Kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Maret telah turun menjadi hanya 7%… Apa arti ini bagi pasar?

Ketika kemungkinan pemotongan suku bunga turun menjadi 7%, ini bukan sekadar angka sementara…

Ini adalah pesan yang jelas dari pasar:

Tidak ada pemotongan suku bunga yang akan segera terjadi.

Tapi mengapa harga untuk pemotongan suku bunga turun begitu cepat?

Pasar sebelumnya mengantisipasi siklus pelonggaran awal, tetapi data ekonomi terbaru – baik inflasi maupun kekuatan pasar tenaga kerja – telah mengubah gambaran secara total.

Inflasi tetap di atas target, dan ekonomi belum menunjukkan perlambatan tajam yang akan memaksa bank sentral untuk bertindak segera.

Dengan kata lain:

Tidak cukup tekanan untuk memotong suku bunga saat ini.

Apa arti ini secara praktis?

1. Dolar tetap relatif didukung, karena suku bunga yang lebih tinggi untuk periode yang lebih lama berarti pengembalian yang lebih baik pada aset-denominasi dolar.

2. Saham mungkin mengalami volatilitas, karena sebagian dari reli baru-baru ini didasarkan pada ekspektasi pemotongan suku bunga yang cepat.

3. Emas mungkin memasuki keseimbangan sementara, karena logam ini bereaksi kuat terhadap ekspektasi kebijakan moneter.

Yang paling penting:

Perubahan dari ekspektasi pemotongan suku bunga awal menjadi “suku bunga lebih tinggi untuk lebih lama” sedang menilai ulang risiko di semua pasar.

Pasar tidak hanya bereaksi terhadap keputusan aktual,

tetapi juga terhadap ekspektasi.

Dan ketika ekspektasi tiba-tiba berubah, uang bergerak dengan cepat.

Pertanyaan sebenarnya sekarang bukanlah:

Apakah akan ada pemotongan suku bunga pada bulan Maret?

Tapi:

Kapan pemotongan pertama yang sebenarnya akan dimulai?

Dan berapa banyak pemotongan yang akan terjadi selama tahun ini?

Karena siklus kebijakan moneter berikutnya akan menentukan arah likuiditas, biaya pendanaan, dan selera risiko global.

Di pasar, 7% berarti satu hal:

Maret tidak lagi menjadi opsi.

Tapi siklus ini belum berakhir… hanya saja sedang ditunda.