Pasar Saham Kanada Menguat Seiring Kekhawatiran Tarif Menurun, Meski Ketegangan di Timur Tengah

Pasar saham Kanada menunjukkan ketahanan pada hari Jumat, dengan Indeks S&P/TSX Composite naik 142,28 poin untuk menutup di 33.144,98, mewakili kenaikan sebesar 0,43%. Kemajuan terbaru ini memperpanjang momentum positif dari dua sesi perdagangan sebelumnya, meskipun investor tetap berhati-hati dalam posisi pasar. Latar belakang rally ini terbukti kompleks, dengan meredanya ketegangan perdagangan internasional yang diimbangi oleh meningkatnya risiko geopolitik di Timur Tengah.

Katalis utama di balik pergerakan pasar hari Jumat berfokus pada berkurangnya kekhawatiran tentang penerapan tarif baru terhadap impor dari Uni Eropa. Komentar terbaru Presiden AS Donald Trump yang meyakinkan pasar bahwa Washington tidak akan mengejar akuisisi agresif terhadap Greenland memberikan kelegaan bagi investor yang sebelumnya bersiap menghadapi eskalasi perdagangan lebih lanjut. Selanjutnya, Trump mengumumkan kemajuan menuju kesepakatan “kerangka kerja” dengan Sekretaris Jenderal NATO Mark Rutte, yang semakin mengurangi ketidakpastian perdagangan secara langsung.

Bahan dan Energi Memimpin Rally saat Ketegangan Geopolitik Meningkat

Namun, pengurangan gesekan perdagangan ini diimbangi oleh peningkatan postur militer di Timur Tengah. Trump memperkuat sikapnya terhadap Iran, mengonfirmasi bahwa penumpukan militer AS sedang berlangsung di wilayah tersebut dan menggambarkan pasukan yang bergerak ke perairan Iran sebagai “armada.” Ia mencatat bahwa meskipun ia berharap penempatan tersebut tidak diperlukan, pesan tersebut tidak dapat disangkal mengenai tekad Amerika.

Perkembangan geopolitik ini memicu respons langsung di pasar komoditas. Harga emas dan minyak mentah melonjak lebih tinggi, menguntungkan perusahaan bahan dan energi Kanada. Dari 11 sektor pasar, tujuh mencatatkan kenaikan hari itu. Sektor bahan memimpin performa dengan kenaikan 1,65%, diikuti oleh teknologi informasi (1,39%), energi (1,15%), layanan komunikasi (0,39%), properti (0,34%), utilitas (0,34%), dan barang konsumsi pokok (0,15%).

Kinerja saham individual mencerminkan rally yang didorong komoditas ini. Perusahaan pertambangan dan logam mulia menunjukkan kekuatan khusus: Capstone Mining Corp melonjak 8,78%, Aya Gold and Silver Inc naik 6,42%, dan Discovery Silver Corp naik 6,40%. Saham energi juga mendapat manfaat, dengan Paramount Resources Ltd naik 3,71% dan Birchcliff Energy Ltd naik 2,53%. Perwakilan sektor teknologi Celestica Inc menambahkan 3,81%.

Data Penjualan Ritel Mengungkap Tantangan Ekonomi

Indikator ekonomi Kanada menggambarkan gambaran yang lebih suram. Statistik Kanada melaporkan bahwa penjualan ritel menurun 0,5% bulan-ke-bulan pada Desember 2025, menandai kontraksi bulanan terparah dalam tiga bulan. Ini mengikuti rebound November yang kuat sebesar 1,3%, dan pertumbuhan tahunan sebesar 3,10% untuk Desember dibandingkan tahun sebelumnya. Penjualan manufaktur, bagaimanapun, menunjukkan perbaikan modest dengan perkiraan awal yang menunjukkan kenaikan 0,5% bulan-ke-bulan untuk Desember.

Ekspektasi kebijakan moneter Bank of Canada tetap stabil, dengan survei Reuters menunjukkan bahwa sebagian besar ekonom memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga semalaman pada tingkat saat ini sepanjang tahun mendatang.

Ketegangan Perdagangan Meningkat Antara Washington dan Ottawa

Selain pasar komoditas dan data ekonomi, sengketa diplomatik besar antara Kanada dan Amerika Serikat mendominasi berita utama. Perdana Menteri Kanada Mark Carney baru-baru ini melakukan misi perdagangan selama empat hari ke China untuk memperkuat hubungan ekonomi, diikuti oleh kunjungan ke Qatar untuk negosiasi bilateral mengenai perdagangan, pertahanan, dan keamanan. Ia kemudian menghadiri Forum Ekonomi Dunia di Davos, Swiss.

Dalam pertemuan WEF, Carney menyampaikan pernyataan yang menggambarkan sistem tata kelola global yang dipimpin AS sebagai mengalami “kerusakan” daripada sekadar “transisi,” dengan tatanan internasional berbasis aturan secara bertahap menghilang. Ia menyerukan “kekuatan tengah” untuk bersatu melawan negara-negara besar yang menggunakan integrasi ekonomi sebagai alat paksaan. Komentarnya mendapat standing ovation dan liputan media internasional yang luas.

Presiden Trump merespons dengan ketidaksenangan, menyatakan bahwa kemakmuran Kanada sangat bergantung pada Amerika Serikat dan dukungan ekonominya. Ia kemudian mencabut undangan bagi Kanada untuk berpartisipasi dalam inisiatif “Board of Peace” yang diusulkannya untuk mempromosikan stabilitas global. Setelah kembali ke Ottawa, Perdana Menteri Carney secara langsung membantah pernyataan Trump, menekankan bahwa kekuatan Kanada berasal dari karakter Kanada—terutama dari keberagaman yang diterima sebagai keunggulan kompetitif, bukan kerentanan.

Sektor Pasar Tampilkan Performa Berbeda

Perselisihan perdagangan yang lebih luas antara kedua negara terus mempengaruhi sentimen pasar, dengan Trump mempertahankan oposisi teguh terhadap dilanjutkannya negosiasi perdagangan dengan Kanada. Selain itu, ketidakpastian tetap ada terkait potensi penarikan AS dari Perjanjian Amerika Serikat-Meksiko-Kanada (USMCA). Ketegangan yang berkelanjutan ini menimbulkan kekhawatiran bahwa defisit perdagangan bilateral dapat semakin membesar dalam beberapa bulan mendatang.

Kelemahan sektor muncul di beberapa area saat investor menilai kembali risiko yang diambil. Keuangan turun 0,22%, industri turun 0,65%, barang konsumsi diskresioner turun 0,81%, dan sektor kesehatan mengalami penurunan terbesar sebesar 2,75%. Di antara saham individual, Igm Financial Inc turun 2,23%, TMX Group Ltd turun 1,63%, dan Brookfield Asset Management Ltd turun 1,33%. Nama-nama yang berhubungan langsung dengan konsumen Pet Valu Holdings Ltd dan Linamar Corp kehilangan 2,58% dan 2,04% secara berturut-turut.

Perbedaan performa pasar ini mencerminkan kekuatan yang saling bertentangan yang membentuk ekuitas Kanada: kelegaan jangka pendek dari berkurangnya tekanan tarif terhadap kekhawatiran berkelanjutan tentang kontinuitas kebijakan perdagangan dan sinyal pendinginan ekonomi dari data penjualan ritel. Dinamika ini kemungkinan akan terus berlanjut selama ketegangan perdagangan bilateral tetap tidak terselesaikan dan perkembangan geopolitik terus mempengaruhi valuasi komoditas.