Penjualan Token di 2025: Hanya Sebagian yang Akan Masih Mengungguli Ekspektasi Pasar

Melihat kembali ke tahun 2025, pasar peluncuran token menggambarkan gambaran yang menyedihkan bagi investor yang mencari pengembalian. Menurut analisis dari Fundraising Digest, hanya sebagian kecil dari 533 penjualan token publik yang dijadwalkan tahun itu berhasil tetap menguntungkan hingga akhir tahun. Hanya 63 token yang mempertahankan harga perdagangan di atas level penawaran awal mereka—sebuah tingkat keberhasilan 12% yang mencolok yang menegaskan tantangan yang dihadapi oleh ekosistem peluncuran token yang baru berkembang.

Pemeriksaan Realitas: Kebanyakan Peluncuran Token 2025 Kurang Berkinerja

Lanskap penjualan token 2025 akan tetap dikenang sebagai periode volatilitas ekstrem dan kekecewaan. Sementara beberapa proyek mengumpulkan modal besar dalam waktu yang sangat singkat—PUMP menjadi contoh utama dengan penggalangan dana sebesar $600 juta—kebanyakan berjuang untuk mempertahankan keuntungan investor. Banyak token yang mencapai reli awal yang mengesankan, dengan sekitar 58% memberikan pengembalian 3x hingga 6x dalam minggu-minggu pertama, akhirnya merosot saat investor mengadopsi strategi keluar yang lebih cepat.

Polanya menjadi dapat diprediksi: peluncuran yang meledak diikuti oleh penurunan yang cepat. Proyek yang sebelumnya tampak ditakdirkan untuk pertumbuhan berkelanjutan malah menjadi cerita peringatan tentang bahaya harga euforia di tahap awal.

Pemenang dan Pecundang: Menganalisis Kinerja Token Individu

Perbedaan kinerja di antara proyek-proyek terkenal menunjukkan dinamika brutal yang sedang berlangsung. Sementara Pumpfun (PUMP) awalnya mencapai pengembalian 2.19x di puncaknya, data terbaru menunjukkan token ini diperdagangkan hanya di angka $0.00 dengan kenaikan harian yang modest sebesar 6.07%, mewakili valuasi saat ini sebesar 0.48x dari harga IDO-nya. Demikian pula, Monad (MON) berkisar di sekitar $0.02 dengan kenaikan 14.50% baru-baru ini tetapi tetap sekitar 0.93x dari harga jualnya, sementara Plasma (XPL) diperdagangkan di $0.15 dengan volatilitas harian 15.15% tetapi hanya 0.47x dari nilai penawaran awalnya.

Narasi didominasi oleh kisah bertahan hidup daripada kisah sukses. Namun satu proyek melawan tren: MYX Finance mencapai pengembalian luar biasa sebesar 2103x di puncak tertingginya, dan meskipun tekanan penurunan baru-baru ini (-0.20% hari ini), harga perdagangannya saat ini sebesar $5.97 tetap sekitar 385 kali lipat dari harga jual awal—sebuah pengecualian yang luar biasa di tahun yang secara umum suram ini.

Mengapa Investor Mengubah Strategi Mereka di 2025

Lingkungan pasar yang lemah dan fragmentasi perhatian investor di berbagai narasi yang bersaing secara fundamental mengubah perilaku peserta pasar. Strategi beli dan tahan tradisional bergeser ke pendekatan pengambilan keuntungan cepat saat investor menyadari sifat sementara dari keuntungan penjualan token. Perubahan ini mencerminkan kedewasaan kesadaran pasar: pengembalian awal tidak boleh disalahartikan sebagai nilai yang berkelanjutan.

Penyebaran modal ke berbagai sektor yang bersaing berarti tidak ada satu narasi pun yang dapat mempertahankan momentum, memaksa investor untuk memprioritaskan keluar cepat daripada keyakinan jangka panjang. Peserta pasar masih perlu menavigasi lanskap yang menantang ini, tetapi dengan harapan yang secara fundamental berbeda tentang garis waktu yang realistis dan keberlanjutan pengembalian.