Krisis biaya listrik penambangan Bitcoin: sejarah empat kali masa rugi dan eliminasi industri

industri penambangan Bitcoin bukan sekadar industri teknologi biasa, melainkan industri yang sangat dipengaruhi oleh kondisi keuangan dan biaya listrik. Apakah perangkat penambangan akan menghasilkan keuntungan tergantung pada keseimbangan antara harga Bitcoin dan biaya operasional penambang (terutama biaya listrik). Ketika keseimbangan ini terganggu, ada empat periode dalam sejarah Bitcoin di mana hal ini terjadi, dan setiap kali banyak penambang terpaksa keluar dari pasar.

Perjuangan antara penambangan dan biaya listrik yang dimulai dari era GPU (2011-2015)

Industri penambangan Bitcoin pada tahap awal tidak terlalu terfokus secara khusus seperti sekarang. Pada Juni 2011, harga Bitcoin mencapai puncaknya sekitar $29.60, tetapi kemudian jatuh ke sekitar $2 selama pasar bearish berikutnya.

Pada periode ini, penambangan terutama bergantung pada GPU (kartu grafis), dan dijalankan dengan biaya listrik yang relatif rendah. Namun, diperkirakan biaya operasional beberapa penambang mencapai $5-$10. Ketika harga turun menjadi $2-$5, bagi daerah dengan biaya listrik tinggi atau perangkat yang sudah usang, bisnis menjadi tidak menguntungkan, dan kekuatan jaringan Bitcoin mengalami penurunan besar pertama kalinya.

Pada akhir 2013, harga Bitcoin menembus $1.000, tetapi kemudian terjadi keruntuhan Mt.Gox dan peristiwa lain yang memicu pasar bearish jangka panjang pada 2014-2015. Pada masa ini, industri penambangan beralih dari GPU ke mesin ASIC seperti Antminer S1. Perkenalan perangkat baru ini meningkatkan efisiensi, tetapi juga meningkatkan biaya investasi perangkat.

Pada 2014, biaya rata-rata penambang diperkirakan berkisar antara $300-$600 tergantung biaya listrik. Ketika harga turun ke $200-$300, penambang dengan perangkat lama dan di daerah dengan biaya listrik tinggi menghadapi krisis keuangan dan harus menutup operasinya. Tingkat kesulitan jaringan menyesuaikan secara singkat di awal 2015, mencerminkan keluarnya kekuatan komputasi dari jaringan.

Revolusi ASIC dan percepatan eliminasi penambang (2018-2022)

Pada akhir 2017, harga Bitcoin melonjak mendekati $19.000, tetapi kemudian jatuh ke pasar bearish yang parah pada 2018, dan turun ke sekitar $3.200 pada Desember. Pada masa ini, industri penambangan sangat terfokus dan perangkat utama seperti Antminer S9 menjadi umum.

Perkiraan biaya penambangan di daerah dengan biaya listrik $0.06-$0.10/kWh mencapai $4.000-$6.000. Penambang yang menggunakan perangkat lama seperti S7 harus menanggung biaya listrik yang lebih tinggi. Ketika harga jatuh ke $3.200, kekuatan komputasi jaringan menurun 15%-20%, menunjukkan banyak penambang dengan biaya tinggi keluar dari pasar. Pada November dan Desember 2018, tingkat kesulitan menurun secara berturut-turut, dan ini adalah kali pertama sejak 2011 terjadi penyesuaian negatif secara beruntun.

Pasar Bitcoin 2022 mengalami perubahan yang lebih cepat lagi. Dari puncak historis di November 2021 sekitar $69.000, harga turun di bawah $16.000 pada 2022. Kondisi makroekonomi yang ketat dan keruntuhan pasar kripto akibat FTX dan lain-lain menjadi latar belakangnya.

Pada masa ini, bahkan mesin penambangan terbaru seperti Antminer S19 dengan biaya listrik $0.05-$0.08/kWh membutuhkan biaya sekitar $30.000-$40.000. Mesin S9 yang lebih lama bisa menelan biaya operasional lebih dari $50.000, dan kenaikan harga energi semakin membebani penambang. Ketika harga turun ke $16.000-$20.000, banyak penambang dengan perangkat lama dan di daerah dengan biaya listrik tinggi kehilangan profitabilitas. Beberapa perusahaan penambangan yang terdaftar di bursa seperti Core Scientific bahkan mengajukan kebangkrutan.

Mekanisme penyesuaian kesulitan yang mendukung keberlanjutan penambangan

Industri penambangan Bitcoin mampu bangkit dari kerugian karena mekanisme penyesuaian kesulitan. Jaringan Bitcoin secara otomatis menyesuaikan tingkat kesulitan setiap 2.016 blok (sekitar dua minggu).

Jika kekuatan komputasi keluar secara besar-besaran, tingkat kesulitan akan menurun, meningkatkan efisiensi penambang yang tersisa. Ini mencegah terjadinya “death spiral” — lingkaran setan di mana penurunan kekuatan komputasi menyebabkan kesulitan meningkat, yang kemudian membuat bisnis menjadi tidak menguntungkan dan kekuatan jaringan semakin menurun.

Dengan mekanisme ini, industri penambangan mampu melewati berbagai krisis dan mengonsolidasikan diri ke penambang yang paling efisien dan mampu bertahan.

Diferensiasi biaya listrik dan perangkat menciptakan ekosistem penambangan baru

Dalam evolusi industri penambangan, perbedaan biaya listrik dan efisiensi perangkat menjadi faktor utama diferensiasi. Penambang yang memiliki mesin penambangan yang efisien dan beroperasi di daerah dengan biaya listrik rendah (seperti Sichuan di China dan Texas di AS) memiliki daya tahan yang lebih tinggi dan kompetitif terhadap fluktuasi pasar. Sebaliknya, penambang kecil dan yang beroperasi di daerah dengan biaya listrik tinggi lebih rentan tersingkir.

Per Januari 2026, harga Bitcoin berkisar sekitar $82.96K, dan biaya operasional mesin penambangan terbaru seperti S19 (dengan biaya listrik $0.06/kWh) sekitar $60.000. Hal ini menimbulkan tekanan profitabilitas meskipun hal ini sebagian diimbangi oleh peningkatan biaya transaksi melalui protokol Runes yang sedang populer, yang meningkatkan pendapatan dari biaya transaksi.

Saat ini, tidak terlihat tanda-tanda kerugian yang jelas, dan industri penambangan sedang membentuk keseimbangan baru. Fokus pada daerah dengan biaya listrik rendah dan perangkat kelas atas akan semakin mempercepat pergeseran dari penambangan yang tersebar ke fasilitas besar yang didukung institusi.

Sejarah penambangan Bitcoin juga merupakan sejarah perjuangan antara biaya listrik dan profitabilitas. Melalui berbagai krisis, industri ini terus berkembang menjadi lebih efisien dan berkelanjutan.