SEC Luncurkan Draf Undang-Undang Baru untuk Regulasi Aset Crypto, Ripple Apresiasi Pendekatan Baru

Regulasi aset digital memasuki fase kritis dengan peluncuran draf kerangka kerja komprehensif dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Pengembangan ini menandai langkah signifikan dalam upaya pemerintah Amerika untuk menciptakan standar yang jelas namun fleksibel bagi industri cryptocurrency yang terus berkembang.

Draf Undang-Undang Restrukturisasi Pasar Digital 2026: Kerangka Kerja Baru

Draf yang sedang dikembangkan, dikenal sebagai “Undang-Undang Restrukturisasi Pasar Digital 2026,” menghadirkan kategori regulasi tambahan yang belum pernah ada sebelumnya. Dokumen ini menggolongkan aset digital tertentu sebagai “Instrumen Nilai Digital” untuk aset yang tidak masuk dalam kategori sekuritas atau komoditas tradisional. Pengklasifikasian ini didasarkan pada kehadiran minimal tiga dari lima karakteristik spesifik: kemampuan transfer yang bebas, kemampuan menghasilkan keuntungan pasif, hak kontrak yang terbatas, ketergantungan pada entitas khusus, atau kurangnya mekanisme disiplin internal.

Penting untuk dicatat bahwa draf ini masih dalam tahap pengembangan dan belum mendapatkan persetujuan formal dari kepemimpinan SEC atau Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Namun, proposal ini mencerminkan pemikiran regulasi yang semakin matang di kalangan pembuat kebijakan federal.

Respons Industri: Dukungan dari Ripple dan Para Ahli Regulasi

Pada 9 Januari, Ripple menyampaikan masukan resmi yang menyambut bagian-bagian dari pendekatan regulasi ini. Perusahaan menekankan bahwa istilah “desentralisasi” tidak seharusnya menjadi standar hukum yang mengikat. Lebih penting lagi, Ripple berpendapat bahwa kepemilikan aset dengan harapan apresiasi harga (minat ekonomi pasif) seharusnya tidak secara otomatis mengaktifkan regulasi sekuritas tradisional.

Teresa Goody Guillen, seorang pengacara terkemuka di bidang regulasi aset digital, mengambil posisi serupa dalam kumuannya kepada SEC. Guillen mendukung pandangan bahwa framework yang menyamakan minat ekonomi pasif dengan hukum sekuritas secara fundamental keliru dan mencampuradukkan spekulasi dengan hak investasi sejati. Meskipun posisi Guillen tidak mewakili kebijakan resmi SEC, komentarnya menunjukkan adanya konsensus yang berkembang di antara para ahli regulasi tentang kebutuhan untuk pemisahan konseptual yang lebih jelas.

Koordinasi Regulasi: Pertemuan Penting SEC-CFTC

Momentum ini bertepatan dengan pertemuan koordinasi tingkat tinggi antara SEC dan CFTC yang dijadwalkan untuk minggu ini. Acara “harmonisasi” regulasi ini akan mempertemukan Ketua Paul Atkins dari SEC dan Ketua CFTC untuk membahas pendekatan bersama terhadap pengawasan aset digital. Pertemuan tersebut awalnya direncanakan untuk hari Selasa namun ditunda dua hari karena kondisi cuaca ekstrem yang mempengaruhi wilayah Amerika Serikat.

Prospek Jangka Panjang dan Inovasi

Draf tersebut juga mengusulkan beberapa ketentuan progresif, termasuk yurisdiksi berbasis risiko yang dibagikan antara SEC dan CFTC, preemption federal untuk mencegah fragmentasi hukum state-level, dan safe harbor provisions yang dirancang untuk mendorong inovasi berkelanjutan. Pendekatan multifaset ini menunjukkan bahwa regulator berusaha menyeimbangkan perlindungan konsumen dengan ruang inovasi.

Sebelumnya, Komite Pertanian Senat telah menangguhkan pembahasan markup untuk undang-undang struktur pasar crypto yang terpisah, sebagian karena gangguan operasional dari kondisi cuaca. Penundaan ini memberikan lebih banyak waktu bagi para pemangku kepentingan untuk terlibat dalam proses legislatif dengan perspektif yang lebih matang dan didukung oleh draf framework yang sedang dikembangkan ini.