#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

Mengapa Saham Emas dan BTC Turun Bersamaan?
Pasar menunjukkan penyelarasan yang tidak biasa minggu ini. Secara tradisional dianggap sebagai lindung nilai terhadap volatilitas pasar keuangan, emas dan saham terkait sering bergerak independen dari aset risiko. Bitcoin, di sisi lain, secara luas dianggap sebagai “emas digital,” berbagi beberapa karakteristik lindung nilai tetapi juga berperilaku sebagai aset risiko-tinggi pada saat tertentu. Penurunan simultan baik saham emas maupun Bitcoin telah membuat banyak investor bertanya mengapa kedua aset yang tampaknya tidak terkait ini bergerak bersamaan.
Gambaran Pasar Saat Ini
Bitcoin diperdagangkan mendekati $70.000 setelah rebound singkat, sementara Ethereum tetap sekitar $2.100. Keduanya sedang dalam fase koreksi setelah kenaikan kuat di akhir 2025. Kontrak berjangka emas turun sekitar 1,5% selama minggu lalu, dan saham pertambangan emas berkinerja di bawah logam itu sendiri, dengan banyak perusahaan tambang besar turun 2–4%. Korelasi antara saham emas dan kripto, yang secara historis rendah atau negatif, terlihat meningkat secara signifikan dalam beberapa hari terakhir, menunjukkan adanya faktor makro atau likuiditas yang lebih luas.
Faktor Utama Penyebab Penjualan
1. Dolar AS yang Kuat dan Imbal Hasil Riil yang Meningkat
Indeks dolar AS menguat dalam beberapa minggu terakhir karena tanda-tanda ketahanan ekonomi yang berkelanjutan dan retorika bank sentral yang hawkish. Dolar yang lebih kuat sering memberi tekanan pada komoditas yang dihargai dalam dolar, termasuk emas. Imbal hasil riil, yang disesuaikan dengan inflasi, meningkat karena pasar obligasi memperhitungkan jalur suku bunga jangka panjang. Imbal hasil riil yang lebih tinggi mengurangi biaya peluang memegang aset non- hasil seperti emas atau Bitcoin, membuat uang tunai atau instrumen Treasury lebih menarik.
2. Sentimen Risiko-tinggi Berkurang di Seluruh Kelas Aset
Pasar global telah mengalami volatilitas yang meningkat baru-baru ini. Pasar saham berada di bawah tekanan karena ketidakpastian ekonomi, kekhawatiran inflasi, dan risiko geopolitik. Dalam situasi sentimen risiko-tinggi ekstrem, investor mungkin beralih ke uang tunai dan instrumen yang sangat likuid, menjual baik saham emas maupun Bitcoin. Berbeda dengan batangan emas atau ETF, saham emas membawa risiko operasional dan sensitif terhadap fluktuasi pasar saham, sehingga perusahaan tambang sering turun lebih cepat daripada logam dasarnya.
3. Pengencangan Likuiditas dan Tekanan Makro
Likuiditas bank sentral menyusut seiring berlanjutnya normalisasi kebijakan. Pengurangan likuiditas dapat memicu penjualan aset yang telah diuntungkan dari kondisi moneter yang longgar. Bitcoin, yang sering kali menggunakan leverage dan sangat likuid, bereaksi tajam terhadap perubahan likuiditas, sementara saham pertambangan emas dipengaruhi oleh tekanan margin dan pergerakan pasar saham yang lebih luas.
4. Faktor Teknis
Secara teknis, Bitcoin menembus level support jangka pendek utama di sekitar $72.000, memicu rangkaian stop-loss dan likuidasi jangka pendek. Perusahaan tambang emas menguji zona support kritis di level terendah multi-bulan, menciptakan tekanan ke bawah pada pergerakan harga dan sentimen investor. Ketika stop-loss terkumpul, aset yang berkorelasi—bahkan yang secara historis memiliki penggerak berbeda—dapat mengalami penurunan yang sinkron.
5. Rotasi dari Tempat Perlindungan Aman
Beberapa analis pasar berpendapat bahwa investor sedang melakukan rotasi keluar dari tempat perlindungan aman tradisional dan alternatif menuju uang tunai dan instrumen berimbal tinggi jangka pendek. Saham emas, Bitcoin, dan bahkan beberapa obligasi pemerintah dijual demi instrumen yang menawarkan hasil langsung atau likuiditas. Rotasi ini mencerminkan pergeseran taktis daripada penolakan mendasar terhadap emas atau kripto.
