Memahami Inflasi Dorongan Biaya: Bagaimana Kendala Produksi Mendorong Kenaikan Harga

Ekonom widely mengakui bahwa inflasi terkendali menandakan ekonomi yang sehat dan tumbuh. Bank sentral utama, termasuk Federal Reserve AS, secara sengaja menyusun kebijakan moneter untuk mempertahankan inflasi sekitar 2% setiap tahun. Namun, kenaikan harga yang stabil kita alami tidak terjadi secara acak—mereka berasal dari dua mekanisme ekonomi yang berbeda: inflasi dorongan biaya dan inflasi dorongan permintaan. Untuk memahami bagaimana harga naik dalam sebuah ekonomi, kita perlu mengeksplorasi apa arti sebenarnya dari inflasi dorongan biaya dan bagaimana hal itu berbeda dari lawan katanya.

Mekanisme Inti: Ketika Pasokan Berjuang Melawan Biaya yang Meningkat

Inflasi dorongan biaya terjadi ketika ketersediaan barang atau jasa menjadi terbatas sementara permintaan pembeli tetap konstan atau bahkan meningkat. Kekurangan pasokan ini, dikombinasikan dengan permintaan yang stabil, secara alami memaksa harga naik. Mekanismenya sederhana: ketika biaya produksi meningkat—baik karena biaya tenaga kerja yang lebih tinggi, bahan baku yang lebih mahal, atau overhead operasional yang meningkat—perusahaan dapat memproduksi lebih sedikit unit dengan anggaran yang sama. Pemasok kemudian tidak punya pilihan selain menaikkan harga untuk mempertahankan profitabilitas atau bahkan untuk bertahan secara ekonomi.

Tingkat harga secara keseluruhan di seluruh ekonomi naik karena biaya produksi yang lebih tinggi ini merambat melalui sistem. Seorang produsen membayar lebih untuk input, sehingga mengenakan harga lebih tinggi untuk barang jadi. Distributor membayar lebih untuk membeli inventaris, sehingga pengecer membayar lebih, dan akhirnya, konsumen membayar lebih saat checkout. Bentuk inflasi ini berasal dari sisi pasokan dari persamaan ekonomi—oleh karena itu disebut “inflasi dorongan biaya.” Ini adalah inflasi yang dihasilkan oleh tekanan pada apa yang dapat diproduksi bisnis, terlepas dari berapa banyak pelanggan yang ingin membeli.

Apa yang Memicu Inflasi Dorongan Biaya? Guncangan Eksternal dan Hambatan Produksi

Inflasi dorongan biaya jarang muncul dari operasi pasar normal. Sebaliknya, biasanya mengikuti kejadian eksternal tak terduga atau perubahan struktural yang mengganggu kapasitas produksi. Bencana alam seperti badai dan gempa bumi dapat menghancurkan pabrik atau fasilitas ekstraksi. Ketegangan geopolitik atau konflik bersenjata dapat memotong akses ke sumber daya penting. Pengurangan sumber daya alam mengurangi pasokan bahan baku yang tersedia. Praktik monopoli memungkinkan satu pemasok membatasi output dan menaikkan harga. Kebijakan pemerintah—termasuk regulasi baru, skema perpajakan, atau hambatan perdagangan—dapat secara dramatis meningkatkan biaya bisnis. Bahkan fluktuasi mata uang dapat membuat bahan impor menjadi sangat mahal.

Setiap kejadian yang mengurangi kemampuan perusahaan untuk memproduksi cukup produk guna memenuhi permintaan konsumen termasuk dalam kategori ini. Ketika menghadapi keterbatasan pasokan, produsen harus memilih: mengurangi output lebih jauh (mengecewakan pelanggan dan kehilangan pangsa pasar) atau menaikkan harga (mempertahankan pendapatan sambil menjual lebih sedikit unit). Kebanyakan memilih kenaikan harga, memicu gelombang inflasi dorongan biaya.

Contoh Dunia Nyata: Gangguan di Sektor Energi dan Rantai Harga

Sektor energi memberikan contoh paling jelas dan paling mudah dipahami tentang inflasi dorongan biaya dalam aksi. Pertimbangkan harga bensin: hampir semua orang membutuhkan bahan bakar untuk berkendara. Pabrik minyak membutuhkan bahan baku minyak mentah untuk memproduksi bensin. Utilitas listrik membutuhkan gas alam untuk menghasilkan listrik. Ketika kejadian global—pergeseran kebijakan internasional, konflik militer, atau bencana lingkungan—secara serius membatasi pasokan minyak, harga bensin naik meskipun permintaan konsumen tetap stabil. Orang tetap perlu berkendara; mereka hanya membayar lebih per galon.

Sejarah terbaru menggambarkan ini secara jelas. Ketika sebuah pipa gas alam mengalami pelanggaran keamanan siber dan harus dimatikan, pasokan gas alam menyempit tajam. Meskipun permintaan yang didorong oleh cuaca untuk pemanasan dan pembangkit listrik tetap konstan, harga melonjak karena pasokan yang tersedia tidak dapat memenuhi permintaan. Demikian pula, ketika badai atau banjir besar memaksa pabrik pengilangan tutup, pabrik yang tetap beroperasi tidak dapat mengakses cukup minyak mentah untuk memproduksi bahan bakar yang cukup. Permintaan tidak menurun, tetapi pasokan berkurang, sehingga harga naik—kasus klasik inflasi dorongan biaya.

