Volume perdagangan leverage Bitcoin menurun 30%, membentuk dasar rebound bullish

Pada pertengahan Januari lalu, sinyal penting yang menarik perhatian analis pasar muncul. Data CryptoQuant menunjukkan bahwa open interest pasar derivatif Bitcoin telah berkurang sekitar 30% sejak Oktober tahun lalu, yang berarti posisi leverage koin sedang disesuaikan secara alami. Saat ini, harga Bitcoin tetap di kisaran $89.460 dengan kenaikan 2,38% dalam 24 jam, dan sinyal pengurangan leverage koin ini menimbulkan interpretasi bahwa pasar sedang bertransisi ke fase baru.

Makna Pengurangan Open Interest - Sinyal Likuidasi Leverage

Penurunan open interest Bitcoin dari puncaknya sebesar 15 miliar dolar pada 6 Oktober tahun lalu bukan sekadar penurunan volume perdagangan. Para analis menilai “sinyal pengurangan leverage” ini sebagai proses penyesuaian alami untuk mengatasi posisi berlebihan yang terkumpul di pasar. Secara historis, penurunan tajam leverage Bitcoin menandai titik terendah penting di pasar dan diikuti oleh pola pemulihan bullish. Tren penurunan open interest saat ini dipandang sebagai sinyal bahwa struktur pasar semakin kokoh dan fondasi kenaikan semakin kuat. Namun, dalam skenario penurunan harga Bitcoin yang berkelanjutan, hal ini juga bisa menandakan periode koreksi jangka panjang yang lebih serius, sehingga perlu pengamatan yang hati-hati.

Peran Short Squeeze dan Pembelian Spot

Penurunan open interest yang bersamaan dengan kenaikan harga menunjukkan dinamika perdagangan tertentu. Fenomena “short squeeze” di mana posisi short yang didukung leverage secara sistematis dilikuidasi sedang diamati. Likuidasi short ini secara teknis menguntungkan Bitcoin, dan saat ini kenaikan harga didorong lebih banyak oleh pembelian spot dari institusi maupun individu, bukan oleh posisi leverage berlebihan. Hal ini menunjukkan bahwa kenaikan saat ini didukung oleh basis yang lebih berkualitas dan berkelanjutan, bukan sekadar rebound teknikal semu.

Keterbatasan Struktur Pasar Derivatif

Namun, perusahaan analisis data profesional Greeks Live memberikan penilaian yang lebih hati-hati terhadap pasar saat ini. Mereka menunjukkan bahwa struktur perdagangan di pasar derivatif belum memasuki fase bullish yang kuat secara struktural, dan reaksi pasar saat ini lebih bersifat pasif terhadap pergerakan harga yang tiba-tiba. Ini mengindikasikan bahwa pasar leverage Bitcoin belum benar-benar bertransisi ke siklus baru, dan para investor harus mempertimbangkan kelemahan struktural pasar yang tersembunyi di balik sinyal positif pengurangan open interest.