Investor 'Big Short' Michael Burry Menandai Pola Grafik Bitcoin yang Mengindikasikan Penurunan ke kisaran rendah $50.000an

Pendiri Scion Asset Management, Michael Burry, manajer hedge fund yang terkenal karena prediksinya terhadap krisis perumahan 2008, telah membagikan grafik Bitcoin di X yang membandingkan penarikan saat ini dengan crash 2021–22, menyiratkan bahwa BTC bisa turun ke kisaran $50.000 sebelum menemukan dasar yang tahan lama.

Poin Utama:

– Burry menumpangkan penurunan Bitcoin saat ini dari $126.000 ke $70.000 ke jalur pasar bearish 2021–22, mengisyaratkan penurunan menuju kisaran $50.000-an.

– Tidak semua orang percaya — skeptik menunjukkan bahwa satu paralel historis jarang dianggap sebagai pola.

– BTC telah kehilangan sekitar 40% sejak tertinggi sepanjang masa Oktober dan berada di dekat $72.000, terbebani oleh penebusan ETF yang besar dan sentimen risiko yang lebih luas.

Dalam sebuah posting awal Kamis, Burry menyoroti kesamaan antara penurunan BTC dari puncaknya di Oktober sebesar $126.000 ke sekitar $70.000 dan penurunan akhir 2021 hingga pertengahan 2022, di mana Bitcoin jatuh dari sekitar $35.000 ke di bawah $20.000.

Ketika dipetakan ke level harga saat ini, trajektori siklus sebelumnya menyiratkan risiko menuju kisaran $50.000-an.

Burry tidak menyebutkan target harga secara eksplisit, tetapi perbandingan visual tersebut cukup untuk membangkitkan kembali perdebatan tentang apakah Bitcoin mengulangi skenario historis.

Posting ini mengikuti sebuah esai Substack yang diterbitkan Senin, di mana Burry memperingatkan bahwa penurunan Bitcoin bisa memicu “lingkaran kematian” yang memperkuat diri sendiri bagi pemegang perusahaan dan perusahaan penambangan.

“Tidak ada alasan penggunaan organik bagi Bitcoin untuk melambat atau berhenti turun,” tulis Burry dalam posting Substack tersebut.

Analis Meragukan Validitas Perbandingan Siklus Tunggal

Tidak semua peserta pasar yakin. Perusahaan perdagangan GSR menangkap skeptisisme yang berlaku dengan bertanya, “Apakah ini pola jika terjadi sekali?”

Kritik ini melampaui semantik. Pada 2021–22, keruntuhan Bitcoin terjadi bersamaan dengan kenaikan suku bunga Fed yang agresif, runtuhnya Terra dan FTX, dan pasar yang masih sangat didorong oleh leverage ritel.

Lanskap saat ini tampak jauh berbeda — ETF Bitcoin spot telah mengubah aliran dana, pelaku institusional memegang bagian yang lebih besar dari pasar, dan risiko makro dominan telah bergeser dari kenaikan suku bunga menuju volatilitas yang lebih luas di seluruh ekuitas, komoditas, dan pengeluaran terkait AI.

Namun, peringatan Burry datang pada saat yang rapuh. Bitcoin turun di bawah $71.000 pada hari Rabu sebelum pulih, memperpanjang minggu perdagangan yang bergejolak yang telah menarik cryptocurrency ke level yang tidak terlihat sejak November 2024.

Kasus Bear yang Lebih Luas dari Burry Meningkatkan Taruhan untuk Strategi dan Penambang

Perbandingan grafik Burry menambah sebuah tesis bearish yang lebih luas yang dia paparkan awal minggu ini. Dalam posting Substack hari Senin, dia memperingatkan bahwa penurunan lebih lanjut 10% di BTC bisa meninggalkan Strategy, pemegang Bitcoin perusahaan terbesar dengan 713.502 BTC di buku, miliaran dalam kerugian dan secara efektif terputus dari pasar modal.

“Skenario menyedihkan kini sudah dalam jangkauan,” tulis Burry.

Dia juga memperingatkan bahwa penurunan ke $50.000 bisa mendorong perusahaan penambangan menuju kebangkrutan dan menyebabkan kontrak berjangka logam tokenisasi “kolaps ke dalam lubang hitam tanpa pembeli.”

Burry memperkirakan sekitar $1 miliar logam mulia dilikuidasi pada akhir Januari akibat penurunan harga crypto, sebuah dinamika yang dia gambarkan sebagai “lingkaran kematian jaminan.”

Sementara itu, aset ETF Bitcoin telah turun di bawah $100 miliar untuk pertama kalinya sejak April 2025, dan rata-rata investor ETF kini berada di bawah air dengan biaya rata-rata sekitar $87.830 per koin.

Munculnya Counterpoint Saat Beberapa Melihat Pembentukan Dasar

Tidak semua orang sependapat dengan pandangan Burry. CIO Bitwise Matt Hougan mengulangi pandangan tersebut di podcast Wolf of All Streets, menggambarkan lingkungan saat ini sebagai “puncak perilaku akhir musim dingin.”

“Musim dingin mati karena kelelahan,” kata Hougan. “Tidak ada berita yang pernah penting di pasar bearish.”

Pendiri strategi Michael Saylor juga menanggapi kekhawatiran tersebut, menekankan bahwa perusahaan tidak menghadapi panggilan margin dan tidak berharap dipaksa menjual Bitcoin.

Rekam jejak Burry memberi bobot pada peringatannya, meskipun panggilannya tidak selalu berjalan sesuai jadwal yang diharapkan. Pendekatannya cenderung berfokus pada perubahan posisi dan psikologi pasar daripada prediksi harga yang tepat — sebuah perbedaan yang mungkin perlu diingat saat perdebatan tentang langkah selanjutnya Bitcoin terus menguat.