Memahami Kenaikan Harga Emas: Mengapa Harga Emas Meningkat di Tahun 2026?

Harga emas telah melonjak ke level historis pada tahun 2026, menembus angka $4.800 per ons dan menarik perhatian investor di seluruh dunia. Kenaikan yang luar biasa ini bukan disebabkan oleh satu faktor tunggal, tetapi merupakan hasil dari konvergensi berbagai kekuatan ekonomi dan geopolitik yang telah mengubah dinamika pasar. Memahami faktor-faktor dasar ini mengungkapkan mengapa harga emas naik dan ke mana arah pergerakannya.

Akumulasi Bank Sentral Mendorong Permintaan Berkelanjutan

Katalisator paling signifikan di balik kenaikan emas terletak pada aktivitas pembelian yang belum pernah terjadi sebelumnya oleh bank sentral dan investor swasta di seluruh dunia. Bank sentral saja diperkirakan akan mengakumulasi sekitar 60 ton emas setiap bulan sepanjang tahun 2026, mempertahankan permintaan yang tak kenal lelah terhadap logam mulia ini. Selera institusional ini mencerminkan pergeseran strategis dalam pengelolaan cadangan, karena pembuat kebijakan berusaha mendiversifikasi dari kepemilikan mata uang tradisional. Goldman Sachs secara signifikan merevisi proyeksinya ke atas, kini memperkirakan emas akan mencapai $5.400 per ons pada akhir 2026, peningkatan tajam dari target sebelumnya sebesar $4.900. Bank investasi ini mengaitkan proyeksi yang lebih tinggi ini dengan permintaan struktural yang muncul dari program akumulasi skala besar ini.

Dampak Federal Reserve dan Arus Masuk ETF

Ekspektasi pasar terkait kebijakan moneter Federal Reserve juga memainkan peran penting dalam meningkatkan daya tarik emas. Saat ekspektasi suku bunga moderat dan bank sentral memberi sinyal pergeseran menuju kebijakan akomodatif, biaya nyata memegang aset non-yielding seperti emas menurun. Dinamika ini terbukti sangat menarik bagi investor ETF, dengan dana yang diperdagangkan di bursa emas mengalami arus masuk yang diperkirakan saat investor beralih ke aset yang tahan inflasi. Lingkungan suku bunga nyata yang menurun menciptakan latar belakang yang semakin menguntungkan bagi logam mulia, memperkuat argumen kenaikan harga emas sepanjang 2026.

Risiko Geopolitik dan Tren De-Dolarisasi

Selain faktor moneter, ketegangan geopolitik yang lebih luas dan percepatan gerakan de-dolarisasi telah memperkuat status emas sebagai aset safe-haven utama di dunia yang tidak pasti. Saat berbagai negara dan institusi mengeksplorasi alternatif cadangan yang didenominasikan dalam dolar, emas muncul sebagai penyimpan nilai universal yang melampaui batas politik. Perubahan struktural ini memperkuat tekanan permintaan terhadap pasokan terbatas, menciptakan ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang mendukung valuasi yang lebih tinggi. Strategi komoditas dari ICBC Standard Bank telah menawarkan skenario agresif di mana harga bisa melonjak hingga $7.150 dalam kondisi ekstrem, menyoroti besarnya potensi kenaikan jika risiko geopolitik meningkat.

Konsensus Pasar Mengarah ke Potensi Kenaikan Lebih Lanjut

Survei terbaru dari London Bullion Market Association mengungkapkan bahwa sebagian besar analis pasar memperkirakan harga emas akan melebihi $5.000 per ons pada tahun 2026, menunjukkan kesepakatan luas di antara institusi mengenai tesis bullish ini. Pandangan konsensus ini menegaskan bagaimana harga emas semakin dilihat sebagai indikator ketidakpastian makroekonomi dan ketidakstabilan mata uang. Dengan bank sentral terus mengakumulasi, pemegang ETF menambah posisi, dan ketidakpastian geopolitik tetap ada, kondisi yang mendukung kenaikan harga emas yang lebih tinggi tetap kokoh, menjadikan apresiasi lebih lanjut sebagai skenario yang patut dipantau oleh investor.