Rencana valuasi Tether sebesar 500 miliar dolar AS terhambat? Target pendanaan menyusut menjadi 50 miliar dolar AS

Menurut laporan dari Financial Times Inggris, penerbit stablecoin USDT, Tether, telah menarik kembali rencana pendanaan yang sebelumnya diinterpretasikan oleh pihak luar sebagai “hingga 20 miliar dolar AS”. CEO Tether Paolo Ardoino menyatakan bahwa valuasi sebesar 500 miliar dolar AS yang disebutkan oleh pihak luar bukanlah target tetap perusahaan, melainkan hanya kisaran harga tertinggi secara teoritis.

Beberapa orang yang mengetahui situasi tersebut mengungkapkan bahwa setelah reaksi dari calon investor yang cenderung konservatif, tim penasihat Tether (termasuk institusi seperti Cantor Fitzgerald) telah menyarankan agar skala pendanaan aktual dikurangi menjadi sekitar 5 miliar dolar AS. Negosiasi terkait masih berlangsung, tetapi jumlah saham yang akan dijual akhir belum dipastikan, dan beberapa internal tetap berhati-hati terhadap potensi dilusi kepemilikan.

Sejak September 2025, telah dilaporkan bahwa Tether sedang melakukan kontak awal dengan berbagai pihak, mempertimbangkan untuk mengumpulkan dana eksternal melalui penerbitan saham baru, bukan menjual saham yang ada. Latar belakang meningkatnya diskusi ini terkait dengan semakin jelasnya legislasi stablecoin di Amerika Serikat dan keberhasilan pesaing utama, Circle, yang berhasil masuk pasar melalui IPO. Namun, beberapa lembaga tetap berhati-hati terhadap potensi risiko kepatuhan dan regulasi yang dihadapi Tether.

Secara operasional, laba Tether pada tahun 2025 menurun dibandingkan tahun sebelumnya. Ardoino menyebutkan bahwa penurunan ini disebabkan oleh kinerja Bitcoin yang lemah pada kuartal sebelumnya, serta peningkatan alokasi aset bergejolak tinggi seperti Bitcoin dan emas, yang juga menyebabkan peringkat cadangan mereka diturunkan ke tingkat terendah oleh S&P Global Ratings.

Meskipun menghadapi tantangan, USDT tetap kokoh di posisi inti pasar stablecoin, dengan kapitalisasi pasar terbaru lebih dari 185 miliar dolar AS. Sementara itu, Tether terus menambah kepemilikan emas dalam beberapa bulan terakhir, dan selama periode kenaikan harga logam mulia ini, perusahaan memperoleh sekitar 8 hingga 10 miliar dolar AS dalam laba buku.

Seiring perubahan regulasi, sentimen pasar, dan lingkungan modal, langkah pendanaan berikutnya dari raksasa stablecoin ini akan tetap menjadi perhatian utama seluruh industri kripto.