IPO SpaceX senilai $1,5 Triliun: Pilihan Anda Sebelum Peluncuran 2026

Pada tahun 2026, SpaceX siap melaksanakan apa yang mungkin menjadi penawaran umum perdana paling signifikan dalam sejarah pasar—penilaian sebesar $1,5 triliun yang akan menjadikannya perusahaan antariksa paling berharga di dunia dan dapat menetapkan Elon Musk sebagai triliuner pertama di planet ini. Tonggak ini mencerminkan rekam jejak Musk dalam usaha-usaha ambisius, mulai dari mempopulerkan kendaraan listrik hingga mengembangkan roket yang dapat digunakan kembali dan mengejar kolonisasi Mars. Tetapi pertanyaan sebenarnya bagi investor sehari-hari bukanlah apakah IPO ini akan terjadi—melainkan apakah mereka mampu membelinya, dan apakah ada cara yang lebih cerdas untuk mendapatkan eksposur SpaceX sebelum hal itu terjadi.

Pertanyaan Valuasi $1,5 Triliun: Apakah SpaceX Layak Dibeli?

Untuk memahami potensi investasi SpaceX, Anda harus terlebih dahulu memahami perhitungan valuasinya. Perusahaan menghasilkan sekitar $15 miliar pendapatan selama tahun 2025, dengan proyeksi meningkat menjadi $22-24 miliar tahun ini—menggambarkan pertumbuhan hampir 50% dari tahun ke tahun. Meskipun trajektori pendapatan ini mengesankan, harga IPO sebesar $1,5 triliun diterjemahkan menjadi multiple harga terhadap penjualan sebesar 62 hingga 68 kali pendapatan. Sebagai perbandingan, sebagian besar investor industri antariksa lebih menyukai valuasi tidak lebih dari 4 kali penjualan.

Premium valuasi sebesar ini menciptakan masalah mendasar: akses pasar publik ke saham SpaceX dengan harga tersebut mungkin tidak menawarkan nilai yang baik bagi investor biasa. Pertanyaannya adalah apakah ada jalur alternatif untuk memperoleh eksposur SpaceX dengan valuasi yang lebih masuk akal sebelum IPO publik terjadi.

Akses Tidak Langsung: Mengapa Alphabet Menjadi Solusi Paling Praktis

Di antara berbagai jalur untuk investasi SpaceX sebelum IPO, satu jalur yang sering diabaikan menonjol karena kesederhanaan dan aksesibilitasnya. Pada tahun 2015, Alphabet (perusahaan induk Google) menjadi salah satu investor institusional utama pertama di SpaceX, mengakuisisi 7,5% saham saat perusahaan dinilai sekitar $10 miliar. Semua bukti yang tersedia menunjukkan bahwa Alphabet mempertahankan posisi ini selama tahun-tahun berikutnya.

Dengan valuasi $1,5 triliun, kepemilikan 7,5% ini akan bernilai sekitar $112 miliar. Meskipun ini hanya sebagian kecil dari kapitalisasi pasar Alphabet sebesar $4 triliun, ini berarti setiap saham Alphabet secara efektif mengandung eksposur terhadap SpaceX. Bagi investor yang ingin berpartisipasi dalam SpaceX tanpa harus menghadapi valuasi ekstrem terkait masuk langsung melalui IPO, membeli saham Alphabet menyediakan mekanisme yang langsung untuk memiliki bagian dari SpaceX melalui kendaraan yang sudah terdaftar dan diperdagangkan secara publik.

Akses Langsung Sebelum IPO: Jalur Pasar Sekunder

Bagi investor terakreditasi yang memenuhi ambang pendapatan dan kekayaan bersih tertentu—pendapatan tahunan $200.000 ($300.000 untuk pasangan menikah) atau kekayaan bersih $1 juta (tidak termasuk rumah utama)—beberapa platform memfasilitasi transaksi pasar sekunder dalam saham perusahaan swasta. Perusahaan seperti Forge Global (segera diakuisisi oleh Charles Schwab), EquityZen, dan Hiive memungkinkan investor terakreditasi membeli saham dari pemegang saham yang ada, seperti karyawan yang mengeksekusi opsi saham sebelum debut publik perusahaan.

