, #GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets

#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets
Gambaran Besar: Apa yang Sebenarnya Terjadi?
Penjualan global saat ini (awal Februari 2026) bukanlah kepanikan akibat satu peristiwa tunggal — ini adalah penyesuaian ulang risiko berlapis setelah bertahun-tahun kenaikan agresif, terutama di saham teknologi berbasis AI.
Pasar bereaksi terhadap konvergensi tekanan:
Ekspektasi pengeluaran modal AI (capex) yang berlebihan
Ketakutan struktural bahwa AI mengorbankan pendapatan perangkat lunak tradisional
Kelelahan valuasi setelah reli multi-tahun yang bersejarah
Sinyal pasar tenaga kerja AS yang lemah, menghidupkan kembali ketakutan perlambatan/resesi
Ketika semua ini terjadi sekaligus, pasar tidak berputar secara sopan — mereka mengurangi risiko secara agresif.
Ini adalah fase klasik global risk-off, di mana korelasi meningkat dan diversifikasi sementara gagal.

Pemicu Utama: Kejutan Capex AI & Ketakutan Disrupsi Perangkat Lunak
🔹 Kecemasan Pengeluaran Modal AI
Pemimpin teknologi utama telah memandu pengeluaran infrastruktur AI besar-besaran hingga 2026–27, menimbulkan pertanyaan yang tidak nyaman:
Berapa lama sebelum investasi ini membuahkan hasil?
Akankah margin menyempit sebelum pendapatan mengejar?
Apakah pemegang saham membiayai kesenjangan laba selama bertahun-tahun?
Panduan capex Alphabet sebesar $175–185Miliar untuk 2026 menjadi titik balik psikologis.
🔹 AI vs Perangkat Lunak Tradisional
Alat AI generasi baru (termasuk model dari pemain seperti Anthropic) memicu ketakutan yang lebih dalam:
AI tidak hanya meningkatkan perangkat lunak — ia menggantikan bagian dari perangkat lunak tersebut
Model SaaS berbasis langganan menghadapi tekanan harga
Benteng perangkat lunak perusahaan tampak lebih lemah dari yang diasumsikan
Ini menjelaskan mengapa saham perangkat lunak dijual lebih keras daripada semikonduktor.

Kerusakan Level Indeks: Seberapa Dalam Penjualan?
📉 Nasdaq Composite (Berbasis Teknologi Berat)
Turun sekitar 1,5–1,6% dalam sesi terakhir
Penurunan multi-hari terburuk dalam beberapa bulan
Nasdaq 100 menghapus >$1 triliun nilai pasar
Pembalikan kepemimpinan adalah cerita utama di sini
📉 S&P 500
Turun sekitar 1,2–1,3%
Bobot berat teknologi menarik seluruh indeks lebih rendah
Bahkan “mega-cap” yang dianggap aman gagal melindungi penurunan
📉 Dow Jones
Turun sekitar 1,1–1,2% (≈500–600 poin)
Mengungguli secara relatif karena paparan teknologi terbatas
Mengonfirmasi bahwa ini adalah penjualan yang dipimpin pertumbuhan

Dampak Global
Asia terpukul keras: Kospi turun >5% intraday, kemudian menyempitkan kerugian
Eropa mengikuti dengan penurunan luas
Indeks saham global MSCI turun >1%
Ini bukan masalah hanya AS — aliran modal bergerak defensif di seluruh dunia.

Rincian Sektor: Di Mana Kerusakan Terkonsentrasi
💻 Perangkat Lunak: Titik Nol
ETF iShares Expanded Tech-Software:
Enam sesi kehilangan berturut-turut
Hampir $830B triliun dihapuskan
Sektor ini paling langsung menyerap narasi disrupsi AI
📉 Pergerakan Saham Teknologi Utama
AMD: −17% $1 runtuh dalam satu sesi(
Qualcomm: −8,5% )prospek masa depan yang lemah(
Palantir: −12%
Micron: −10%
Nvidia: −3–3,4% )kekuatan relatif, tapi tetap merah(
Alphabet: −2–4% )kejutan capex(
Microsoft, Amazon, Tesla: −3–5%+
“Magnificent Seven”: Sebagian besar merah, mendorong kerugian indeks
Bahkan neraca keuangan terkuat pun tidak luput — itu adalah likuidasi risiko sesuai buku pelajaran.

