Bagaimana Perusahaan yang Melakukan IPO pada 2018 Berkinerja Melalui Siklus Pasar: Sebuah Tinjauan Lima Tahun

Tahun 2018 menandai periode yang produktif untuk debut pasar publik. Sementara 2017 menghadirkan campuran penawaran umum perdana (IPO) yang sukses dan gagal, 2018 meningkatkan taruhan dengan perusahaan-perusahaan yang lebih ambisius yang berusaha go public. Apa yang mengikuti adalah studi menarik tentang dinamika pasar: beberapa perusahaan yang melakukan IPO di 2018 menjadi kisah sukses fenomenal, sementara yang lain menghadapi hambatan tak terduga. Memahami bagaimana perusahaan-perusahaan publik tahap awal ini menavigasi kondisi pasar berikutnya—termasuk lonjakan yang didorong pandemi di 2020-2021 dan pasar beruang di akhir 2022—memberikan pelajaran berharga bagi investor saat ini.

Para Superstars: Perusahaan yang Melakukan IPO di 2018 dan Memberikan Pengembalian Luar Biasa

Di antara kelompok IPO 2018, beberapa yang terpilih memberikan keuntungan luar biasa. Moderna muncul sebagai pemenang utama, debut pada Desember 2018 dengan harga $23 per saham. Pada akhir 2022, saham perusahaan biofarmasi ini melonjak menjadi sekitar $120, mewakili pengembalian +420%. Kenaikan perusahaan ini bertepatan dengan munculnya sebagai nama rumah tangga selama pandemi COVID-19, mengubahnya menjadi batu penjuru dalam lanskap IPO biotech dan debut biotech terbesar dalam sejarah.

Begitu pula mengesankan adalah BJ’s Wholesale Club, yang meluncurkan IPO-nya pada 28 Juni 2018 di harga $17 per saham. Pemimpin ritel diskon ini melihat sahamnya naik ke atas $75 pada akhir 2022, memberikan keuntungan +344%. Pengembalian besar ini sangat kontras dengan penurunan pasar yang lebih luas, menunjukkan bahwa perusahaan dengan fundamental kuat dan posisi di sektor yang tahan banting dapat berkembang bahkan selama periode yang menantang.

Americold Realty Trust menyajikan kisah kemenangan lain dari kelas IPO 2018. Operator gudang berpendingin terbesar di dunia ini debut di harga $16 per saham pada Januari 2018 dan diperdagangkan di atas $25 pada akhir 2022, menghasilkan pengembalian +59%. Meski tidak sedramatis lonjakan Moderna, apresiasi stabil Americold mencerminkan permintaan yang stabil untuk infrastruktur penyimpanan dingin dan stabilitas properti.

Tengah yang Tangguh: Ketika Perusahaan IPO 2018 Bertahan

DocuSign mewakili kisah sukses tengah yang menarik. Penyedia layanan cloud ini go public pada April 2018 di harga $38 per saham dengan penawaran yang transformatif—teknologi tanda tangan digital yang menjadi penting selama pergeseran kerja jarak jauh akibat pandemi. Pada akhir 2022, meskipun mengalami penurunan dari puncak 2021 di atas $300, saham DocuSign diperdagangkan sekitar $51,67, menghasilkan +36% sejak IPO. Mereka yang berinvestasi pada harga peluncuran publik tetap akan mendapatkan keuntungan, sebagai bukti dari proposisi nilai dasar perusahaan.

Nio, produsen kendaraan listrik berbasis di China, menarik antusiasme investor terhadap potensi jangka panjang sektor EV. Melakukan debut di harga $6 per saham pada September 2018, saham ini hampir tiga kali lipat menjadi $17,62 pada akhir 2022, mewakili pengembalian +194%. Meski volatil, trajektori Nio mencerminkan kepercayaan yang lebih luas terhadap industri kendaraan listrik, meskipun kondisi pasar secara umum memburuk di akhir 2022.

Kekecewaan: Perusahaan IPO 2018 yang Mengalami Kesulitan

Tidak semua perusahaan yang melakukan IPO di 2018 berkembang pesat. Spotify, raksasa streaming musik yang banyak diperkirakan akan menjadi sukses besar, meluncurkan dengan sorotan besar pada 3 April 2018 di harga $165,90 per saham—tanpa harga tetap dan tanpa keterlibatan underwriter. Saham awalnya naik ke $169 pada hari perdagangan pertama, menutup di $149, tetapi gagal mempertahankan momentum. Meski mencapai $364 di 2021, Spotify mundur ke $89,14 pada akhir 2022, menunjukkan kerugian -46% bagi mereka yang memegang sejak IPO.

