Stablecoins yang Ditangani mencapai $35 Triliun tahun lalu—Lalu mengapa hanya 1% yang benar-benar digunakan untuk pembayaran?

Penelitian terbaru dari McKinsey dan Artemis Analytics mengungkapkan paradoks mencolok dalam ekosistem stablecoin: sementara token digital ini menyalurkan transaksi sebesar $35 triliun tahun lalu, sebagian kecil yang mengejutkan—hanya 1%—mewakili aktivitas pembayaran nyata. Analisis ini menyoroti ketidaksesuaian mendasar antara angka headline dan adopsi stablecoin di dunia nyata.

Angka Sebenarnya di Balik Judul Berita

Menurut studi gabungan McKinsey dan Artemis Analytics, pembayaran stablecoin yang sebenarnya—termasuk penyelesaian vendor, kompensasi karyawan, remitansi, dan transfer dana otomatis—berjumlah sekitar $380 hingga $390 miliar setiap tahun. Ini mewakili 0,02% yang dapat diabaikan dari pasar pembayaran global yang melebihi $2 quadriliun setiap tahun.

Perbedaan ini penting karena sebagian besar volume stablecoin berasal dari perdagangan cryptocurrency, fungsi tingkat sistem, dan transfer buku besar internal yang tidak pernah mencapai pengguna akhir. Mekanisme ini secara artifisial meningkatkan jumlah transaksi sekaligus menyembunyikan utilitas nyata sektor ini dalam skenario pembayaran praktis.

Di Mana Stablecoin Benar-benar Berfungsi sebagai Alat Pembayaran

Penelitian ini mengidentifikasi tiga aplikasi konkret di mana stablecoin beroperasi sebagai infrastruktur pembayaran yang sah:

Transaksi Business-to-Business: Segmen terbesar, menyumbang aktivitas tahunan sebesar $226 miliar. Perusahaan semakin memanfaatkan stablecoin untuk menyederhanakan pembayaran vendor lintas batas dan mengurangi friksi penyelesaian.

Gaji Global dan Remitansi: Bernilai sekitar $90 miliar per tahun, kategori ini mencakup pembayaran gaji dan transfer uang internasional—area di mana stablecoin benar-benar mengatasi friksi dalam sistem tradisional.

Penyelesaian Pasar Modal: Meskipun kecil di angka $8 miliar, penggunaan yang berkembang ini menunjukkan peran stablecoin yang semakin meningkat dalam mengotomatisasi transfer dana dan prosedur penyelesaian dalam infrastruktur keuangan.

Mengapa Raksasa Pembayaran Tradisional Masih Melangkah Masuk

Meskipun angka-angka ini tampak modest, perusahaan seperti Visa, Stripe, Circle, dan Tether terus memperluas inisiatif stablecoin mereka. Posisi strategis mereka mencerminkan kepercayaan terhadap potensi pertumbuhan jangka panjang daripada realitas pasar saat ini. Persaingan untuk membangun jaringan pembayaran stablecoin yang dominan semakin intensif meskipun peserta mengakui bahwa adopsi nyata masih dalam tahap awal.

Melampaui Angka Hari Ini: Potensi Sebenarnya

Analis McKinsey dan Artemis menekankan bahwa volume pembayaran saat ini yang modest tidak mengurangi janji jangka panjang stablecoin. Sebaliknya, data ini menetapkan dasar realistis untuk mengevaluasi kemajuan pasar dan mengidentifikasi apa yang diperlukan untuk skala nyata.

Kesenjangan antara total volume $35 triliun dan pembayaran nyata sebesar $380 miliar memperjelas posisi pasar saat ini. Agar stablecoin dapat memenuhi perannya sebagai infrastruktur pembayaran yang lebih cepat dan murah, adopsi harus berkembang secara signifikan di luar kasus penggunaan yang terkonsentrasi saat ini. Infrastruktur dan teknologi sudah ada; yang tersisa adalah permintaan yang terbukti dari pengguna dan merchant arus utama yang bersedia menerima mekanisme pembayaran ini secara skala besar.