Analisis Biaya Penambangan Charles Edwards Mengungkap Zona Dukungan Bitcoin di Tengah Eksodus Penambang

Bitcoin menghadapi tekanan yang meningkat saat penambang menghadapi biaya listrik yang meningkat, dengan pakar industri Charles Edwards memberikan kerangka kritis untuk memahami kemungkinan batas harga bawah. Saat ini diperdagangkan di angka $67.42K, Bitcoin telah mundur dari puncak-puncaknya baru-baru ini, dengan pasar aset digital yang lebih luas menilai kembali valuasi di tengah eksodus penambang yang terdokumentasi. Charles Edwards, pendiri Capriole Investments, telah mengidentifikasi ambang biaya tertentu yang dapat memandu trajektori jangka pendek Bitcoin.

Ekonomi Penambangan Bitcoin di Bawah Tekanan

Menurut analisis Capriole Investments, biaya listrik rata-rata untuk menambang satu Bitcoin mencapai sekitar $59.450 per Januari 2026, sementara pengeluaran produksi bersih sekitar $74.300. Angka-angka ini menetapkan zona kritis antara $59.450 dan $74.300 di mana penambang menghadapi tekanan keuangan yang meningkat. Harga Bitcoin saat ini sebesar $67.42K berada dalam rentang sensitif ini, menempatkan penambang dalam situasi yang rapuh di mana penurunan lebih lanjut dapat memicu pengurangan partisipasi secara lebih luas.

Charles Edwards tentang Eksodus Penambang dan Dinamika Jaringan

Charles Edwards menekankan gelombang penutupan yang sedang berlangsung yang mempengaruhi infrastruktur jaringan Bitcoin. Tingkat hash Bitcoin menurun ke level pertengahan 2025 pada akhir Januari, mencerminkan berkurangnya partisipasi penambang. Edwards menegaskan bahwa meskipun penurunan harga menuju $74.300-$59.450 akan menciptakan hambatan besar bagi operasi penambangan, cryptocurrency ini tetap memiliki mekanisme stabilitas yang mencegah hasil yang katastrofik.

Alih-alih melihat keluar dari penambang sebagai hal yang sepenuhnya negatif, Edwards menyoroti bagaimana jaringan melakukan koreksi sendiri saat penambang menutup. Seiring tingkat kesulitan penambangan secara otomatis menyesuaikan ke bawah dari waktu ke waktu, penambang yang tersisa menghadapi hambatan yang lebih rendah untuk mencapai profitabilitas, secara efektif menstabilkan ekosistem. Ketahanan bawaan ini telah terbukti efektif sepanjang sejarah Bitcoin.

Bukti Historis: Preseden Larangan Penambangan 2021

Charles Edwards sering merujuk pada larangan penambangan di China tahun 2021 sebagai studi kasus yang instructive. Ketika penindasan tersebut terjadi, tingkat hash Bitcoin turun sekitar 50%, dan harga anjlok dari sekitar $64.000 menjadi $29.000. Meski mengalami guncangan hebat ini, jaringan pulih dalam lima bulan, dengan harga Bitcoin kembali ke $69.000. Pola ini menunjukkan bahwa peristiwa eksodus penambang, meskipun menyakitkan dalam jangka pendek, sering kali mendahului pemulihan yang kuat.

Analisis lain, termasuk Jeff Feng dari Sei Labs, mencatat bahwa Bitcoin secara historis bangkit kembali setelah gangguan tingkat hash. Eksodus saat ini mungkin juga mewakili kemunduran sementara daripada kelemahan struktural. Selain itu, beberapa pengamat pasar mengaitkan penurunan tingkat hash baru-baru ini sebagian dengan badai salju di AS, menunjukkan bahwa pergeseran penambang ini bersifat sementara dan bukan permanen.

Penetapan Harga Berdasarkan Nilai Energi dan Outlook di atas $120K

Sementara Charles Edwards menekankan risiko penurunan, model valuasi yang lebih luas menggambarkan gambaran jangka panjang yang lebih konstruktif. Harga wajar Bitcoin berdasarkan nilai energi—metrik yang menghitung nilai wajar dari konsumsi energi jaringan dan input produksi—berada sekitar $120.950 per Januari. Nilai energi ini mewakili harga di mana biaya produksi Bitcoin sejalan dengan valuasi pasar.

Secara historis, Bitcoin cenderung kembali ke nilai energi ini setelah tren penurunan yang berkepanjangan. Analisis Edwards menunjukkan bahwa dasar jangka pendek berada di sekitar $74.300-$59.450, dengan rebound apa pun berpotensi memicu gerakan mean-reversion menuju level harga nilai energi tersebut. Kerangka pandang ganda ini—mengakui zona dukungan jangka pendek sekaligus potensi pemulihan—menggambarkan outlook Charles Edwards yang berhati-hati namun akhirnya konstruktif terhadap trajektori jangka menengah Bitcoin.