Apa yang Dikatakan Korelasi Ini
Pergerakan bersama antara Bitcoin dan saham emas menunjukkan bahwa kondisi likuiditas makro dan sentimen risiko saat ini mendominasi perilaku aset. Ketika likuiditas mengencang dan imbal hasil riil meningkat, bahkan aset yang secara historis tidak berkorelasi pun dapat bergerak ke arah yang sama. Skema ini menyoroti pelajaran penting bagi investor: korelasi tidak tetap, dan dinamika lintas aset dapat berubah secara dramatis selama periode tekanan atau perubahan kebijakan.
Secara historis, Bitcoin berperan sebagai aset “risiko-tinggi” dalam jangka pendek, mendapatkan manfaat dari aliran spekulatif, sementara saham emas sensitif terhadap harga logam dan tren pasar saham. Penurunan simultan saat ini mengingatkan bahwa kedua kelas aset ini tidak kebal terhadap tekanan makro, meskipun status jangka panjang mereka sebagai aset alternatif atau lindung nilai.
Pertimbangan Strategis untuk Investor
Untuk Pemegang Bitcoin
Pantau Level Support Utama: Support Bitcoin di $68.000–$70.000 sangat penting. Penurunan di bawah rentang ini dapat memicu penurunan jangka pendek lebih lanjut menuju $60.000.
Gunakan Pendekatan Pembelian Bertahap: Jika mengakumulasi, pertimbangkan metode dollar-cost averaging daripada pembelian sekaligus untuk mengelola risiko volatilitas.
Tetap Terinformasi tentang Perkembangan Makro: Kekuatan USD, sinyal Fed, dan imbal hasil obligasi adalah faktor utama yang saat ini mempengaruhi pasar kripto.
Untuk Investor Saham Emas
Fokus pada Neraca Keuangan yang Kuat: Perusahaan pertambangan dengan utang rendah dan biaya produksi yang stabil mungkin lebih tahan terhadap penurunan daripada perusahaan kecil yang menggunakan leverage.
Perhatikan Support pada Perusahaan Utama: Zona support teknis untuk saham emas utama berada di sekitar rata-rata pergerakan 50- dan 200-hari.
Pertimbangkan Diversifikasi dalam Logam Mulia: Beberapa investor mungkin beralih ke perak, platinum, atau logam mulia lainnya untuk mengurangi risiko konsentrasi.
Untuk Kedua Kelas Aset
Perhatikan peristiwa likuiditas, terutama dalam periode volatilitas.
Hindari perdagangan berdasarkan korelasi historis saja; faktor makro saat ini yang mendominasi.
Investor jangka panjang harus membedakan antara volatilitas harga jangka pendek dan tren nilai fundamental.
Tinjauan Pasar
Dalam jangka pendek, harapkan volatilitas yang berkelanjutan di pasar kripto dan saham emas saat investor merespons data makroekonomi, komunikasi bank sentral, dan peristiwa risiko global. Bitcoin mungkin tetap sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas dan level teknis, sementara saham emas dapat mengalami fluktuasi yang diperkuat karena paparan mereka terhadap sentimen pasar saham.
Namun, bagi investor jangka panjang, aset ini tetap mempertahankan karakter lindung nilai dan penyimpan nilai. Bitcoin terus mendapatkan manfaat dari adopsi yang meningkat, pasokan terbatas, dan peningkatan teknologi, sementara emas dan saham emas menyediakan lindung nilai terhadap inflasi dan perlindungan modal. Timing dan posisi adalah kunci untuk menavigasi penurunan sinkron saat ini.
Kesimpulan
Penurunan simultan saham emas dan Bitcoin menunjukkan kekuatan likuiditas makro, imbal hasil riil, dan sentimen risiko dalam menggerakkan pasar. Bahkan aset yang secara tradisional dianggap sebagai lindung nilai atau tidak berkorelasi dapat bergerak bersama ketika tekanan ekonomi dan keuangan yang mendominasi.
Bagi trader dan investor, memahami latar belakang makro, menjaga manajemen risiko yang disiplin, dan menyadari korelasi yang berkembang sangat penting. Pasar saat ini menekankan uang tunai dan likuiditas daripada tempat perlindungan aman tradisional, tetapi tren ini dapat berbalik saat kondisi stabil.
Akhirnya, pergerakan bersama saham emas dan Bitcoin adalah pengingat bahwa tidak ada kelas aset yang kebal terhadap perubahan makro global, dan fleksibilitas, posisi strategis, serta eksekusi yang sabar tetap penting untuk bertahan dan berkembang di pasar yang volatil.