Bagaimana Lyn Alden Menghubungkan Krisis Fiskal AS dengan Proposisi Nilai Bitcoin

Dalam konferensi Bitcoin 2025, ekonom dan peneliti Lyn Alden menyampaikan presentasi yang menarik dan tajam mengatasi kebisingan seputar adopsi cryptocurrency. Pesan utamanya jelas: mesin fiskal AS telah secara fundamental rusak, dan kenyataan ini membuat Bitcoin menjadi semakin relevan dari sebelumnya. Mengacu pada data Federal Reserve dan analisis ekonomi yang ketat, Lyn Alden menjelaskan mengapa alat kebijakan moneter tradisional tidak lagi berfungsi sebagaimana mestinya—dan apa artinya bagi penilaian aset secara keseluruhan.

Paradoks Defisit Fiskal: Mengapa Rem Tradisional Tidak Lagi Berfungsi

Inti dari analisis Lyn Alden adalah sebuah grafik mencolok dari database FRED Federal Reserve yang menunjukkan pemisahan ekonomi yang menentang kebijaksanaan konvensional. Tingkat pengangguran telah turun, namun defisit fiskal AS membengkak melewati 7% dari PDB. “Polanya mulai sekitar 2017, meningkat pesat selama pandemi, dan belum kembali normal,” tegasnya. “Itu bukan situasi sementara—kita berada di era baru.”

Implikasinya serius. Secara historis, ketika ekonomi membaik (pengangguran lebih rendah), pemerintah akan mengurangi pengeluaran dan defisit akan menyusut. Tidak lagi. Lyn Alden menunjukkan bahwa sistem telah kehilangan mekanisme koreksi tersebut. “Remnya sangat terganggu,” katanya, menjelaskan bahwa pembuat kebijakan menjadi tergantung pada penerbitan utang terus-menerus daripada disiplin fiskal. Perubahan ini memiliki konsekuensi mendalam: karena pertumbuhan utang publik kini mendominasi penciptaan utang sektor swasta—sebuah pembalikan dari pola pasca-Perang Dunia II—ekonomi menjadi secara struktural bergantung pada perluasan jumlah uang daripada pertumbuhan yang berkelanjutan.

Kerangka Lyn Alden: Mengapa Aset Langka Mendapat Manfaat dari Disfungsi Moneter

Salah satu grafik paling menarik dari Lyn Alden menunjukkan emas dan suku bunga riil bergerak berlawanan arah. Saat suku bunga riil jatuh ke wilayah negatif, emas melonjak ke rekor tertinggi. Kebijaksanaan konvensional lima tahun lalu—bahwa Bitcoin tidak bisa berkembang di lingkungan suku bunga tinggi—telah hancur. Hari ini, dengan Bitcoin melampaui $100.000 dan emas mencapai rekor baru, pasar menunjukkan cerita yang berbeda. Lembaga keuangan berada di bawah tekanan, dan investor beralih ke penyimpanan nilai.

Lyn Alden menghubungkan titik-titik ini dengan masalah mendasar: kenaikan suku bunga kini mempercepat defisit fiskal daripada memperlambatnya. Ketika pemerintah membayar suku bunga lebih tinggi atas utang yang ada, tagihan bunga membengkak. Alat kebijakan yang seharusnya mendinginkan inflasi dan mengurangi pengeluaran justru memperburuk defisit. “Mereka telah kehilangan kemampuan untuk memperlambat keadaan,” simpul Lyn Alden. Sistem berperilaku seperti struktur yang tidak berkelanjutan yang membutuhkan pertumbuhan terus-menerus—hentikan ekspansi, dan ia akan runtuh.

Bitcoin sebagai Lindung Nilai Sistemik: Alternatif Matematika

Argumen terakhir Lyn Alden berfokus pada total utang relatif terhadap jumlah uang dasar. Celah antara kedua metrik ini terus melebar tanpa henti, kecuali saat terjadi lonjakan singkat di 2008 dan setelah 2020. “Lintasan ini tidak akan kembali ke belakang. Sama sekali,” tegasnya. Regim moneter saat ini dibangun atas asumsi pertumbuhan tak berujung—seperti hiu yang akan tenggelam jika berhenti berenang.

Bitcoin, katanya, merupakan antitesis dari sistem ini. “Ini langka, terdesentralisasi, dan secara matematis dibatasi pada 21 juta koin,” kata Lyn Alden. Di mana utang pemerintah bergantung pada ekspansi konstan dan kepercayaan pada kebijakan masa depan, Bitcoin beroperasi berdasarkan aturan yang tidak dapat diubah yang dikendalikan oleh matematika, bukan keinginan politik. “Ada dua alasan kereta fiskal ini tidak memiliki rem: matematika dan sifat manusia. Bitcoin adalah cermin dari sistem ini—dan perlindungan terbaik dari sistem tersebut.”

Presentasinya mengubah narasi Bitcoin dari spekulasi menjadi kebutuhan sistemik. Selama pemerintah tetap bergantung pada ekspansi utang, aset yang tidak bisa dicetak—yang benar-benar langka dan terbatas pasokannya—semakin bernilai. Presentasi ini resonan dengan audiens karena Lyn Alden mendasarkannya pada data ekonomi yang ketat, bukan hanya ideologi.