Regulasi pengelolaan aset kripto di Hong Kong, usulan penghapusan Deminimis menuai gelombang di industri

Seiring dengan regulator di Hong Kong yang mendorong usulan kerangka kerja pengelolaan aset digital yang baru, muncul kekhawatiran dari asosiasi industri. Asosiasi Pialang Sekuritas dan Derivatif Hong Kong (HKSFPA) telah mengajukan keberatan resmi kepada regulator dan memperingatkan bahwa beberapa pembatasan yang diusulkan dapat menghambat pertumbuhan pasar.

Ketidaksesuaian aturan saat ini dan usulan baru—Latar belakang pencabutan batasan Deminimis

Kekhawatiran terbesar yang disampaikan HKSFPA adalah usulan penghapusan apa yang disebut pengaturan “Deminimis”. Dalam lingkungan regulasi saat ini, lembaga yang memegang lisensi tipe 9 (pengelolaan aset) diizinkan mengalokasikan hingga 10% dari total aset dana operasional mereka ke aset kripto, selama mereka memenuhi kewajiban pelaporan kepada regulator. Batas Deminimis ini menjaga agar hambatan masuk awal tetap relatif rendah untuk proyek percobaan.

Namun, dalam usulan baru, batas ini akan dihapus dan bahkan alokasi 1% ke Bitcoin akan mewajibkan pengambilan lisensi pengelolaan aset virtual secara penuh. HKSFPA menyoroti bahwa pendekatan regulasi “semua atau tidak sama sekali” ini dapat menjadi hambatan masuk pasar. Meskipun risiko terbatas, biaya kepatuhan yang signifikan diperkirakan akan timbul, yang dapat membuat perusahaan pengelolaan aset tradisional ragu untuk masuk ke sektor aset kripto.

Penguatan persyaratan kustodi yang menimbulkan hambatan masuk pasar

Poin utama lainnya adalah persyaratan kustodi (penyimpanan aset). Dalam usulan baru, diatur bahwa pengelola aset virtual harus menggunakan kustodian yang memiliki lisensi dari Securities and Futures Commission (SFC) saat menyimpan aset.

HKSFPA berpendapat bahwa persyaratan ini tidak sesuai, terutama untuk investasi token awal dan kegiatan modal ventura Web3. Jika regulasi ini diberlakukan, lembaga lokal di Hong Kong mungkin akan dibatasi secara substansial dalam kegiatan terkait, yang dapat menurunkan daya saing seluruh industri.

Alternatif HKSFPA: kompromi antara penyimpanan sendiri dan kustodian asing

Di sisi lain, alternatif yang didukung HKSFPA adalah pendekatan yang lebih fleksibel. Mereka mengusulkan agar penyimpanan sendiri diizinkan untuk layanan kepada investor profesional, sekaligus mengizinkan penggunaan kustodian asing yang memenuhi syarat. Dengan menyediakan beberapa opsi ini, diharapkan dapat membuka jalan bagi proyek awal sekalipun, sambil menjaga sistem pengelolaan risiko yang tepat.

Kerangka regulasi dalam tahap perkembangan

Menurut laporan, usulan regulasi ini saat ini berada dalam tahap pengembangan. Otoritas Hong Kong telah merilis ringkasan konsultasi terkait kerangka kerja tersebut, dan sedang melakukan konsultasi baru mengenai sistem lisensi untuk perdagangan aset kripto, layanan penasihat, dan pengelolaan aset. Ke depannya, sejauh mana suara dari HKSFPA dan industri akan tercermin dalam desain regulasi ini akan menjadi faktor penting yang menentukan perkembangan pasar aset kripto di Hong Kong.