Penurunan pasar kripto menyebabkan Coinbase mengalami kerugian bersih sebesar $667 juta dolar di kuartal keempat - ForkLog: cryptocurrency, AI, singularitas, masa depan

# Keruntuhan pasar kripto menyebabkan Coinbase mengalami kerugian bersih sebesar 667 juta dolar AS di kuartal keempat

Bursa kripto terbesar di Amerika Serikat, Coinbase, melaporkan kerugian untuk kuartal IV tahun 2025. Seiring dengan publikasi laporan tersebut, saham perusahaan di pasar setelah jam perdagangan mencapai level terendah selama dua tahun.

Pendapatan total menurun sebesar 5% dibandingkan kuartal sebelumnya, menjadi 1,8 miliar dolar AS. Pendapatan dari operasi turun sebesar 6% (menjadi 983 juta dolar AS), dan pendapatan dari langganan serta layanan turun sebesar 3% (menjadi 727 juta dolar AS).

Kerugian bersih mencapai 667 juta dolar AS. Penyebab utama adalah penilaian kembali negatif terhadap portofolio kripto dan investasi strategis. Sebagai perbandingan, kuartal III perusahaan berakhir dengan laba berkat aktivitas tinggi di jaringan Ethereum.

Kinerja keuangan dipengaruhi oleh koreksi besar-besaran di akhir tahun: kapitalisasi pasar turun sebesar 25% (sekitar 1,1 triliun dolar AS). Tren penurunan ini berlanjut di awal tahun 2026 — industri kehilangan lagi 700 miliar dolar AS.

Perkembangan kapitalisasi pasar total kripto pada akhir 2025-2026. Sumber: CoinGecko. Analis Coinbase Institutional menyebut penurunan ini sebagai “restart” yang diperlukan untuk menyegarkan pasar sebelum siklus baru.

Struktur Pendapatan

Pendapatan dari operasi ritel menurun sebesar 13%. Hal ini terkait dengan peralihan pengguna ke alat Advanced Trading dengan biaya lebih rendah dan meningkatnya popularitas langganan Coinbase One.

Meskipun volume spot menurun, pendapatan total di segmen institusional meningkat. Pertumbuhan didorong oleh perdagangan derivatif, yang diperkuat oleh integrasi platform Deribit yang baru diakuisisi.

Segmen stablecoin juga menunjukkan dinamika positif. Pendapatan kuartalan dari bidang ini meningkat sebesar 3%, mencapai 364 juta dolar AS. Pertumbuhan ini didukung oleh saldo rata-rata USDC yang mencatat rekor di platform, yang mengimbangi efek penurunan suku bunga.

Coinbase menutup tahun dengan cadangan kas dan setara kas sebesar 11,3 miliar dolar AS. Perusahaan melanjutkan program buyback saham, dan pada awal Februari membeli saham sendiri sekitar 1,7 miliar dolar AS.

Reaksi pasar dan volatilitas

Setelah laporan dipublikasikan, saham dengan kode COIN di pasar setelah jam perdagangan awalnya turun 4%, menyentuh level terendah selama dua tahun di angka 135 dolar AS. Namun kemudian harga saham pulih, naik 4%.

Perkembangan harga saham Coinbase. Sumber: Google Finance. Tekanan terhadap saham akhir-akhir ini dipicu oleh berita penjualan saham oleh CEO Brian Armstrong senilai 500 juta dolar AS, serta kelemahan umum sektor tersebut.

Everything Exchange

Bursa terus memperluas lini produk dalam kerangka konsep “platform serba bisa” (Everything Exchange). Prioritas utama meliputi integrasi perdagangan saham dan ETF, peluncuran pasar prediksi di AS, serta pengembangan derivatif dan infrastruktur pembayaran.

Pada paruh pertama kuartal ini, pendapatan dari operasi sudah mencapai sekitar 420 juta dolar AS. Namun, perusahaan memperingatkan investor agar tidak langsung menganggap hasil ini sebagai gambaran seluruh periode karena volatilitas pasar yang tinggi.

Perlu diingat, Coinbase meluncurkan infrastruktur dompet Agentic Wallets yang dirancang untuk agen AI.