Empat Miliarder Teknologi Peta 2026: David Sacks Ramalkan Ledakan IPO Sementara Rekan-Rekan Fokus pada Inovasi Tembaga dan Kripto

Pada episode terbaru dari All-In Podcast, empat kapitalis ventura dan pengusaha teknologi terkemuka—Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg, dan David Sacks—menyampaikan ramalan komprehensif untuk tahun 2026, menyentuh tren makroekonomi, perkembangan geopolitik, dan strategi alokasi aset tertentu. Di antara mereka, David Sacks, mantan eksekutif PayPal dan co-founder Craft Ventures, menawarkan prediksi yang cukup mencolok yang berpusat pada pasar IPO yang bangkit kembali dan ekspansi sektor teknologi, menempatkan dirinya sebagai suara kunci dalam diskusi investasi teknologi.

Krisis Pelarian Modal California: Pajak Kekayaan sebagai Titik Balik Ekonomi

Diskusi dibuka dengan usulan pajak kekayaan California yang mendominasi percakapan, sebuah tema yang disoroti David Sacks sebagai kunci bagi lanskap investasi tahun 2026. Menurut Sacks, ancaman tersebut saja sudah memicu relokasi modal yang signifikan—dia pindah ke Texas pada bulan Desember, mendirikan kantor baru Craft Ventures di Austin, yang menjadi contoh pola migrasi yang lebih luas.

Chamath Palihapitiya memperkirakan bahwa teman dan rekan dari keempat pembawa acara secara kolektif mewakili sekitar $500 miliar dolar kekayaan bersih yang siap meninggalkan California jika usulan pajak kekayaan ini maju. Mekanisme proposal ini sangat memberatkan bagi pengusaha: pajak 5% atas kepemilikan ekuitas yang tidak likuid bisa secara efektif memiskinkan perusahaan yang sedang berkembang. Bagi pemegang saham dengan hak suara super—seperti pendiri Google Larry Page dan Sergey Brin—tarif pajak efektif bisa naik hingga 25-50%, mengubah pajak kekayaan menjadi apa yang Sacks sebut sebagai “mekanisme penyitaan aset.”

Kesepakatan panel: bahkan jika usulan ini gagal dalam pemungutan suara 2026, dampak psikologisnya sudah mengubah aliran modal. Pasar prediksi menunjukkan peluang lolos sebesar 80% setelah mendapat dukungan dari tokoh progresif, meskipun panelis memperkirakan hanya 40% persetujuan dalam referendum nyata.

Pemenang Investasi: Ledakan Tembaga dan Kebangkitan IPO

Pemenang tahun 2026 yang diidentifikasi oleh kelompok ini menunjukkan perubahan tesis investasi yang berbeda dari pola tahun 2025. Pilihan berani Chamath terhadap tembaga sebagai komoditas utama tahun ini mencerminkan ketidakseimbangan struktural pasokan-permintaan: pada tahun 2040, dunia menghadapi kekurangan pasokan tembaga sekitar 70% yang didorong oleh elektrifikasi, ekspansi pusat data, dan modernisasi militer. Sebagai “material paling berguna, termurah, paling ductile, dan paling konduktif,” potensi upside tembaga tampak secara struktural solid, menjadikannya kelas aset yang paling berpotensi “meledak.”

David Friedberg memilih Huawei, percaya bahwa kemitraan perusahaan ini dengan SMIC akan melampaui ekspektasi Barat di tahun 2026, sekaligus mendukung Polymarket—platform pasar prediksi yang semakin berfungsi sebagai infrastruktur keuangan alternatif. Setelah kemitraan Polymarket dengan NYSE, Friedberg memprediksi bursa utama termasuk Robinhood dan Coinbase akan meluncurkan penawaran pasar prediksi, mengubah platform prediksi dari alat niche menjadi penyedia berita dan wawasan arus utama.

David Sacks mendukung pasar IPO, memprediksi pembalikan dramatis dari tren selama satu dekade menuju modal swasta dan tata kelola yang dipimpin pendiri. “Ledakan Trump” akan memacu aktivitas IPO besar-besaran, dengan triliunan kapitalisasi pasar baru yang muncul saat minat pasar publik kembali. Calacanis memilih Amazon, memproyeksikan perusahaan ini akan mencapai “kesatuan korporat”—ambang di mana robot menghasilkan lebih banyak keuntungan daripada karyawan manusia—melalui penerapan agresif kendaraan otonom Zoox dan otomatisasi gudang di seluruh jaringan seperti infrastruktur pengiriman hari yang sama di Austin.

Pecundang Bisnis: Penurunan SaaS Perusahaan dan Kontraksi Panjang Minyak

Prediksi kelompok ini untuk performa terburuk tahun 2026 mencerminkan gangguan teknologi dan risiko kebijakan. Chamath mengidentifikasi “kompleks industri perangkat lunak” enterprise SaaS sebagai korban utama: sektor pendapatan tahunan sebesar 3-4 triliun dolar ini mendapatkan 90% pendapatan dari kontrak “pemeliharaan” dan “migrasi”—teknologi yang kini dikomodifikasi oleh model AI. Saat perusahaan mengadopsi alat berbasis AI-native, pendapatan SaaS tambahan akan runtuh meskipun permintaan perangkat lunak tetap tinggi.

Friedberg memperingatkan krisis solvabilitas pemerintah negara bagian, karena liabilitas pensiun yang tidak didanai dan eksposur pemborosan mengancam pembiayaan jangka panjang. Sacks memprediksi ekonomi California menghadapi penurunan paling tajam, didorong oleh ketidakpastian pajak kekayaan dan gesekan regulasi yang mempercepat keluarnya bisnis. Calacanis mengidentifikasi pekerja muda berkulit putih yang menghadapi penggantian otomatis dari posisi entry-level, meskipun Friedberg membantah bahwa faktor budaya—motivasi kerja yang berkurang di kalangan Gen Z—berkontribusi sama besar terhadap kesulitan perekrutan.

