Sebuah fenomena yang tidak intuitif: volatilitas emas melebihi Bitcoin, mencapai level tertinggi sejak krisis keuangan 2008. Banyak orang mengira emas adalah raja safe haven, tetapi kenyataannya saat ini sangat berlawanan… Bukan emas yang tiba-tiba berubah, melainkan orang-orang yang masuk untuk memperdagangkan emas, yang berubah. Dana emas saat ini secara esensial berasal dari latar belakang perdagangan koin. Bagi trader yang memperdagangkan fluktuasi jangka pendek, Bitcoin tanpa volatilitas sama sekali tidak bernilai, banyak orang yang mereka cari bukanlah narasi emas digital. Melainkan: amplitudo yang cukup besar, tren yang cukup cepat, ruang leverage yang cukup dalam Ketika Bitcoin sebagai instrumen utama terjebak dalam kurva bear yang panjang dan lambat, volatilitas memudar, dana keluar, mencari instrumen berikutnya yang bisa “diperdagangkan”. Maka, emas didefinisikan ulang: bukan lagi alat safe haven tradisional, melainkan aset spekulatif dengan beta tinggi. Ini juga menjelaskan dua fenomena: Bitcoin saat konflik geopolitik dan dolar melemah, sama sekali tidak mendapatkan keuntungan safe haven, sementara emas setelah adanya aliran dana spekulatif, menunjukkan kenaikan dan volatilitas yang bahkan lebih tajam dari Bitcoin Kesimpulannya adalah: emas tidak berubah, sifat dana yang berubah. Ketika pola pikir trading koin secara penuh masuk ke pasar emas, orang yang berbagi keuntungan dari trading emas akan melebihi mereka yang trading koin. Dulu, emas yang memiliki volatilitas rendah dan ritme lambat, sudah benar-benar tidak ada lagi. Dalam waktu yang cukup lama, instrumen tradisional seperti emas akan terus menyedot dana dari dunia kripto.