Likuiditas, Volume & Volatilitas: Apa yang Dikatakan Tape
🔹 Volume
Meningkat di seluruh teknologi dan perangkat lunak
Menunjukkan pengurangan risiko institusional, bukan kepanikan ritel
Penjualan besar-besaran saat rally — sinyal bearish jangka pendek
🔹 Likuiditas
Pasar ekuitas utama AS tetap berfungsi
Tapi:
Spread bid-ask melebar di nama-nama volatil
Saham perangkat lunak dan pertumbuhan mengalami penipisan likuiditas
🔹 Volatilitas
Volatilitas melonjak dengan cepat
Pasar opsi menunjukkan permintaan yang meningkat untuk perlindungan downside
Ketidakpastian jangka pendek diperkirakan secara agresif

Aset Risiko Lebih Luas: Mengapa Semuanya Jatuh Bersamaan
Di sinilah banyak orang bingung — tapi logikanya sederhana.
🔗 Efek Korelasi
Ketika teknologi )penggerak kinerja dominan( pecah:
Dana mengurangi eksposur secara keseluruhan
Keranjang risiko-on dijual bersama
Korelasi aset melonjak mendekati 1
📉 Aset yang Terpengaruh
Cryptocurrency: Penurunan tajam, likuiditas tipis memperbesar pergerakan
Bitcoin turun di bawah $70.000
Hampir 50% dari tertinggi Oktober 2025
Perak: Turun 18–20%
Pasar Berkembang: Tekanan luas
Aset alternatif: Dijual untuk mengumpulkan kas
🛡️ Tempat Perlindungan
Obligasi AS menguat
Hasil turun saat modal berputar secara defensif
Kas dan aset jangka pendek semakin diminati

Pengungkit Makro: Data Tenaga Kerja AS yang Lemah
Data pasar tenaga kerja terbaru menambah bahan bakar:
Klaim pengangguran meningkat
Tanda-tanda perlambatan momentum pekerjaan
Pasar khawatir:
Tekanan laba
Permintaan konsumen yang berkurang
Kesalahan kebijakan jika pertumbuhan melambat terlalu cepat
Ini mengubah koreksi sektor menjadi langkah risiko-off yang didorong makro.

Apakah Ini Panik atau Reset Struktural?
📌 Apa Ini:
Reset valuasi
Keadaan kejutan sentimen
Pembalikan kepemimpinan
❌ Apa Ini BUKAN:
Krisis sistem keuangan
Kejatuhan likuiditas
Pasar beruang jangka panjang yang dikonfirmasi )belum(
Beberapa area — terutama perangkat lunak — tampak oversold jangka pendek, dan:
Pantulan taktis mungkin terjadi
Rally kelegaan bisa terjadi jika data stabil
Volatilitas akan tetap tinggi
Tapi kepemimpinan kemungkinan akan berubah.

Outlook Mendatang: Apa yang Penting Selanjutnya
Pasar akan fokus pada:
Kejelasan monetisasi AI )bukan hanya pengeluaran(
Data makro mendatang )pekerjaan, inflasi, pertumbuhan(
Revisi laba
Sinyal pasar obligasi
Kompresi atau ekspansi volatilitas
Sampai kepercayaan kembali, harapkan:
Aksi harga yang bergelombang
Rotasi cepat
Toleransi yang berkurang terhadap perdagangan beta tinggi

🔚 Pesan Penutup
Penjualan global ini adalah fase risk-off klasik yang dipicu oleh keruntuhan dominasi teknologi.
Antusiasme terhadap AI tidak hilang — tetapi ekspektasi didorong terlalu agresif, dan pasar sekarang menilai ulang realitas.
Dalam lingkungan seperti ini:
Pelestarian modal penting
Ukuran posisi penting
Diversifikasi penting — bahkan jika sementara gagal
Volatilitas bukan sinyal untuk panik — ini adalah sinyal untuk berpikir jernih dan bertindak selektif.