Treasury AS Masih Aman? Perubahan Kepemimpinan Federal Reserve Membawa Harapan Baru

Pertanyaan tentang keamanan Treasury AS kembali menjadi sorotan seiring dengan dinamika pasar dan perubahan di puncak kepemimpinan Federal Reserve. Spekulasi pasar tentang arah kebijakan moneter baru menciptakan momentum permintaan terhadap aset safe-haven ini.

Spekulasi Penurunan Suku Bunga Mendorong Permintaan Treasury

Pencalonan pemimpin Federal Reserve yang baru minggu lalu telah mengubah ekspektasi pasar secara signifikan. Berdasarkan laporan dari Jin10, pasar mulai memperhitungkan kemungkinan bahwa kebijakan moneter akan melonggar dengan proyeksi tiga kali penurunan suku bunga dalam tahun berjalan. Perkiraan ini langsung berpengaruh pada harga Treasury, yang mengalami penguatan di sebagian besar jatuh tempo.

Kepemimpinan Federal Reserve yang baru diperkirakan akan membawa perubahan filosofi kebijakan, meski tidak sepenuhnya jelas seberapa drastis perubahan tersebut akan dilakukan. Mohit Kumar, Ekonom Utama dari Jefferies International, memberikan perspektif penting tentang dinamika ini. Meski pemimpin baru dikenal dengan postur policy yang lebih tegas terhadap ekspansi neraca, sulit untuk menarik garis lurus antara sikap tersebut dengan dukungan politis yang diterima.

Tantangan Manajemen Neraca di Era Transisi Kepemimpinan

Pasar sedang memantau dengan cermat strategi manajemen neraca (balance sheet) yang akan diterapkan periode ini. Ada spekulasi bahwa pimpinan baru mungkin akan segera memulai pengurangan ukuran neraca. Langkah semacam ini bisa menjadi game-changer dalam dinamika imbal hasil Treasury jangka menengah.

Kurva Imbal Hasil dan Risiko Ekspansi Neraca

Guy Stear, Kepala Strategi Pasar yang Dikembangkan di Amundi, menjelaskan bahwa pasar sedang mengantisipasi suku bunga jangka pendek yang lebih rendah sambil Federal Reserve secara bersamaan mengatur neraca mereka. Kombinasi ini berpotensi memperdalam kurva imbal hasil Treasury. Namun, terdapat risiko yang perlu diperhatikan: jika suku bunga jangka panjang malah mulai naik di tengah pemendekan kurva, Federal Reserve mungkin akan menghadapi tekanan untuk menerapkan ekspansi neraca kembali.

Treasury AS tetap menjadi aset yang dicari oleh investor pencari keamanan, tetapi arah pasti kebijakan monetary policy akan sangat mempengaruhi dinamika harganya ke depan. Ketidakpastian di tingkat kepemimpinan dan strategi neraca membuat Treasury tidak sepenuhnya bebas dari volatilitas.