Pesan Pagi Selasa: Pasar Gandum Menghadapi Sinyal Campuran

Kompleks gandum menyampaikan pesan yang kontras pada Selasa pagi, dengan varietas gandum musim dingin menunjukkan kenaikan modest sementara gandum musim semi tetap di bawah tekanan. Tren yang lebih luas mencerminkan lingkungan perdagangan yang volatil di mana berbagai faktor bersatu mempengaruhi arah harga. Indeks dolar AS yang lebih kuat, yang menguat sebesar $0,581, terus memberatkan nilai gandum karena mengurangi daya saing ekspor Amerika. Hambatan fundamental ini sangat terlihat dalam sesi perdagangan terakhir.

Pasar Membuka dengan Sinyal Campuran pada Harga Gandum

Futures SRW Chicago menurun 9 hingga 11 ¼ sen pada penutupan hari Senin, dengan data open interest menunjukkan tekanan jual baru yang mengumpul sebanyak 5.993 kontrak. Futures KC HRW mencatat penurunan yang lebih modest sebesar 8 hingga 9 ½ sen, sementara open interest meningkat sebanyak 1.821 kontrak. Gandum musim semi Minneapolis menjadi yang terlemah, turun 6 hingga 7 sen dari sesi sebelumnya. Pergerakan yang berbeda ini menunjukkan bahwa peserta pasar secara selektif melakukan repositioning berdasarkan fundamental jenis gandum tertentu.

Aktivitas Penggilingan Tepung Menunjukkan Permintaan yang Lebih Lemah

Laporan Penggilingan Tepung NASS yang dirilis Senin sore memberikan konteks penting untuk kompleks gandum. Data menunjukkan sebanyak 227,58 juta bushel gandum digiling untuk tepung dari Oktober hingga Desember. Ini mewakili penurunan sebanyak 3,2 juta bushel dibandingkan periode Oktober-Desember yang sama di tahun 2025, menandakan potensi pelemahan dalam permintaan tepung domestik. Indikator permintaan seperti ini sering menjadi pertanda tekanan harga yang lebih luas jika tren ini berlanjut.

Aliran Ekspor Menggambarkan Gambaran Kompleks

Data Inspeksi Ekspor menunjukkan cerita yang lebih bernuansa tentang permintaan global gandum. Pengiriman mingguan mencapai 326.828 metrik ton (12 juta bushel) untuk minggu yang berakhir 29 Januari. Meskipun ini menurun 13,76% dari minggu sebelumnya, angka ini 29,11% di atas minggu yang sama tahun lalu, mencerminkan kekuatan dari tahun ke tahun. Distribusi geografis menunjukkan Meksiko sebagai tujuan utama dengan 60.886 MT, diikuti oleh Taiwan (55.702 MT) dan Malaysia (55.630 MT). Pengiriman selama tahun pemasaran telah mencapai 16,69 juta metrik ton, naik 18,61% dibandingkan tahun sebelumnya, menegaskan permintaan internasional yang tetap kuat meskipun volatilitas baru-baru ini.

Dana yang Dikelola Menyesuaikan Posisi

Data Komitmen Pedagang dari hari Jumat mengungkapkan pergeseran posisi yang penting. Pedagang dana yang dikelola mengurangi posisi short di futures gandum Chicago, menutup 15.957 kontrak dan mengurangi posisi short bersih mereka menjadi 94.743 kontrak. Di gandum Kansas City, pedagang spekulatif mengurangi posisi short bersih mereka sebanyak 2.689 kontrak, menjadi 10.329 kontrak. Penyesuaian ini menunjukkan adanya sedikit kelegaan teknis saat pedagang menilai kembali taruhan bearish mereka di tengah sinyal permintaan yang tetap ada.

Pembelian Internasional Mendukung Suasana Pasar

Akhir pekan lalu, Taiwan menambahkan pesan dukungan lain ke pasar dengan membeli 106.350 metrik ton gandum melalui tender dari pemasok AS. Pembelian institusional dari pembeli utama ini memberikan jangkar sementara pada harga dan menunjukkan permintaan dasar terhadap gandum Amerika meskipun harga baru-baru ini melemah.

Harga Kontrak Mencerminkan Tekanan Lebih Luas

Berikut adalah gambaran harga futures dari perdagangan terakhir yang menunjukkan kelemahan yang sedang berlangsung di seluruh kompleks gandum:

• Mar 26 CBOT Gandum ditutup di $5,27 3/4, turun 10 1/4 sen, saat ini naik 2 1/4 sen
• Mei 26 CBOT Gandum ditutup di $5,36 1/2, turun 9 1/2 sen, saat ini naik 2 1/2 sen
• Mar 26 KCBT Gandum ditutup di $5,35 1/4, turun 9 1/2 sen, saat ini naik 1 sen
• Mei 26 KCBT Gandum ditutup di $5,46 1/4, turun 8 3/4 sen, saat ini naik 1 1/4 sen
• Mar 26 MIAX Gandum ditutup di $5,72 1/2, turun 6 3/4 sen, saat ini naik 1 1/4 sen
• Mei 26 MIAX Gandum ditutup di $5,85, turun 6 1/2 sen, saat ini turun 1 1/4 sen

Pesan gandum pagi Selasa menunjukkan pasar yang mencari arah di tengah sinyal fundamental yang bertentangan. Sementara hambatan mata uang dan kekhawatiran permintaan domestik menciptakan tekanan jual, pembelian internasional yang berkelanjutan dan perbandingan ekspor tahun ke tahun yang positif memberikan sedikit penyeimbang. Pedagang yang memantau kompleks gandum harus tetap waspada terhadap perubahan posisi dan dinamika mata uang yang dapat memperkuat volatilitas jangka pendek.