Kasus Investasi untuk Meta: Mengapa Tujuh Hebat Termasuk Raksasa yang Terabaikan

Ketika Warren Buffett mengundurkan diri sebagai CEO Berkshire Hathaway pada akhir tahun 2025, itu menandai akhir dari sebuah era yang didefinisikan oleh investasi disiplin dan fokus tanpa henti pada keunggulan ekonomi. Penggantinya, Greg Abel, kini memimpin konglomerat tersebut ke wilayah yang belum pernah dijelajahi sebelumnya. Tetapi sebelum membahas apa yang akan datang selanjutnya, ada baiknya untuk meninjau kembali salah satu keputusan investasi Buffett yang paling menarik—atau lebih tepatnya, keputusan yang tidak pernah dia buat. Sementara Berkshire Hathaway saat ini memegang tiga dari saham Magnificent Seven (Apple, Amazon, dan Alphabet), satu kekuatan teknologi yang mencolok absen dari portofolio adalah Meta Platforms.

Filosofi Investasi Buffett dan Perubahan Sektor Teknologi

Oracle dari Omaha membangun karier legendarisnya berdasarkan prinsip sederhana namun kuat: berinvestasi di bisnis dengan keunggulan kompetitif yang tahan lama, atau apa yang dia sebut sebagai keunggulan ekonomi. Penghalang struktural ini melindungi perusahaan dari kompetisi dan memungkinkan mereka menghasilkan pengembalian yang superior selama puluhan tahun. Selama bertahun-tahun, Buffett menghindari sektor teknologi sama sekali, percaya bahwa dia tidak bisa sepenuhnya memahami bisnis tersebut atau memprediksi daya penghasilan jangka panjangnya. Sikap konservatif ini terbukti berhasil sampai tahun 2016, ketika dia akhirnya memperluas wawasan dan membeli saham Apple.

Keputusan itu membuka pintu. Berkshire menambahkan Amazon ke portofolionya pada 2019, diikuti oleh Alphabet pada 2025—kemungkinan dengan masukan dari pejabat investasi Ted Weschler dan Todd Combs. Ketiga investasi ini telah memberikan pengembalian yang mengesankan, membuktikan pergeseran pendekatan investasinya menuju perusahaan teknologi berkualitas.

Satu Dekade Performa Saham: Memisahkan Pemenang

Angka-angka menceritakan kisah yang menarik. Saham Apple telah naik 966% sejak awal 2016 (per 30 Januari 2026). Amazon naik 169% sejak akhir kuartal pertama 2019. Alphabet meningkat 39% sejak akhir kuartal ketiga 2025. Keuntungan ini mencerminkan kepercayaan pasar terhadap perusahaan yang menggabungkan inovasi teknologi dengan keunggulan kompetitif yang kuat.

Namun selama periode yang sama, saham dari salah satu dari tujuh saham terbaik itu secara diam-diam memberikan hasil yang luar biasa. Saham Meta Platforms telah melonjak 177% dalam lima tahun terakhir. Untuk perusahaan yang dipilih Buffett untuk tidak diinvestasikan, kinerja saham Meta menimbulkan pertanyaan yang mengganggu: apakah ini adalah peluang yang terlewatkan atau keputusan yang bijaksana?

Efek Jaringan: Memahami Keunggulan Tak Terlihat Meta

Keunggulan kompetitif Meta tidak langsung terlihat bagi investor tradisional yang menilai neraca keuangan. Perusahaan ini memiliki apa yang mungkin menjadi keunggulan ekonomi terlebar di planet ini: efek jaringan yang tertanam dalam ekosistem media sosialnya. Facebook, Instagram, WhatsApp, dan Threads semuanya mendapatkan manfaat dari siklus pertumbuhan yang memperkuat diri sendiri. Setiap pengguna baru membuat platform menjadi lebih berharga, sekaligus membuat platform sosial pesaing dengan jumlah pengguna yang lebih sedikit secara fungsional menjadi usang.

Pada kuartal keempat 2025, aplikasi Meta telah mengumpulkan sekitar 3,58 miliar pengguna aktif harian di seluruh dunia. Keunggulan data ini memperkuat keunggulan tersebut. Meta mengumpulkan data pengguna dalam jumlah besar yang melatih algoritmanya, meningkatkan keterlibatan pengguna dan ketepatan penargetan bagi pengiklan. Kombinasi ini—skala besar ditambah data yang tak tertandingi—menciptakan hambatan masuk yang menyaingi peluang investasi yang paling dapat dipertahankan.

Bagi seorang investor murni seperti Buffett, Meta menghadirkan paradoks. Perusahaan ini memenuhi semua kriteria untuk investasi jangka panjang: keunggulan kompetitif yang tahan lama, efek jaringan, kinerja keuangan yang kuat, dan hambatan bagi pendatang baru. Namun Buffett tetap berhati-hati, mungkin tidak nyaman dengan model bisnis perusahaan atau paparan risiko regulasi.

Lanskap yang Berubah: Seperti Apa Strategi Investasi Esok Hari?

Perpindahan CEO Berkshire menandai potensi perubahan dalam pendekatan investasi konglomerat tersebut. Dengan Greg Abel di pucuk pimpinan, perusahaan mungkin lebih bersedia untuk menjelajahi sektor dan industri yang sebelumnya dihindari Buffett secara refleks. Generasi penerus pemimpin investasi ini mungkin memandang gangguan teknologi dan platform digital bukan sebagai taruhan spekulatif, tetapi sebagai fondasi penciptaan kekayaan jangka panjang.

Evolusi pemikiran ini mencerminkan realitas pasar yang lebih luas. Lanskap investasi tahun 2026 secara fundamental berbeda dari tahun 2015. Teknologi bukan lagi sektor yang harus dihindari; melainkan fondasi penciptaan nilai ekonomi di hampir setiap industri.

Mengkaji Ulang Kerangka Investasi: Pelajaran dari Kisah Meta

Meta Platforms menantang kebijaksanaan investasi konvensional dengan cara yang produktif. Perusahaan ini menunjukkan bahwa sebuah perusahaan dapat menghadapi pengawasan regulasi yang intens dan tekanan kompetitif sambil mempertahankan salah satu keunggulan kompetitif terkuat dalam bisnis. Bagi investor yang mencari peluang pertumbuhan jangka panjang, memahami mengapa Meta berhasil meskipun menghadapi tantangan sama pentingnya dengan mengidentifikasi Apple atau Amazon berikutnya.

Pertanyaannya bukanlah apakah Meta adalah perusahaan yang baik—metrik operasional dan kinerja sahamnya mengonfirmasi hal itu. Pertanyaannya adalah apakah kerangka investasi masa lalu, bahkan yang seberhasil Buffett, dapat sepenuhnya menangkap nilai yang diciptakan oleh efek jaringan skala platform dalam ekonomi digital. Saat komunitas investasi memasuki era baru kepemimpinan dan evolusi strategi ini, pertanyaan itu layak dipertimbangkan secara serius.