Selain energi, dinamika serupa muncul di industri lain yang bergantung pada sumber daya. Ketika gangguan pengiriman meningkatkan biaya transportasi, harga barang impor naik. Ketika kekurangan tenaga kerja mendorong upah lebih tinggi, perusahaan meneruskan biaya tersebut ke konsumen melalui kenaikan harga. Pola ini tetap konsisten: pasokan terbatas yang bertemu dengan permintaan yang stabil atau meningkat menghasilkan tekanan ke atas pada harga.

Inflasi Dorongan Permintaan: Skenario Berlawanan

Untuk sepenuhnya memahami inflasi dorongan biaya, membantu untuk membandingkannya dengan inflasi dorongan permintaan, yang beroperasi melalui mekanisme yang sama sekali berbeda. Inflasi dorongan permintaan muncul ketika permintaan agregat—jumlah total barang dan jasa yang ingin dibeli seluruh populasi—melebihi pasokan yang tersedia. Saat ekonomi menguat, tingkat pekerjaan meningkat, pekerja mendapatkan penghasilan lebih, dan mereka menghabiskan lebih banyak secara bebas. Ekonom terkenal menggambarkan dinamika ini sebagai “terlalu banyak dolar mengejar terlalu sedikit barang.”

Jenis inflasi ini tidak terbatas pada konsumsi ritel. Ketika pemerintah menyuntikkan uang ke dalam sirkulasi atau ketika bank sentral mempertahankan suku bunga yang sangat rendah yang mendorong pinjaman berlebihan, pengeluaran secara keseluruhan melonjak. Hasilnya: kompetisi di antara pembeli mendorong harga naik karena penjual tahu pelanggan akan membayar lebih. Pasokan tidak menyusut; sebaliknya, permintaan meledak melebihi apa yang saat ini tersedia.

Periode 2020-2021 setelah pandemi COVID-19 menggambarkan inflasi dorongan permintaan dengan jelas. Saat vaksin mulai didistribusikan pada akhir 2020 dan tingkat vaksinasi meningkat sepanjang 2021, ekonomi global kembali dibuka dengan cepat. Konsumen yang selama lebih dari setahun dikurung di rumah tiba-tiba membanjiri pasar, lapar akan barang dan jasa. Mereka menginginkan makanan, barang rumah tangga, bahan bakar, tiket pesawat, dan kamar hotel yang sebelumnya tidak tersedia atau kurang dimanfaatkan selama penguncian. Inventaris yang terkuras setelah berbulan-bulan isolasi tidak dapat segera dipulihkan. Pekerjaan mulai pulih kembali, memberi konsumen kekuatan belanja dan pendapatan yang dapat dibelanjakan.

Sementara itu, suku bunga rendah saat itu menjaga tingkat hipotek tetap menarik, mendorong pembelian rumah. Pembangun bergegas memenuhi permintaan, mendorong harga kayu dan tembaga ke tingkat tertinggi hampir-historis. Konsumen yang bersedia membayar harga premium menciptakan kompetisi yang intens, menarik harga ke atas di berbagai sektor. Penyebab utamanya: permintaan agregat melebihi pasokan yang tersedia, bukan karena pasokan secara katastrofik menyusut (seperti dalam skenario dorongan biaya), tetapi karena pembeli menginginkan jauh lebih banyak daripada yang dapat diproduksi ekonomi dengan cepat.

Perbedaan: Kendala Pasokan versus Lonjakan Permintaan

Perbedaan antara inflasi dorongan biaya dan inflasi dorongan permintaan memiliki implikasi praktis terhadap bagaimana pembuat kebijakan merespons. Inflasi dorongan biaya berasal dari pengurangan kapasitas produksi yang nyata—pabrik terbakar, cadangan minyak habis, tenaga kerja menjadi langka, atau regulasi memberatkan. Anda tidak dapat dengan mudah meningkatkan pasokan dalam jangka pendek. Pembuat kebijakan menghadapi pilihan sulit: mereka dapat mencoba mengurangi permintaan melalui langkah kontraksi, menerima harga yang sementara lebih tinggi saat pasokan pulih, atau langsung mengatasi kendala pasokan (misalnya membuka sumber minyak baru, melonggarkan regulasi, melatih ulang tenaga kerja).

Sebaliknya, inflasi dorongan permintaan mencerminkan ekonomi yang terlalu panas di mana terlalu banyak uang mengejar barang terbatas. Bank sentral dapat menginjak rem dengan menaikkan suku bunga, membuat pinjaman menjadi lebih mahal dan mendinginkan pengeluaran. Mereka juga bisa memperketat pasokan uang, mengurangi jumlah mata uang yang beredar.

Memahami jenis inflasi yang dihadapi ekonomi membantu menjelaskan mengapa respons kebijakan berbeda dan mengapa pengalaman inflasi terasa berbeda bagi orang biasa. Inflasi dorongan biaya dari guncangan minyak atau bencana rantai pasok terasa seperti keberuntungan buruk eksternal yang mendorong harga naik meskipun permintaan stabil. Inflasi dorongan permintaan dari ekonomi yang sedang berkembang terasa seperti kemakmuran bersama—banyak orang membeli, banyak kompetisi, harga naik mencerminkan daya beli yang kuat.

Kedua mekanisme ini bisa terjadi bersamaan. Guncangan pasokan (dorongan biaya) yang dikombinasikan dengan pengeluaran konsumen yang kuat (dorongan permintaan) dapat menciptakan lingkungan inflasi yang sangat keras kepala, itulah sebabnya ekonom dengan hati-hati melacak faktor-faktor sisi pasokan dan permintaan saat mendiagnosis tekanan inflasi.