Pendekatan ini secara teoritis menawarkan harga yang lebih baik daripada IPO yang akan datang, karena peserta membeli dari pemegang saham yang sudah ada daripada penerbitan baru. Namun, investor harus memahami satu catatan penting: platform ini sering memfasilitasi struktur kepemilikan tidak langsung. Pembelian Anda mungkin memberi Anda saham dari kendaraan investasi yang sendiri memegang ekuitas SpaceX, bukan saham SpaceX langsung. Meskipun ini tetap memberikan eksposur SpaceX, lapisan kepemilikan tidak langsung ini menambah kompleksitas dan biaya yang perlu diteliti lebih lanjut.

Pendekatan Modal Ventura: Model Eksposur Diversifikasi

Cathie Wood’s Ark Venture Fund (NASDAQ: ARKVX) merupakan jalur alternatif, yang disusun sebagai dana modal ventura yang diperdagangkan secara publik dan memegang ekuitas di puluhan perusahaan teknologi pra-IPO. Dengan membeli saham Ark Venture Fund, investor mendapatkan eksposur simultan terhadap SpaceX bersama banyak perusahaan emerging lainnya—mulai dari perusahaan AI seperti Perplexity dan xAI hingga inovator penerbangan Boom Supersonic dan pelopor pasar prediksi Kalshi.

Pendekatan ini memiliki karakteristik risiko-imbal hasil yang berbeda. Alih-alih fokus pada SpaceX, modal Anda didiversifikasi di portofolio perusahaan tahap ventura dengan probabilitas keberhasilan yang bervariasi. Beberapa investor melihat diversifikasi ini sebagai keuntungan besar; yang lain menganggapnya sebagai kerugian jika SpaceX secara khusus menjadi pendorong utama tesis investasi mereka.

Membandingkan Jalur Investasi Anda

Setiap jalur menawarkan tradeoff yang berbeda dan perlu dievaluasi secara sistematis:

Saham Alphabet langsung menawarkan kesederhanaan maksimal dan hambatan masuk terendah (tersedia untuk semua investor), tetapi eksposur SpaceX Anda tereduksi dalam konglomerat teknologi yang besar. Anda membeli aset non-SpaceX yang signifikan—pencarian, periklanan, infrastruktur cloud—bersamaan dengan saham SpaceX.

Platform pasar sekunder berpotensi menawarkan valuasi pra-IPO yang lebih baik daripada penawaran umum, tetapi memerlukan status investor terakreditasi, memperkenalkan struktur kepemilikan tidak langsung, dan mungkin membawa biaya yang lebih tinggi. Waktu dan informasi harga di pasar sekunder juga bisa tidak simetris.

Ark Venture Fund memberikan eksposur nyata ke modal ventura dengan diversifikasi portofolio yang mengurangi risiko satu perusahaan, tetapi mendiversifikasi investasi SpaceX ke lebih dari 50 perusahaan, banyak dengan profil risiko yang jauh lebih tinggi daripada SpaceX.

Jendela Penutupan untuk Masuk Sebelum IPO

Seiring berjalannya tahun 2026 dan semakin dekatnya debut pasar publik SpaceX, jendela untuk partisipasi pra-IPO semakin menyempit. Baik melalui kepemilikan Alphabet yang sudah ada, transaksi pasar sekunder, maupun dana modal ventura, ekonomi memperoleh eksposur SpaceX di bawah valuasi IPO $1,5 triliun akan semakin terbatas.

Bagi investor yang yakin bahwa SpaceX menawarkan nilai jangka panjang yang menarik, setiap jalur memiliki keunggulan tersendiri tergantung pada toleransi risiko, ketersediaan modal, dan filosofi investasi. Pertanyaan utama bukanlah jalur mana yang “benar,” tetapi mana yang paling sesuai dengan kondisi pribadi dan tujuan investasi Anda sebelum SpaceX berubah menjadi komoditas pasar publik.