Alasan mengapa proyek kripto sedang menghadapi peluang — jendela peluang yang terlihat dari dasar siklus

Pasar kripto sedang melalui koreksi jangka panjang dan bersiap untuk melangkah ke tahap baru. Setelah empat tahun sejak ekspektasi berlebihan pada tahun 2021, psikologi pasar telah mencapai titik terendah. Kini mungkin saat yang tepat untuk memasuki “periode jendela emas” di mana nilai proyek kripto berkualitas tinggi dihargai secara adil.

Alasan di balik penilaian positif terhadap periode ini bukan sekadar optimisme emosional, melainkan didasarkan pada perubahan fundamental dalam struktur pasar. Pelonggaran regulasi, masuknya investor institusional, dan kematangan kasus penggunaan nyata dari ekonomi kripto—semua faktor ini saling bersilangan dan membentuk lingkungan investasi yang baru.

Kesenjangan Antara Harapan dan Realitas yang Menciptakan “Dasar”

Melihat sejarah pasar kripto, hubungan antara harapan dan fluktuasi harga sudah jelas. Jika harapan melebihi kenyataan, harga akan naik; jika di bawah, harga akan turun. Fluktuasi seperti ayunan ini berulang, dan dalam jangka panjang, pengembalian sering kali bergerak berlawanan dengan harapan saat ini.

Pada tahun 2021, tingkat harapan yang melampaui kenyataan dari ekonomi kripto sangat mencengangkan. Kapitalisasi pasar proyek DeFi mencapai 500 kali lipat, dan delapan platform kontrak pintar dinilai lebih dari 100 miliar dolar. Namun, kenyataan setelahnya sangat keras.

Indikator paling simbolis adalah rasio “Bitcoin/Emas”. Meskipun banyak kemajuan, sejak 2021, harga Bitcoin terhadap emas tidak pernah mencatat rekor tertinggi baru. Bahkan, justru menurun. Di tengah depresiasi sistematis dolar, kenyataan bahwa Bitcoin berkinerja lebih buruk sebagai emas digital dibanding empat tahun lalu menunjukkan betapa pasar dulu dikuasai oleh ekspektasi yang berlebihan.

Sebagian besar proyek menghadapi tantangan struktural selama siklus ini. Pendapatan yang bersifat siklikal dan bergantung pada kenaikan harga aset. Ketidakpastian regulasi yang menghambat masuknya institusi. Asimetri informasi yang disebabkan oleh pengungkapan data yang tidak transparan. Tidak adanya kerangka penilaian yang seragam. Semua masalah ini menyebabkan harga sebagian besar token anjlok, dan hanya sedikit yang mencapai puncak tahun 2021.

Namun, rasa sakit ini adalah koreksi yang diperlukan. Era spekulasi yang tidak berkelanjutan telah berakhir, dan pasar mulai menuju ke arah rasionalitas.

Bukti bahwa ekonomi kripto benar-benar telah bangkit

Kabar baiknya adalah masalah struktural pasar kini diakui secara luas dan sedang diperbaiki. Ketidakpastian sebelumnya secara bertahap menghilang, dan fondasi baru sedang dibangun.

Pertama, selain Bitcoin, aset kripto lain kini memiliki kasus penggunaan nyata. Platform peer-to-peer tanpa izin, metode pembayaran digital, bursa non-kustodian, pasar prediksi, pasar jaminan global, platform penerbitan aset—semuanya bukan lagi teori, melainkan benar-benar menciptakan nilai dan terus berkembang tanpa bergantung pada fluktuasi harga.

Kedua, dengan pelonggaran regulasi, masalah model “saham-token” ganda juga diperbaiki. Banyak proyek mengaitkan pendapatan on-chain kepada pemegang token, dan pengungkapan informasi pun semakin membaik.

Ketiga, pasar telah mencapai pemahaman bersama. Kecuali aset penyimpan nilai seperti Bitcoin dan Ethereum, 99,9% aset kripto harus menghasilkan arus kas. Prinsip sederhana ini semakin diperkuat seiring masuknya lebih banyak investor fundamental.

Sebenarnya, seiring waktu, konsep arus kas on-chain mungkin akan dipahami sebagai bentuk “penyimpanan nilai digital yang sukarela”. Era di mana program berjalan dan memungkinkan pemilik aset digital mendapatkan imbalan otomatis dari mana saja di dunia. Apakah ada perubahan sebesar ini dalam sejarah?

