Harga Kopi Robusta Menguat karena Lemahnya Mata Uang dan Gangguan Pasokan

Aktivitas pasar terbaru telah menghasilkan pembalikan tajam untuk harga kopi robusta, dengan kontrak Bursa Kopi Internasional melonjak +116 poin (+2,88%) sementara rekan arabicanya (KCH26) naik +3,20 poin (+0,92%). Rally ganda ini menegaskan konfluensi faktor struktural dan makro yang membentuk kembali dinamika pasar kopi. Percepatan harga kopi robusta mencerminkan momentum teknikal dan kekhawatiran pasokan yang mendasari yang tidak lagi bisa diabaikan oleh pelaku pasar.

Pergerakan Mata Uang Memicu Respon Komoditas yang Luas

Penarikan kembali indeks dolar AS ke titik terendah selama 3,5 bulan menjadi katalis utama bagi lonjakan komoditas minggu ini. Saat dolar melemah, posisi short di berbagai komoditas dilikuidasi, dan harga kopi robusta mendapat manfaat dari pelepasan teknikal ini. Ketika dolar melemah, komoditas yang dihargai dalam dolar menjadi lebih menarik bagi pembeli internasional, menciptakan dorongan tambahan untuk penemuan harga.

Kekeringan Ekspor Brasil Mengubah Kalkulasi Pasokan

Sektor kopi Brasil sedang berjuang dengan kontraksi tajam dalam pengiriman, sebuah perkembangan yang mendukung harga kopi robusta di tengah ketersediaan fisik yang lebih ketat. Menurut data Cecafe, ekspor kopi hijau Brasil turun sebesar 18,4% pada Desember menjadi 2,86 juta kantong dari tahun ke tahun. Segmen arabica mengalami penurunan 10% y/y menjadi 2,6 juta kantong, sementara pengiriman robusta merosot 61% y/y menjadi hanya 222.147 kantong—reversal dramatis yang menegaskan kendala pasokan.

Cuaca buruk memperburuk tekanan ekspor ini. Somar Meteorologia melaporkan bahwa Minas Gerais, zona penghasil arabica terbesar di Brasil, hanya menerima 33,9 mm hujan selama pertengahan Januari—hanya 53% dari norma historis. Curah hujan di atas rata-rata di produsen arabica teratas dunia tetap menjadi faktor konstruktif yang mendukung harga kopi robusta saat pelaku pasar mencerna potensi implikasi produksi.

Pasokan Vietnam Menimbulkan Tekanan Penurunan

Kinerja output Vietnam yang melimpah menjadi penyeimbang terhadap kendala Brasil. Ekspor kopi Vietnam melonjak 17,5% y/y menjadi 1,58 juta metrik ton pada 2025, didorong oleh kondisi pertumbuhan yang menguntungkan dan perluasan tanaman. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam (Vicofa) memproyeksikan bahwa produksi 2025/26 bisa naik 10% di atas panen sebelumnya jika cuaca tetap kooperatif, berpotensi mencapai puncak empat tahun.

Namun kelimpahan ini, meskipun bearish untuk stabilitas harga kopi robusta jangka panjang, mencerminkan penyeimbangan kembali pasokan global. Vietnam menyumbang sekitar 29% dari perkiraan output kopi global, dengan produksi 2025/26 diperkirakan mencapai 1,76 juta metrik ton oleh para peramal resmi.

Dinamika Penyimpanan Mengirim Pesan Campuran

Pergerakan inventaris menunjukkan latar belakang yang bernuansa. Sementara stok arabica yang dipantau ICE turun ke level terendah selama 1,75 tahun sekitar 398.645 kantong pada November lalu sebelum rebound ke 461.829 kantong baru-baru ini, dan inventaris robusta pulih dari titik terendah Desember menjadi 4.609 lot, pembalikan ini menyoroti tarik-ulur pasar antara realitas produksi dan dinamika penyimpanan.

Perkiraan Produksi Global: Mengubah Aturan Main

Layanan Pertanian Asing USDA menggambarkan gambaran pasokan yang lebih luas dalam outlook Desember mereka. Perkiraan produksi kopi global untuk 2025/26 mencapai rekor 178,848 juta kantong, meningkat +2,0%. Namun, produksi arabica diperkirakan menyusut 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara output robusta naik 10,9% menjadi 83,333 juta kantong—trajektori ini berpotensi menekan harga kopi robusta dalam jangka menengah.

Panen Brasil diperkirakan menurun 3,1% menjadi 63 juta kantong, sementara panen Vietnam diperkirakan meningkat 6,2% menjadi puncak empat tahun sebesar 30,8 juta kantong. Secara kritis, stok global akhir 2025/26 diproyeksikan turun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong, yang mungkin memberikan dasar bagi harga kopi robusta meskipun produksi meningkat di tempat lain.

Organisasi Kopi Dunia sebelumnya mencatat bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini menurun secara marginal sebesar 0,3% y/y menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan bahwa ketatnya pasokan jangka pendek tetap menjadi arus bawah di pasar.

Apa yang Terjadi Selanjutnya untuk Harga Robusta

Trajektori harga kopi robusta bergantung pada keseimbangan yang rumit: pola cuaca Brasil dan pemulihan ekspor harus ditimbang melawan kelimpahan produksi Vietnam dan akhirnya pengurangan stok global. Sementara faktor teknikal jangka pendek dan dinamika mata uang telah memberikan dukungan, prospek fundamental bergantung pada apakah kenaikan produksi dapat diserap tanpa memicu surplus pasokan baru. Pelaku pasar tetap siap untuk menilai ulang harga kopi robusta saat perkiraan panen baru dan laporan cuaca muncul selama musim tanam.