QCP Capital memperingatkan bahwa aset kripto menghadapi tekanan yang meningkat dari hasil obligasi dan ketegangan perdagangan

Pasar kripto global sedang menavigasi jaringan kompleks hambatan makroekonomi, menurut analisis dari QCP Capital. Konvergensi dari melonjaknya hasil obligasi pemerintah Jepang dan meningkatnya sengketa perdagangan AS-Eropa telah memicu pergeseran signifikan dalam sentimen investor, mendorong para trader ke posisi defensif di semua kelas aset. Bitcoin, yang jauh dari berfungsi sebagai tempat berlindung yang aman, bereaksi tajam terhadap pergerakan pasar yang lebih luas ini, diperdagangkan di $69.48K dengan kerugian yang memperburuk suasana risiko-tinggi secara umum.

Repricing Pasar Obligasi Jepang Mengirim Gelombang Kejut ke Keuangan Global

Pusat ketidakstabilan pasar saat ini terletak di Jepang. Setelah puluhan tahun kebijakan suku bunga mendekati nol, hasil obligasi pemerintah Jepang telah melonjak ke level yang tidak terlihat sejak 1999. Repricing ini memicu efek berantai di seluruh pasar utang global.

Situasi fiskal Jepang menambah urgensi terhadap pergeseran ini. Utang pemerintah kini melebihi 240% dari PDB, dengan total utang publik mendekati ¥1.34 triliun. Pembayaran utang diperkirakan akan menghabiskan hampir seperempat dari pengeluaran fiskal pada tahun 2026, menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan fiskal. Saat para investor menilai kembali kemampuan Jepang untuk mempertahankan tingkat pengeluaran saat ini, ketidakpastian ini menyebar ke luar, mempengaruhi valuasi obligasi di seluruh dunia. QCP Capital mencatat bahwa repricing suku bunga ini menghidupkan kembali saluran volatilitas di pasar global, terutama memberi tekanan pada aset spekulatif dan berbasis pertumbuhan seperti cryptocurrency.

Ketegangan Tarif Meningkatkan Sentimen Risiko-Turun

Gesekan perdagangan semakin meningkat dengan kecepatan yang mengkhawatirkan. Tindakan tarif terbaru dari AS yang menargetkan Prancis, Jerman, dan negara-negara Eropa lainnya telah meningkatkan kecemasan geopolitik. Pemerintahan Trump telah memberi sinyal niat untuk memberlakukan tarif 10% mulai 1 Februari, yang berpotensi meningkat menjadi 25% pada bulan Juni.

Eropa sudah menunjukkan rencana untuk membalas, dengan para pembuat kebijakan mempertimbangkan penangguhan perjanjian perdagangan utama AS-EU. Skala perdagangan bilateral yang dipertaruhkan—berkisar dari $650 miliar hingga $700 miliar per tahun—berarti perang dagang skala penuh dapat secara signifikan membatasi pertumbuhan ekonomi global. Prospek ini telah memperkuat kehati-hatian investor, memaksa modal keluar dari aset berisiko dan masuk ke tempat perlindungan defensif seperti obligasi pemerintah dan kas.

Bitcoin Berperilaku sebagai Aset Risiko Beta Tinggi, Bukan Tempat Perlindungan Aman

Di tengah lingkungan ini, Bitcoin menghadapi tekanan yang berkelanjutan. QCP Capital menekankan bahwa cryptocurrency tidak berfungsi sebagai lindung nilai terhadap turbulensi makro. Sebaliknya, Bitcoin diperdagangkan sebagai aset volatil dengan beta tinggi yang sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga, perkembangan geopolitik, dan tekanan pasar obligasi. Ketika selera risiko melemah, Bitcoin pun melemah bersamanya.

Pasar cryptocurrency saat ini lebih memprioritaskan pelestarian modal daripada pertumbuhan, mencerminkan keyakinan yang rendah dan kesabaran yang tipis di kalangan trader. Perspektif QCP jelas: pasar sedang menavigasi “badai sempurna” dari kekhawatiran fiskal Jepang, sengketa perdagangan transatlantik, dan aliran risiko-tinggi yang terkoordinasi. Sampai pembuat kebijakan memberikan arahan yang lebih jelas, pasar kripto kemungkinan akan tetap reaktif daripada proaktif. Rekomendasi konsensus adalah manajemen risiko yang hati-hati dan menunggu kondisi yang lebih stabil sebelum melakukan posisi agresif.