Emas pernah turun lebih dari 4%, perak anjlok 11%, penurunan besar di pasar saham AS memicu penjualan logam mulia melalui perdagangan algoritma?

Judul asli: 《Emas sempat turun lebih dari 4%, perak anjlok 11%, penurunan besar di pasar saham AS memicu penjualan logam mulia algoritmik?》 Penulis asli: He Hao, Wall Street Journal

Penulis asli: Listrik BlockBeats

Sumber asli:

Repost: Huoxing Caijing

Kamis, pasar saham AS mengalami penurunan besar, Nasdaq turun lebih dari 2%, beberapa trader menjual logam mulia untuk menutupi kerugian di pasar saham, emas, perak, tembaga, platinum, dan palladium mengalami penurunan tajam. Indeks dolar AS sedikit menguat.

Di tengah kekhawatiran kembali tentang apakah investasi besar-besaran di kecerdasan buatan benar-benar dapat terealisasi secara massal, saham teknologi AS melemah. Harga logam tiba-tiba turun diduga akibat penjualan algoritmik, beberapa investor terpaksa keluar dari posisi komoditas besar termasuk logam mulia untuk mendapatkan likuiditas, sementara sebagian dana beralih ke obligasi AS sebagai lindung nilai.

Emas spot sempat turun 4,1%, perak anjlok 11%. Harga tembaga di London Metal Exchange (LME) turun 2,9%. Setelah itu, harga logam sebagian memulihkan sebagian kerugiannya:

Pada penutupan pasar New York hari Kamis, emas spot turun 3,26%, menjadi 4918,36 dolar AS per ons, sebelum waktu 00:00 WIB tetap sedikit menurun, sebagian stabil di atas 5050 dolar AS, kemudian terjadi lonjakan penurunan tajam yang menyentuh level terendah hari di 4878,66 dolar AS. Kontrak berjangka emas COMEX turun 3,06%, menjadi 4942,50 dolar AS per ons.

Pada penutupan pasar New York hari Kamis (12 Februari), perak spot turun 10,89%, menjadi 75,0942 dolar AS per ons, sebelum waktu 00:00 WIB stabil di atas 82 dolar, tetap sedikit menurun, kemudian terjadi lonjakan penurunan cepat menembus 76 dolar, dan mendekati penutupan pasar saham AS, menyentuh level terendah hari di 74,4456 dolar. Kontrak berjangka perak COMEX turun 10,56%, menjadi 75,050 dolar AS per ons.

Untuk logam penting lainnya, kontrak berjangka tembaga COMEX turun 3,65%, menjadi 5,7740 dolar AS per pound, harga spot platinum turun 6,19%, dan palladium spot turun 5,89%.

Bagaimana pandangan analis?

Mengenai pergerakan emas dan perak hari Kamis, para profesional industri menyatakan: “Semua ini terjadi terlalu cepat, terasa seperti aksi risiko-penarikan (risk-off). Dalam tekanan pasar ekstrem, bahkan aset safe haven seperti emas pun akan dijual oleh investor yang sangat membutuhkan likuiditas.”

Sebagian penjualan emas dan perak Kamis juga berasal dari pengambilan keuntungan, karena kenaikan tajam sebelumnya sebagian didorong oleh pembelian spekulatif.

Seorang profesional industri menunjukkan bahwa sebagian besar perdagangan emas dan perak masih didorong oleh sentimen dan momentum. Pada hari-hari seperti ini, mereka akan tampil sulit.

Sejak tahun 2024, emas dan perak mengalami kenaikan kuat, didorong oleh pembelian berbasis momentum yang mendorong harga logam mencapai rekor tertinggi berulang kali. Namun tren ini berhenti secara mendadak pada 29 Januari, hari itu emas mengalami penurunan harian terbesar dalam lebih dari satu dekade, dan perak mencatat penurunan terbesar dalam sejarah. Setelah itu, kedua logam ini berfluktuasi dalam kisaran sempit tanpa katalis baru, meningkatkan volatilitas.

Seorang analis berpendapat bahwa penurunan mendadak harga emas hari Kamis tidak berarti bahwa tren penurunan akan berlanjut secara permanen. Tetapi, ini memang meningkatkan kemungkinan volatilitas jangka pendek yang berkelanjutan. Pasar telah membersihkan sebagian besar likuiditas di bawahnya, dan langkah selanjutnya akan bergantung pada performa harga di dekat level teknis kunci.

Analisis media menunjukkan bahwa meskipun terjadi rebound kecil, secara keseluruhan harga logam mengalami kerusakan besar dalam penurunan mendadak yang mirip dengan “penurunan vakum”, lebih mirip penjualan sistematis yang dipicu oleh strategi algoritmik, yaitu ketika level harga kunci gagal ditembus, kelompok CTA (penasihat perdagangan komoditas) yang biasanya mengandalkan momentum untuk mengurangi risiko.

Meskipun mengalami pukulan besar baru-baru ini, banyak analis tetap memperkirakan emas akan kembali ke tren kenaikan, menganggap faktor-faktor yang sebelumnya mendorong kenaikan masih ada—termasuk ketegangan geopolitik, keraguan terhadap independensi Federal Reserve, dan tren beralih dari aset tradisional (seperti mata uang dan obligasi pemerintah) ke aset lain. JPMorgan Private Bank memperkirakan harga emas akan mencapai 6000 hingga 6300 dolar AS per ons pada akhir tahun, sementara Deutsche Bank dan Goldman Sachs juga mempertahankan pandangan bullish.

ETF perak terbesar di dunia, iShares Silver Trust, menunjukkan banyak transaksi opsi call dengan strike price 125 untuk bulan Mei/Juni, sementara investor menjual kontrak yang sebelumnya dibeli saat harga tinggi, yang dapat memperburuk tekanan jual perak.

Trader saat ini memantau data ekonomi AS, termasuk data CPI penting yang akan dirilis Jumat, untuk mencari petunjuk tentang jalur suku bunga Federal Reserve. Biaya pinjaman yang lebih rendah biasanya mendukung logam mulia yang tidak menghasilkan bunga.