Kebijakan permainan memasuki "mode kesabaran"

Data non-farm yang kuat secara langsung mempengaruhi irama kebijakan Federal Reserve. Tingginya tingkat pekerjaan memberi alasan lebih kepada pengambil keputusan untuk tetap bersabar, menghindari perubahan ke pelonggaran terlalu dini. Bagi mereka, risiko terbesar bukanlah perlambatan pertumbuhan, melainkan munculnya kembali inflasi.
Pasar sebelumnya selalu berharap "titik balik kebijakan menyelamatkan segalanya", tetapi kenyataannya, kebijakan lebih merupakan variabel tertinggal. Pengambil keputusan perlu melihat perubahan data yang berkelanjutan dan luas, bukan kejutan sekali saja. Artinya, satu kejutan di atas ekspektasi tidak bisa menentukan arah, tetapi bisa mengubah harga berdasarkan sentimen.
Dalam lingkungan seperti ini, harga aset cenderung dipengaruhi oleh fluktuasi ekspektasi, bukan oleh perubahan fundamental secara mendadak. Hari ini memperdagangkan ekspektasi penurunan suku bunga, besok menunda penurunan suku bunga, harga seperti dikendalikan oleh sentimen layaknya layang-layang.
Investor dewasa saat ini sebaiknya lebih fokus pada pengelolaan posisi dan kontrol irama, bukan memprediksi hasil pertemuan berikutnya.

Perdagangan makro tidak pernah sekadar ramalan, melainkan manajemen probabilitas. Siapa yang mampu mengendalikan drawdown di tengah ketidakpastian, dia yang akan bertahan sampai tren benar-benar muncul. #非农数据大超预期