Strategi'nin 96 Pozisyonu Güçleniyor: 2,2 Milyar Dolar Nakit Kalkanı Temettü Teminatı Sağlıyor

Strategy (MSTR), pemegang bitcoin terbesar di antara perusahaan publik, telah secara signifikan memperkuat posisi kasnya selama seminggu terakhir, meningkatkan ketahanan keuangannya. Sementara posisi 96 berlanjut, perusahaan meningkatkan cadangan dolarnya menjadi $ 2,2 miliar, sebuah langkah yang sebagian besar mengurangi kekhawatiran pemegang saham tentang pembayaran dividen. Bantalan uang tunai ini, yang menambahkan $ 748 juta melalui penjualan saham pada hari Senin, memberikan penyangga yang cukup untuk menyerap tekanan keuangan jangka pendek hingga menengah.

Rekor Cadangan Kas Amankan Liabilitas Dividen

Dengan peningkatan posisi kasir ini, Strategy telah membangun lebih dari dua setengah tahun modal kerja untuk pembayaran dividen saham preferen sekitar $824 juta per tahun. Karena 96 posisinya, manuver keuangan perusahaan juga berkembang secara signifikan. Tingkat cadangan saat ini menunjukkan kapasitas untuk menangani pembayaran tanpa batas sepanjang tahun 2026, 2027, dan 2028. Jika pasar bitcoin mengikuti siklus empat tahun, ada struktur yang cukup untuk memberikan fleksibilitas operasional bahkan dalam potensi “musim dingin bitcoin”.

Jaminan keuangan ini, yang berdurasi sekitar 32 bulan, cukup lama untuk memuaskan pemegang saham di seluruh seri STRK, STRC, STRF, STRD dan STRE terpisah. Sumber daya ini memainkan peran yang sangat penting dalam menjaga likuiditas dan memanfaatkan peluang strategis selama periode volatilitas.

Kesiapan Keuangan Terhadap Surat Utang Konversi September 2027

Poin kritis lainnya dalam posisi 96 Strategy adalah $1 miliar dalam surat utang konversi yang jatuh tempo pada September 2027. Perusahaan memiliki likuiditas dan struktur kas yang akan mendorong pemegang obligasi untuk mengubah obligasi mereka menjadi saham. Mengingat riwayat penutupan obligasi konversi sebelumnya melalui konversi saham, opsi ini diharapkan lebih disukai.

Ambang konversi $183 per saham adalah titik referensi penting. Tingkat harga saat ini adalah sekitar $165, yang berada di bawah ambang batas konversi. Catatan yang diamati sama dengan atau di atas harga konversi dikonversi diubah menjadi ekuitas, sedangkan paus di bawah level ini memerlukan pembayaran tunai. Peningkatan posisi kas Strategy memberikan fleksibilitas untuk memenuhi kewajiban ini dengan nyaman.

Pergerakan Harga Bitcoin dan Ketahanan Operasional

Portofolio bitcoin besar Strategy sebesar 671.268 BTC membentuk andalan strategi keuangannya. Menurut data terbaru, harga BTC diperdagangkan sekitar $78,69 ribu. Sementara posisi 96% tetap dipertahankan, posisi pemegang bitcoin yang tinggi ini menawarkan fleksibilitas untuk memastikan bahwa hanya sebagian kecil dari itu yang dapat digunakan ketika penyelesaian tunai diperlukan (misalnya, dalam obligasi konversi).

Jeff Walton, chief risk officer Strive, telah menekankan pentingnya strategi ini, yang disebut perusahaan sebagai “baterai dolar.” Cadangan saat ini mampu sepenuhnya menutupi hak penjualan konversi September 2027, sementara juga menyisakan tambahan 15 bulan cakupan dividen preferensial.

Kondisi Pasar dan Posisi Strategis

Saham MSTR telah kehilangan sekitar 45 persen dari nilainya sejak awal tahun dan diperdagangkan sekitar $163 per saham. Bahkan dalam lingkungan yang tertekan ini, posisi kas Strategy yang kuat memudahkan perusahaan untuk membuat keputusan penting dan investasi strategis di lingkungan di mana posisinya 96% berlanjut.

Struktur protokol bitcoin, yang mengurangi hadiah blok sebesar 50 persen setiap empat tahun, menunjukkan siklus baru yang diharapkan pada April 2028 mendatang. Dalam konteks ini, pemeliharaan dan penguatan 96 posisi Strategy dapat dianggap sebagai langkah yang diperhitungkan dalam visi jangka panjang. Mempertimbangkan sifat siklus pasar cryptocurrency, perusahaan telah membangun infrastruktur keuangan yang serius untuk memenuhi kewajiban utang dan komitmen dividennya.