Dropbox menghadapi tantangan serupa. Penyedia penyimpanan cloud ini, yang diperkirakan akan menjadi pemain utama, debut di harga $29 per saham pada Maret 2018. Namun, sahamnya merosot ke bawah $20 pada akhir 2022, mencerminkan kerugian -31%. Kesulitan Dropbox mencerminkan kompetisi sengit dari raksasa teknologi seperti Amazon dan Google Drive dari Alphabet, yang menawarkan layanan serupa yang terintegrasi ke dalam platform yang lebih luas.

ADT, penyedia solusi keamanan dan otomatisasi, sangat terpukul. Meluncur di harga $14 per saham pada Januari 2018, saham perusahaan ini ambruk ke $7,54 pada akhir 2022, menurun -46%. Meski awalnya dipuji sebagai “kekuatan dalam bisnisnya,” ADT menggunakan sebagian besar hasil IPO untuk membayar utang dari akuisisi sebelumnya, meninggalkan modal terbatas untuk investasi pertumbuhan.

Cushman & Wakefield, perusahaan layanan real estate global, go public pada 2 Agustus 2018 di harga $17 per saham. Sahamnya kemudian mengalami perjalanan yang turbulen—runtuh selama pandemi, pulih sepanjang 2021, dan kemudian memburuk lagi di akhir 2022 karena kenaikan suku bunga yang menekan properti komersial. Perdagangan di $11,79 pada akhir 2022 mewakili kerugian -31% dari harga IPO.

Domo, platform cloud perusahaan untuk integrasi data bisnis, debut pada 29 Juni 2018 di harga $21 per saham. Meski menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang stabil dan mencapai puncaknya di $97,70 pada Agustus 2021, sahamnya kembali di bawah harga IPO ke $16,64 pada akhir 2022, mengalami penurunan -21%.

Apa yang Diungkapkan Kelas IPO 2018 tentang Siklus Pasar dan Dinamika Sektor

Perbedaan hasil di antara perusahaan yang melakukan IPO di 2018 mencerminkan kebenaran mendasar tentang pasar publik. Penerima manfaat yang didorong pandemi seperti Moderna dan DocuSign melonjak, sementara penyimpanan cloud tradisional dan properti komersial menghadapi hambatan struktural. Rally 2020-2021 mengangkat banyak perusahaan, tetapi pasar beruang akhir 2022 mengungkap mana perusahaan yang memiliki keunggulan kompetitif nyata dan mana yang sekadar mengikuti momentum sektor.

Perusahaan teknologi mendominasi kelas IPO 2018, namun sektor teknologi terbukti sangat rentan terhadap siklus pasar. Sebaliknya, layanan penting seperti penyimpanan dingin (Americold) dan ritel keanggotaan (BJ’s Wholesale Club) terbukti lebih defensif, menghasilkan pengembalian konsisten di berbagai siklus pasar.

Pelajaran Investasi: Meninjau Kembali Perusahaan IPO 2018 Saat Ini

Bagi investor yang merenungkan kohort IPO 2018, beberapa wawasan muncul. Pertama, harga pembelian IPO saja tidak menentukan keberhasilan jangka panjang; posisi kompetitif dan angin pasar sangat penting. Transformasi Moderna dari ketidakjelasan menjadi nama rumah tangga bertepatan dengan kenaikan 420%, sementara penawaran Dropbox yang dikomoditisasi mengalami kesulitan meskipun fundamental awalnya kuat.

Kedua, perusahaan yang melakukan IPO di 2018 menunjukkan bahwa timing pasar menciptakan pemenang dan pecundang. Mereka yang membeli selama penurunan pasar beruang 2022 telah mendapatkan manfaat dari pemulihan berikutnya, sementara pembeli awal IPO dalam beberapa kasus menghadapi penurunan besar.

Jika Anda berinvestasi di seluruh portofolio perusahaan IPO 2018, Anda akan mengalami volatilitas yang signifikan. Namun, posisi selektif di pemimpin kategori—baik Moderna di biotech, BJ’s di ritel, maupun Americold di logistik—akan memberikan pengembalian yang berarti. Bagi yang mempertimbangkan kembali perusahaan-perusahaan ini di 2026, pertanyaannya adalah apakah valuasi saat ini mencerminkan posisi kompetitif mereka saat ini dan prospek masa depan, bukan sekadar fundamental era IPO.

Pelajaran utama: memahami mengapa perusahaan yang melakukan IPO di 2018 berhasil atau gagal jauh lebih penting daripada sekadar memprediksi trajektori harga IPO. Pilih untuk berinvestasi di perusahaan yang benar-benar Anda pahami dan yang memenuhi kebutuhan pasar yang nyata. Kelas IPO 2018 mengajarkan pelajaran itu secara kuat—baik dalam cara positif maupun negatif.

Data yang dirujuk bersifat historis per akhir 2022 dan dapat berubah. Semua pengembalian persentase dibulatkan ke angka terdekat. Valuasi saat ini dan peringkat analis harus diverifikasi dengan sumber pasar terkini sebelum membuat keputusan investasi.