Hasil Survei AS Pimpin Gelombang Tokenisasi RWA, Lonjakan Pasar 229% Menandai Perpindahan ke Arus Utama

Lanskap tokenisasi aset dunia nyata (RWA) mengalami transformasi dramatis pada tahun 2025, dengan utang pemerintah onchain menjadi katalis utama untuk adopsi keuangan arus utama. Data pasar menunjukkan bahwa sektor RWA—tidak termasuk stablecoin—berkembang dari $5,5 miliar pada akhir tahun 2024 menjadi $18,1 miliar pada akhir 2025, mewakili salah satu kurva adopsi tercepat dalam sejarah infrastruktur digital. ## Aset Tokenisasi Mencapai Rekor $18,1 Miliar, Dengan Surat Utang Hampir Dua Kali Lipat Hingga 2025 Surat utang pemerintah AS yang ditokenisasi muncul sebagai kekuatan dominan yang mendorong ekspansi ini. Menurut analisis dari RWA.xyz dan wawasan dari perusahaan aset digital utama, instrumen utang pemerintah yang ditokenisasi melonjak dari $3,91 miliar menjadi $8,68 miliar sepanjang 2025—lebih dari dua kali lipat dalam satu tahun. Sementara itu, RWAs kredit swasta meningkat dari $9,85 miliar menjadi $18,58 miliar, menegaskan daya tarik yang lebih luas dari penyelesaian onchain untuk kelas aset institusional. Skala pertumbuhan ini mencerminkan perubahan mendasar: tokenisasi RWA telah beralih dari program percontohan eksperimental menjadi sektor yang kompetitif dan membutuhkan modal besar. Penerbit institusional dengan rekam jejak operasional yang terbukti kini bersaing untuk pangsa pasar, kerangka regulasi mulai terbentuk, dan penyedia infrastruktur keuangan tradisional semakin mengakui blockchain sebagai alternatif yang sah untuk sistem kustodian. ## Ethereum Memperkuat Posisi Sebagai Infrastruktur Utama untuk Penyelesaian RWA Onchain Di antara jaringan blockchain yang bersaing, Ethereum telah menetapkan dominasi yang kokoh di pasar surat utang pemerintah yang ditokenisasi. Data saat ini menunjukkan bahwa lebih dari $4,9 miliar utang pemerintah AS yang ditokenisasi kini diselesaikan di Ethereum, mencerminkan kombinasi superior dari kedalaman likuiditas, alat institusional, dan kedewasaan operasional jaringan tersebut. Konsentrasi ini mencerminkan pertimbangan praktis, bukan spekulatif. Institusi keuangan yang diatur terus memilih Ethereum untuk penerbitan dan penyelesaian karena jaringan ini menawarkan kemampuan kontrak pintar yang telah teruji, kolam likuiditas yang dalam, dan ekosistem penyedia infrastruktur yang dioptimalkan untuk alur kerja institusional. Meskipun jaringan alternatif aktif bersaing untuk pangsa pasar RWA, belum ada yang menggantikan Ethereum sebagai lapisan eksekusi pilihan bagi para pengelola modal serius. ## Pengakuan Regulasi Mendorong Perluasan Tokenisasi RWA Tahun 2026 Faktor penting yang mempercepat momentum tokenisasi RWA adalah semakin besarnya keinginan regulator untuk mengakui infrastruktur blockchain sebagai bagian yang sah dari sistem pasar. Alih-alih memandang penyelesaian kripto sebagai risiko atau spekulasi yang inheren, badan regulasi kini mengakui bahwa operasi onchain dapat mengurangi gesekan operasional sekaligus meningkatkan auditabilitas dan transparansi. Evolusi regulasi ini menciptakan siklus yang menguntungkan. Seiring kerangka kepatuhan yang semakin kokoh, penerbit aset tradisional mendapatkan kepercayaan untuk menempatkan modal secara onchain. Saat modal institusional bermigrasi ke infrastruktur blockchain, insentif bagi jaringan yang bersaing semakin meningkat. Pertanyaan tentang platform mana yang akhirnya akan menguasai mayoritas penerbitan RWA jangka panjang masih belum terjawab, tetapi arah perjalanannya jelas: keuangan tradisional semakin terintegrasi dengan infrastruktur digital daripada bersaing melawannya. ## Apa Selanjutnya: Aset Digital Bersatu dengan Keuangan Tradisional Menuju tahun 2026, berbagai indikator menunjukkan bahwa tokenisasi RWA akan semakin cepat. Surat utang pemerintah AS diposisikan tetap menjadi kategori dengan pertumbuhan tercepat dalam RWAs, didorong oleh permintaan global yang berkelanjutan terhadap hasil berbasis USD dan keunggulan operasional yang diberikan oleh penerbitan dan distribusi onchain. Efisiensi yang diperoleh sangat signifikan: waktu penyelesaian berkurang, lapisan perantara menyusut, dan investor dapat dengan mulus memegang surat utang secara onchain—sebuah fleksibilitas yang tidak dapat ditandingi oleh pengaturan kustodian tradisional. Narasi yang lebih luas mencerminkan konvergensi struktural: aset digital tidak lagi beroperasi sebagai sistem keuangan paralel, tetapi semakin menyatu dengan pasar tradisional. Tahun 2025 menyaksikan kondisi untuk integrasi ini matang; tahun 2026 tampaknya akan menjadi tahun di mana konvergensi ini mengarah ke operasi dunia nyata yang lebih mainstream.