Perluasan Cloud Snowflake: Momentum AI Mendorong Pertumbuhan Perusahaan

Snowflake terus memperkuat posisi kompetitifnya melalui ekspansi agresif kemampuan infrastruktur cloud-nya, memposisikan dirinya sebagai pemain kunci dalam lanskap AI perusahaan dan pengelolaan data yang berkembang. Kinerja keuangan terbaru perusahaan menunjukkan momentum yang kuat, dengan pendapatan produk kuartal 3 tahun fiskal 2026 mencapai $1,16 miliar, mewakili pertumbuhan 29% dari tahun ke tahun. Lebih penting lagi, kewajiban kinerja yang tersisa mencapai $7,88 miliar, mencerminkan ekspansi 37% dari tahun ke tahun dan menandakan permintaan yang berkelanjutan untuk solusi berbasis cloud-nya.

Konvergensi skala komputasi cloud dan adopsi kecerdasan buatan sedang membentuk kembali lintasan pertumbuhan Snowflake. Kemitraan strategis perusahaan dengan penyedia cloud utama telah menjadi kunci dalam kenaikan ini. Terutama, Snowflake melampaui $2 miliar dalam penjualan tahunan melalui AWS Marketplace, sambil secara bersamaan meraih 14 penghargaan Mitra AWS—lebih dari vendor perangkat lunak independen lainnya dalam ekosistem cloud yang kompetitif. Kemitraan Google Cloud merupakan lapisan strategis lainnya, dengan rencana mengintegrasikan model Gemini langsung ke dalam penawaran kecerdasan Snowflake, memperluas cakupan kemampuan AI yang tersedia bagi pelanggan perusahaan.

AI Berbasis Cloud sebagai Dua Pendorong Pertumbuhan

Persimpangan infrastruktur cloud dan teknologi AI telah menjadi narasi pertumbuhan paling menarik dari Snowflake. Perusahaan mencapai tingkat pendapatan AI sebesar $100 juta satu kuartal lebih awal dari jadwal, didorong oleh adopsi cepat dari pelanggan terhadap Snowflake Intelligence dan Cortex AI—produk yang dirancang untuk membuka kecerdasan data generasi berikutnya. Respon pasar sangat mencolok: pertimbangan AI mempengaruhi 50% dari semua pemesanan kuartal 3 tahun fiskal 2026, sementara 28% dari kasus penggunaan yang diterapkan kini menggabungkan kemampuan AI. Data ini menegaskan bahwa AI native cloud tidak lagi menjadi penawaran niche tetapi menjadi prioritas utama perusahaan.

Metode ini menunjukkan lebih dari sekadar daya tarik produk; mereka menandai pergeseran fundamental dalam cara perusahaan mengkonsumsi layanan data cloud. Kemampuan Snowflake untuk menyematkan AI langsung ke dalam platform cloud-nya menciptakan siklus virtuous di mana kemampuan yang ditingkatkan mendorong adopsi, yang pada gilirannya membenarkan harga premium dan memperluas nilai seumur hidup pelanggan.

Meningkatnya Tekanan Kompetitif di Pasar Data Cloud

Ekspansi Snowflake terjadi di tengah tantangan kompetitif yang tangguh. Divisi Google Cloud dari Alphabet telah muncul sebagai pesaing serius, dengan pendapatan cloud tumbuh 33,5% dari tahun ke tahun menjadi $15,16 miliar di kuartal 3 tahun 2025. Solusi gudang data serverless BigQuery dari Google merupakan ancaman kompetitif langsung, terutama karena perusahaan semakin mengevaluasi solusi terintegrasi dalam ekosistem cloud terpadu.

MongoDB menghadirkan hambatan kompetitif lain. Platform basis data cloud Atlas perusahaan ini telah mempercepat pertumbuhan 30% dari tahun ke tahun di kuartal 3 tahun fiskal 2026, kini mewakili 75% dari total pendapatan. Momentum di Atlas—yang didorong oleh adopsi beban kerja baru dan ekspansi pelanggan yang ada—menunjukkan bahwa Snowflake beroperasi di pasar yang benar-benar diperebutkan di mana siklus inovasi bergerak dengan cepat.

Kinerja Pasar dan Pertanyaan Valuasi

Performa ekuitas Snowflake tertinggal dari momentum pasar yang lebih luas, menurun 2,7% selama 12 bulan terakhir sementara sektor Komputer & Teknologi mengembalikan 13,6%. Namun, saham ini mengungguli industri Perangkat Lunak Internet, yang menurun 15,1% selama periode yang sama—sebuah kemenangan relatif dalam sektor yang menantang.

Gambaran valuasi menunjukkan skeptisisme investor terhadap kelipatan pertumbuhan jangka pendek. SNOW diperdagangkan dengan rasio Price/Sales 12 bulan ke depan sebesar 12,42X, mewakili premi signifikan dibandingkan median industri Perangkat Lunak Internet sebesar 4,34X. Celah valuasi ini menunjukkan pasar memperhitungkan pertumbuhan masa depan yang substansial, meninggalkan ruang terbatas untuk kesalahan eksekusi. Estimasi Konsensus Zacks untuk laba tahun fiskal 2026 adalah $1,20 per saham, tidak berubah selama sebulan terakhir dan mengindikasikan pertumbuhan laba tahunan sebesar 44,58%.

Untuk kuartal 4 tahun fiskal 2026, Snowflake memandu pendapatan produk antara $1,195-$1,2 miliar, memproyeksikan pertumbuhan 27% dari tahun ke tahun. Meskipun tingkat pertumbuhan ini tetap sehat, ini menunjukkan perlambatan dari trajektori 29% di kuartal 3, pola yang mungkin memerlukan pengawasan lebih dekat. Dengan Peringkat Zacks #3 (Tahan), pandangan konsensus mencerminkan ketegangan antara pertumbuhan yang mengesankan yang didorong cloud dari Snowflake dan valuasi premi di pasar yang semakin kompetitif.