran DTC, sebuah model yang memberikan dua manfaat: kontrol merek yang lebih baik dan potensi margin jangka panjang yang jauh lebih tinggi dibandingkan model grosir.

Perusahaan menyelesaikan kuartal dengan 133 konter internasional dan terus memperluas jejak e-commerce-nya, memperkuat titik sentuh pelanggan di berbagai wilayah. Strategi omnichannel ini menempatkan Kurt Geiger untuk menangkap preferensi konsumen yang semakin mengutamakan pengalaman belanja yang mulus dan bermerek. Selain kinerja standalone Kurt Geiger, Steven Madden memanfaatkan jaringan distribusi internasional yang sudah mapan untuk membuka peluang cross-selling antara merek inti dan platform Kurt Geiger. Inisiatif sinergis ini diperkirakan akan mendapatkan momentum signifikan selama paruh kedua tahun 2026.

Kinerja Keuangan: Posisi untuk Pemulihan Laba & Potensi Penilaian

Dari perspektif kinerja saham, saham Steven Madden telah melonjak 76,8% selama enam bulan terakhir, jauh mengungguli penurunan industri sebesar 15,2%. Divergensi ini menandakan kepercayaan investor terhadap strategi internasional dan eksekusi operasional manajemen.

Dalam hal penilaian, perusahaan menawarkan titik masuk yang menarik. Steven Madden diperdagangkan dengan rasio harga-ke-penjualan 12 bulan ke depan sebesar 1,16X, dibandingkan rata-rata industri sebesar 1,74X—menunjukkan diskon yang berarti meskipun prospek pertumbuhan internasionalnya lebih baik. Gap penilaian ini menunjukkan bahwa pasar belum sepenuhnya memperhitungkan sinergi pendapatan dan peningkatan profitabilitas yang diharapkan dari integrasi Kurt Geiger.

Estimasi Konsensus Zacks memproyeksikan laba tahun fiskal 2025 akan menurun sebesar 37,1% dari tahun ke tahun, terutama karena biaya integrasi satu kali dan transisi operasional. Namun, laba tahun fiskal 2026 diperkirakan akan meningkat sebesar 27,4%, menandakan jalur pemulihan yang berarti. Selain itu, estimasi laba telah direvisi naik sebesar 1 sen dan 2 sen untuk tahun fiskal 2025 dan 2026 masing-masing dalam 30 hari terakhir, mencerminkan sentimen analis yang membaik.

Perspektif Investasi: Mengapa SHOO Layak Mendapatkan Peringkat Beli

Steven Madden saat ini memegang Zacks Rank #2 (Beli), menempatkannya di antara peluang paling menarik di sektor ini. Perusahaan menghadapi katalis positif termasuk ekspansi internasional Kurt Geiger yang berkelanjutan, sinergi pendapatan lintas merek, dan perluasan margin dari pergeseran komposisi saluran DTC.

Peluang serupa di ruang ritel khusus termasuk FIGS Inc. [FIGS], yang memegang Zacks Rank #1 (Pembelian Kuat) dengan pertumbuhan laba 450% dan pertumbuhan penjualan 7,1% yang diproyeksikan untuk tahun keuangan berjalan, dan American Eagle Outfitters Inc. [AEO], yang diperdagangkan dengan Zacks Rank #1 dengan perkiraan pertumbuhan penjualan 2,5% meskipun proyeksi penurunan laba sebesar 21,3%. Gap Inc. [GAP] melengkapi daftar pengamatan dengan Zacks Rank #2, dengan pertumbuhan penjualan modest sebesar 1,8% yang diperkirakan melawan penurunan laba sebesar 2,7%.

Ke depan, kisah pertumbuhan internasional Steven Madden tetap utuh. Dengan eksekusi ekspansi yang disiplin, model profitabilitas DTC yang terbukti, dan resonansi merek yang kuat di berbagai pasar, perusahaan diposisikan untuk mempertahankan pertumbuhan internasional dua digit untuk Kurt Geiger dan ekspansi stabil untuk portofolio merek intinya selama beberapa tahun mendatang. Pendapatan internasional diperkirakan akan mencapai pertumbuhan 63,4% dari tahun ke tahun pada tahun 2025, menandai tonggak penting dalam transformasi perusahaan menjadi kekuatan sepatu global yang sesungguhnya.