Masuknya uang institusional dan perusahaan mengubah pasar kripto

Efek jaringan dari jaringan seperti Ethereum, Solana, dan Hyperliquid semakin meluas setiap hari. Didukung oleh aplikasi, bisnis, dan ekosistem pengguna yang terus berkembang.

Dengan desain tanpa izin dan kemampuan distribusi global, aplikasi di platform ini menjadi bagian dari bisnis dengan pertumbuhan tercepat di dunia, mencapai efisiensi modal yang tak tertandingi. Dalam jangka panjang, ini berpotensi menjadi fondasi pasar “super aplikasi keuangan”. Banyak perusahaan fintech utama sudah bersaing di pasar ini.

Tidak mengherankan jika Wall Street dan Silicon Valley raksasa mendorong rencana blockchain secara agresif. Hampir setiap minggu ada produk baru yang diluncurkan—dari tokenisasi, stablecoin, hingga berbagai bidang lainnya.

Yang penting, ini bukan lagi eksperimen, melainkan produk nyata yang dibangun di atas blockchain publik. Dengan transparansi regulasi yang meningkat, perusahaan dan institusi beralih dari pertanyaan “Ini legal?” ke fokus “Bagaimana blockchain dapat memperluas pendapatan, mengurangi biaya, dan membuka model bisnis baru?”

Era di mana pemenang dan pecundang mulai terbentuk

Masa depan ekonomi kripto mungkin tak terhindarkan. Tapi, ini juga berarti bahwa koin favorit Anda bisa menjadi nol.

Pertumbuhan yang tak terelakkan akan menarik kompetisi yang semakin sengit. Tekanan untuk menunjukkan hasil akan semakin besar, dan banyak pemain lemah akan tersingkir. Ini bukan berarti semuanya akan direbut pemenang, melainkan hanya sejumlah kecil yang akan mendapatkan pengembalian besar.

Di bidang teknologi baru, 90% startup gagal. Mungkin akan muncul lebih banyak kasus kegagalan terbuka di masa depan. Tapi, jangan abaikan gambaran besar. Semakin Anda menyukai proyek kripto, semakin penting kemampuan untuk mengidentifikasi proyek yang mampu beradaptasi dengan lingkungan kompetitif ini.

Sekadar suka tidak cukup—menghadapi peluang dan risiko secara bersamaan

Melihat semangat zaman, tidak ada teknologi yang lebih cocok dengan masa kini selain kripto. Penurunan kepercayaan terhadap institusi, ketidakberlanjutan pengeluaran pemerintah, depresiasi mata uang, penurunan globalisasi, dan keinginan akan sistem baru yang lebih adil daripada sistem lama—semua ini mempercepat kemunculan kripto.

Saat generasi muda mewarisi aset dari generasi sebelumnya, dan saat perangkat lunak terus menguasai dunia, mungkin inilah saat yang tepat bagi ekonomi kripto untuk keluar dari gelembung.

Namun, banyak analis yang menggunakan kerangka klasik (seperti siklus gelembung Gartner) untuk menyatakan “periode pengembalian terbaik telah berlalu” adalah keliru. Ekonomi kripto bukanlah pasar tunggal, melainkan kumpulan dari berbagai produk dan bisnis yang mengikuti kurva adopsi yang berbeda.

Mereka yang mengatakan “masa spekulasi telah berakhir” mungkin kecewa atau tidak memahami sejarah. Spekulasi tidak hilang, melainkan berfluktuasi sesuai emosi dan kecepatan inovasi.

Skeptisisme adalah rasional, tetapi jangan menjadi sinis. Kita sedang membangun ulang cara pengelolaan mata uang, keuangan, dan institusi ekonomi secara fundamental. Ini penuh tantangan, tetapi juga penuh semangat dan potensi.

Tugas Anda adalah menemukan cara terbaik untuk memanfaatkan kenyataan baru ini. Bukan sekadar mengeluh bahwa semuanya akan gagal tanpa henti.

Karena, di balik kabut kekecewaan dan ketidakpastian, tersembunyi peluang langka—hanya bagi mereka yang berani bertaruh pada fajar era baru, dan bukan bagi mereka yang meratapi akhir zaman lama.