#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet

Para ahli keuangan dan pembuat kebijakan menekankan pentingnya mengurangi neraca Federal Reserve AS — tetapi dengan hati-hati daripada secara cepat. Pendekatan ini bertujuan untuk menormalkan kebijakan moneter sambil menghindari stres yang tidak perlu pada pasar dan ekonomi secara lebih luas.
Neraca Fed telah berkembang secara dramatis selama dua dekade terakhir karena program pelonggaran kuantitatif selama Krisis Keuangan Global dan pandemi COVID‑19, dengan triliunan dolar dalam bentuk Surat Utang dan sekuritas berbasis hipotek yang ditambahkan untuk mendukung pertumbuhan ekonomi. Meskipun beberapa pengurangan telah terjadi, neraca tetap besar secara historis.
Para ahli berpendapat bahwa mengurangi neraca secara hati-hati dapat membantu mengembalikan fungsi pasar yang normal dan memperkuat efektivitas kebijakan moneter. Namun, menguranginya terlalu cepat dapat mengurangi likuiditas, meningkatkan biaya pinjaman jangka panjang, dan menciptakan stres di pasar uang jika bank tiba-tiba menghadapi cadangan yang lebih ketat.
Pendekatan hati-hati terhadap pengurangan neraca biasanya meliputi:
• Membiarkan sekuritas jatuh tempo secara alami daripada menjual dalam jumlah besar secara langsung
• Memantau cadangan bank untuk memastikan likuiditas tetap cukup
• Menyesuaikan alat kebijakan secara bertahap untuk mendukung stabilitas harga dan stabilitas keuangan
Intinya adalah bahwa mengurangi neraca adalah tujuan struktural jangka panjang, bukan alat untuk penyesuaian pasar jangka pendek. Pasar akan memantau secara ketat bagaimana pendekatan bertahap ini berkembang, karena akan mempengaruhi tingkat suku bunga, kondisi likuiditas, dan stabilitas keuangan secara keseluruhan dalam beberapa bulan mendatang