Data CPI kembali akan dirilis: Mengapa data bulan Januari akan mempengaruhi aset kripto Anda?

Hari ini (13 Februari) pukul 21:30 waktu setempat, Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat akan merilis laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Januari yang sangat dinantikan. Bagi para trader pasar kripto, ini bukan sekadar pengumuman data makroekonomi rutin, melainkan juga potensi katalis penting yang dapat mempengaruhi volatilitas pasar dalam jangka pendek.

Menurut survei Reuters, para ekonom yang disurvei memperkirakan bahwa median perkiraan pertumbuhan CPI bulan Januari secara bulanan di AS mungkin sebesar 0,3%, serupa dengan tingkat pertumbuhan bulan Desember tahun lalu, dengan rentang perkiraan antara 0,1% hingga 0,4%. Perkiraan pertumbuhan tahunan diperkirakan sebesar 2,5%, sedikit menurun dari 2,7% di bulan Desember.

Namun, yang benar-benar patut diperhatikan adalah sebuah pola sejarah yang tersembunyi di balik data tersebut: data CPI setiap bulan Januari selalu melebihi ekspektasi. Fenomena ini dikenal sebagai “Efek Januari” oleh para ekonom, dan meskipun Biro Statistik Tenaga Kerja akan memperbarui model perhitungannya dalam laporan ini, belum tentu masalah ini dapat diatasi sepenuhnya.

“Efek Januari”: Mengapa Inflasi Awal Tahun Selalu “Tak Terduga”?

Istilah “Efek Januari” merujuk pada fenomena di mana data CPI yang dirilis setiap Januari dalam beberapa tahun terakhir hampir selalu lebih tinggi dari prediksi pasar. Ini bukan kebetulan, melainkan didasarkan pada logika perilaku ekonomi yang mendalam. Diego Anzoategui, ekonom dari Morgan Stanley, menyatakan: “Perusahaan cenderung menaikkan harga di awal tahun, setelah musim liburan berakhir. Faktor musiman tidak sepenuhnya menghilangkan pola ini, sehingga data inflasi yang disesuaikan secara musiman seringkali lebih tinggi dibandingkan waktu lain dalam setahun.”

Fenomena ini dipengaruhi oleh berbagai faktor. Pertama, di awal tahun, banyak perusahaan melakukan penyesuaian harga secara rutin, termasuk kenaikan harga di berbagai bidang seperti layanan kesehatan, asuransi, pakaian, dan barang kebutuhan sehari-hari. Kedua, harga layanan tertentu seperti tiket pesawat dan akomodasi hotel juga cenderung mengalami kenaikan musiman di awal tahun. Para ekonom memperkirakan bahwa kategori seperti obat resep dan asuransi kendaraan bermotor akan menunjukkan efek kenaikan harga awal tahun yang mencolok.

Mike Reid, kepala ekonomi di Royal Bank of Canada (RBC) di AS, menekankan: “Sejak 2021, Januari biasanya mengalami inflasi yang lebih tinggi karena kenaikan harga awal tahun perusahaan dan faktor musiman yang tertunda.” Ia memperkirakan bahwa CPI inti kali ini mungkin akan meningkat 0,4% secara bulanan, lebih tinggi dari perkiraan pasar yang sebesar 0,3%.

Penyesuaian Musiman: “Perbaikan Besar” Model Statistik Tahunan

Perlu dicatat bahwa laporan ini juga memiliki aspek teknis penting: Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan merilis faktor penyesuaian musiman yang diperbarui saat mengumumkan data CPI Januari, untuk mencerminkan perubahan harga hingga tahun 2025. Ini berarti indeks CPI yang disesuaikan secara musiman selama lima tahun terakhir mungkin akan mengalami revisi.

Menurut penjelasan resmi dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS, setiap tahun saat data CPI Januari dirilis, faktor penyesuaian musiman akan dihitung ulang untuk mencerminkan perubahan harga selama tahun kalender yang baru berakhir. Perhitungan ulang tahunan ini dapat menyebabkan revisi terhadap indeks penyesuaian musiman selama lima tahun terakhir.

Namun, para ekonom umumnya berpendapat bahwa pembaruan model statistik ini belum tentu mampu sepenuhnya mengatasi “Efek Januari”. Omair Sharif, pendiri Inflation Insights, mengingatkan para investor bahwa karena Biro Statistik Tenaga Kerja melakukan penyesuaian ulang faktor musiman, data Januari kali ini akan lebih sulit diinterpretasikan dari biasanya, dan tidak boleh mengabaikan kemungkinan hasil yang tak terduga. Ia menambahkan bahwa kenaikan inflasi inti di Januari 2024 dan 2025 sering dikaitkan dengan “sisa faktor musiman”, tetapi penyebab sebenarnya adalah kenaikan harga yang tidak biasa.

Dampak Potensial terhadap Pasar Kripto

Dalam konteks kebijakan moneter yang ketat yang terus mempengaruhi aset risiko, data inflasi dan hubungan mereka dengan pasar kripto semakin erat. Hingga saat penulisan, data dari platform Gate menunjukkan bahwa harga Bitcoin (BTC) berkisar di sekitar 67.000 dolar AS, sementara Ethereum (ETH) berfluktuasi di kisaran 1.900 - 2.000 dolar AS. Pasar secara umum memperkirakan bahwa data CPI malam ini mungkin akan memicu gelombang volatilitas baru.

Para analis menyatakan bahwa jika data CPI melebihi ekspektasi seperti pola sejarah, hal ini dapat memperkuat persepsi pasar bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama, yang biasanya memberi tekanan pada aset risiko. Sebaliknya, jika data menunjukkan angka yang lebih rendah dari perkiraan, pasar mungkin akan mendapatkan dorongan positif. Saat ini, alat FedWatch dari CME menunjukkan bahwa pasar secara umum memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga saat ini setidaknya hingga Juli.

Tom Lee, kepala penelitian di Fundstrat Global Advisors, bersikap relatif optimistis. Ia berpendapat bahwa bahkan jika inflasi turun ke 2,5%, angka ini masih sesuai dengan tingkat rata-rata sebelum pandemi tahun 2017-2019, yang dianggap sebagai lingkungan inflasi “normal”. Mengingat suku bunga dana federal saat ini berada di kisaran 3,5% - 3,75%, jauh di atas level sebelum pandemi, Federal Reserve masih memiliki ruang yang cukup untuk menurunkan suku bunga.

Kesimpulan

Terlepas dari apakah data CPI malam ini akan kembali mengonfirmasi “Efek Januari” atau tidak, para trader pasar kripto harus siap menghadapi volatilitas. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa data inflasi awal tahun sering memiliki karakteristik musiman yang unik, dan penyesuaian model statistik dapat membuat interpretasi data menjadi lebih kompleks.

Dengan terus memantau dinamika pasar melalui platform Gate dan menjaga analisis yang rasional, mungkin itulah kunci untuk melakukan trading yang stabil di tengah kondisi makroekonomi saat ini. Pada akhirnya, dalam ekosistem pasar kripto yang beroperasi 24 jam nonstop, kecepatan dalam memahami informasi dan pengelolaan risiko yang efektif adalah faktor utama keberhasilan.