Kekacauan Crypto 2025: Bagaimana Kerusuhan Pasar Membantu Membangun Tahun 2026 yang Lebih Kokoh

Tahun lalu menjadi bencana bagi sebagian besar investor cryptocurrency. Tahun 2025 menjadi tahun perubahan besar dan kesulitan di pasar, di mana sentimen berubah dengan cepat dan harga naik turun tanpa henti. Sekarang, saat kita memasuki 2026, para ahli mulai melihat tanda-tanda positif dari perubahan tersebut. Menurut Pantera Capital, tahun penuh kekacauan dan tantangan ini dapat membangun fondasi yang lebih baik untuk masa depan.

Kejatuhan Global: Bagaimana Non-Bitcoin Token Mengalami Pengorbanan Terbaik

Selama lebih dari satu tahun, sebagian besar token cryptocurrency mengalami penurunan yang sangat tajam dan tidak terduga. Pantera Capital melaporkan bahwa kapitalisasi pasar semua token non-Bitcoin, non-Ethereum, dan non-stablecoin telah menurun ribuan persen dari akhir 2024 hingga awal 2026. Sejak Desember 2024, berbagai cryptocurrency mengalami tingkat perubahan yang berbeda:

• Bitcoin turun sekitar 14,78% dalam setahun terakhir, lebih besar dari yang diperkirakan
• Ethereum turun hingga 7,93% dalam periode yang sama
• Solana mengalami kerugian lebih dalam, mencapai penurunan sebesar 47,80%
• Berbagai token di luar tiga utama turun hampir 60%, dengan median token kehilangan lebih dari 79% nilainya

Gelombang pengorbanan yang besar ini menunjukkan bahwa pasar sangat selektif, di mana hanya persentase kecil token yang mendapatkan hasil positif tahun ini.

Lebih dari Harga: Isu Struktural Utama yang Memicu Penurunan Lebih Lanjut

Pantera menyatakan bahwa 2025 bukan sekadar pasar yang menurun karena faktor-faktor yang terlihat atau yang dapat diperkirakan dari harga. Masalah yang sesungguhnya lebih dalam — ini menyangkut fondasi pasar itu sendiri. Tahun ini penuh dengan kejutan makro, pelepasan leverage, dan pertanyaan tentang bagaimana token benar-benar mendapatkan nilai.

Isu-isu ini menjadi lebih jelas pada Oktober, saat terjadi cascade likuidasi besar yang menghapus lebih dari $20 miliar posisi — bencana yang lebih besar daripada kejatuhan Terra/LUNA dan FTX secara gabungan. Dinamika ini menunjukkan bahwa token manajemen sering kali tidak memiliki klaim hukum yang jelas terhadap aliran uang nyata, itulah sebabnya ekuitas aset digital lebih kuat daripada token.

Cahaya di Ujung Terowongan: Mengapa Pantera Mengandalkan Rebound 2026

Meskipun mengalami pengorbanan besar, Pantera Capital percaya bahwa pasar telah mencapai titik perubahan. Lama penurunan saat ini mirip dengan bear market cryptocurrency sebelumnya, memberikan preseden historis untuk pemulihan akhirnya. Kuncinya adalah perubahan persepsi investor tentang nilai sebenarnya dari aset crypto.

Untuk 2026, Pantera mengantisipasi perubahan alokasi modal, di mana tiga bidang utama akan menjadi fokus investor:

• Bitcoin dan Infrastruktur: Cryptocurrency utama ini akan terus diuntungkan dari adopsi institusional yang meningkat
• Ekosistem Stablecoin: Stablecoin yang didukung bank akan menjadi fondasi pasar baru
• Aset Tokenisasi dan Keamanan On-chain berbasis AI: Industri baru ini akan membawa nilai nyata ke Web3

Paul Veradittakit dari Pantera mendorong bahwa 2026 akan menjadi tahun adopsi institusional, di mana pertumbuhan akan difokuskan pada tokenisasi aset dunia nyata, keamanan on-chain berbasis AI, stablecoin yang didukung bank, integrasi ke pasar prediksi, dan lonjakan IPO crypto daripada reli spekulatif.

Pudgy Penguins Meningkat sebagai Merek NFT Terkuat dalam Siklus

Di tengah pasar yang suram, beberapa proyek lain menemukan keberhasilan. Pudgy Penguins bertransformasi dari barang mewah digital spekulatif menjadi platform IP konsumen multi-vertikal. Strateginya jelas: menarik pengguna melalui saluran arus utama seperti mainan dan kemitraan ritel, sebelum mengonversi mereka ke Web3 melalui game, NFT, dan token PENGU.

Ekosistem ini telah mencapai:

• Produk phygital dengan penjualan ritel lebih dari $13 juta dan lebih dari 1 juta unit terjual
• Pengalaman game di mana Pudgy Party mencapai 500 ribu unduhan dalam dua minggu saja
• Token terdistribusi secara luas melalui airdrop ke 6 juta dompet dan dompet alat

Pudgy Penguins menunjukkan bahwa pasar tetap memiliki ruang bagi mereka yang memiliki eksekusi solid dan visi jangka panjang.

XRP Menunjukkan Tanda-Tanda Perubahan Saat Pasar Menunggu

Sementara sebagian besar pasar terus mengalami kesulitan, beberapa token mulai pulih. XRP hanya turun sekitar 4% bulan ini, tetapi data on-chain menunjukkan minat investor yang lebih dalam. Lebih penting lagi, ETF spot XRP yang terdaftar di AS mencatat arus masuk bersih sebesar $91,72 juta bulan ini — kontras besar dengan arus keluar yang terus berlangsung dari ETF Bitcoin.

Tanda ini mencerminkan perubahan sentimen yang lebih luas, di mana investor yang lebih canggih mulai memposisikan diri untuk rebound 2026. Kombinasi sinyal regulasi positif dan tekanan beli on-chain bisa menunjukkan bahwa pasar berada di titik balik.

Di Antara Kekacauan dan Peluang

Tahun 2025 akan dikenang sebagai tahun yang sangat sulit bagi kebanyakan orang, tetapi Pantera Capital meninggalkan pesan yang jelas: pasar bearish ini adalah bagian dari ekosistem crypto yang sehat. Pengorbanan ini menyaring pasar, mengeliminasi proyek lemah, dan mereset ekspektasi.

Saat kita memasuki 2026, pertanyaan fundamental menjadi lebih jelas, alokasi modal menjadi lebih cerdas, dan peluang baru mulai muncul. Bagi mereka yang bertahan dan terus percaya pada masa depan crypto, kekacauan tahun lalu bisa menjadi awal dari pasar yang lebih kuat dan berkelanjutan.