Modal Asing Meningkatkan Pembelian Obligasi AS: Rekor Hampir Tiga Tahun

Pasar kredit Amerika sedang mengalami momen daya tarik luar biasa bagi investor internasional. Menurut analisis JPMorgan Chase yang disusun pada Januari, arus modal menuju obligasi korporasi AS mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, mencatat volume pembelian tertinggi sejak Februari 2023.

Imbal Hasil Menarik dan Biaya Lebih Rendah Dorong Permintaan Obligasi Korporasi

Data Januari mengonfirmasi bahwa obligasi AS terus menarik modal asing secara signifikan. Lingkungan suku bunga yang stabil, dikombinasikan dengan pengurangan biaya lindung nilai mata uang yang signifikan, menciptakan kondisi ideal bagi pengelola portofolio internasional. Jin10 menekankan bahwa kombinasi faktor ini telah menetralkan sebagian besar risiko terkait fluktuasi mata uang, menjadikan aset kredit Amerika sangat menarik bagi pihak luar negeri.

Menurut data yang diberikan oleh strategist JPMorgan Nathaniel Rosenbaum dan Silvi Mantri, pasar menunjukkan tanda-tanda vitalitas yang meluas selama awal tahun. Faktor makroekonomi ini mendukung aliran modal yang signifikan ke segmen obligasi.

Arus Masuk Bulanan Mencapai Level Tertinggi: Analisis Data Januari

Pembelian bersih rata-rata harian obligasi selama bulan Januari mencapai 332 juta dolar, menetapkan rekor bulanan sejak 2023. Namun, analisis mingguan mengungkapkan dinamika yang lebih kompleks: dalam tujuh hari terakhir Januari, arus masuk melambat secara signifikan, dengan rata-rata harian turun menjadi 240 juta dolar, mengalami penurunan 59% dibandingkan minggu sebelumnya.

Perlambatan akhir ini mungkin menandakan tanda-tanda awal kehati-hatian di antara pengelola modal asing, meskipun data bulanan secara keseluruhan tetap kuat dan mencerminkan minat yang masih mencari eksposur ke pasar Amerika.

Dolar Lemah: Faktor Kritis untuk Arus Modal Asing

Wall Street memantau dengan cermat potensi peran depresiasi lebih lanjut dari dolar AS. Secara teori, pelemahan mata uang AS dapat membalik tren pembelian obligasi korporasi, memicu penarikan modal asing yang lebih luas dari aset AS.

Namun, data saat ini menunjukkan ketahanan yang tak terduga dari alokasi asing ke obligasi. Sejauh ini, kelemahan dolar belum menyebabkan pergeseran modal yang signifikan, menunjukkan bahwa investor internasional tetap percaya pada kualitas kredit obligasi Amerika. Perilaku ini menunjukkan bahwa fundamental pasar kredit yang menarik terus mendominasi pertimbangan nilai tukar dalam proses pengambilan keputusan pengelola asing.