Chamath memproyeksikan harga minyak akan turun menuju $45 per barel, mencerminkan tren elektrifikasi dan adopsi penyimpanan energi yang tidak dapat dibatalkan. Friedberg memilih saham Netflix dan media tradisional sebagai yang terburuk, mengutip tantangan perpustakaan konten dan pembelotan pencipta ke platform independen. Calacanis memilih dolar AS, mencatat bahwa peningkatan utang nasional dan potensi kenaikan anggaran militer akan mengikis nilai mata uang, mendorong investasi ke penyimpan nilai alternatif termasuk tembaga dan logam mulia.

Prediksi Kontra: Merger SpaceX-Tesla dan Revolusi Kripto Bank Sentral

Ramalan paling provokatif dari panel ini berpusat pada reorganisasi struktural daripada pergeseran marginal. Chamath memprediksi SpaceX akan bergabung dengan Tesla daripada mengejar status IPO independen, memungkinkan Elon Musk mengonsolidasikan kendali suara di seluruh aset strategis terpentingnya.

Lebih radikal lagi: Chamath mengharapkan bank sentral akan menyadari keterbatasan emas dan Bitcoin dan mengembangkan “paradigma kripto terkendali”—aset digital yang dapat diperdagangkan, tahan kuantum, dan dikendalikan negara yang memungkinkan kedaulatan ekonomi nasional tanpa terpapar pengawasan oleh negara saingan atau sekutu. Ini merupakan pengakuan implisit bahwa kerangka moneter tradisional membutuhkan inovasi kriptografi.

Sacks membantah narasi pengangguran yang umum dengan mengutip Paradox Jevons: pengurangan biaya produksi sumber daya meningkatkan permintaan agregat. Penurunan biaya pembuatan kode akan memperluas penciptaan perangkat lunak; biaya pemindaian radiologis yang menurun akan memperbanyak prosedur pencitraan, membutuhkan lebih banyak keahlian radiolog untuk menafsirkan hasil AI. Pertumbuhan tenaga kerja bersih di sektor pekerjaan pengetahuan akan mempercepat daripada menyusut.

Friedberg memprediksi keruntuhan rezim Iran tidak akan menstabilkan Timur Tengah tetapi memicu konflik baru saat Arab Saudi, UEA, dan Qatar bersaing untuk dominasi regional setelah resolusi dua negara bagian Palestina. Calacanis meramalkan ketegangan AS-China akan berkurang secara substansial di bawah masa jabatan kedua Trump, menghasilkan hubungan kerja yang saling menguntungkan daripada konfrontasi zero-sum.

Aset Terbaik dan Terburuk: Spekulasi Vs. Penurunan Struktural

Preferensi alokasi aset mengungkapkan taruhan berbeda terhadap pemenang dan pecundang tahun 2026. Friedberg kembali memilih Polymarket, menekankan efek jaringan dan penggantian fungsi pengendali media tradisional. Chamath menggandakan taruhan pada keranjang logam penting yang berpusat pada krisis pasokan tembaga. Sacks mendukung “super siklus ekspansif sektor teknologi,” berlandaskan ekonomi kemakmuran Trump dan didorong oleh proyeksi Fed Atlanta tentang pertumbuhan GDP Q4 sebesar 5,4%.

Mesin ekonomi yang mendasari prediksi ini menggabungkan tiga faktor: pemulihan cepat tenaga kerja non-pertanian di kalangan berpenghasilan rendah setelah recalibrasi data imigrasi; peningkatan produktivitas yang didorong AI; dan pelaksanaan pengurangan pajak tahun 2026. Chamath berargumen bahwa pertumbuhan GDP 6% tetap dapat dicapai, menempatkan kinerja ekonomi AS sejajar dengan tingkat pertumbuhan terencana pusat di China meskipun ada kendala struktural kapitalisme demokratis.

Calacanis memilih platform spekulatif—Robinhood, PrizePicks, dan Coinbase—mengantisipasi peningkatan pengeluaran diskresioner konsumen seiring penurunan suku bunga dan surplus kas yang tersedia untuk spekulasi dan aktivitas perjudian.

Sebaliknya, performa terburuk terkonsentrasi di sekitar hambatan struktural. Sacks memperkirakan keruntuhan properti mewah California akibat kecemasan pajak kekayaan, meskipun berharap adanya “dead cat bounce” yang memungkinkan likuidasi properti. Chamath memprediksi harga hidrokarbon akan terus menurun menuju $45 per barel. Friedberg memilih Netflix tanpa akuisisi Warner Bros. yang transformatif, mencatat ekonomi pencipta yang keras (biaya plus 10%) mendorong pembelotan talenta ke platform independen. Calacanis memprediksi depresiasi dolar karena akumulasi utang nasional dan potensi kenaikan anggaran militer akan mengikis nilai mata uang, mendorong investasi ke penyimpan nilai alternatif seperti tembaga dan logam mulia.

PDB dan Pertumbuhan Ekonomi 2026: Prediksi Pertumbuhan yang Bersaing

Proyeksi pertumbuhan ekonomi mencerminkan posisi makro optimis panel. Sacks memprediksi pertumbuhan PDB 5% didukung data ekonomi yang muncul: inflasi 2,7%, CPI inti 2,6%, PDB kuartal 3 sebesar 4,3%, defisit perdagangan terendah sejak 2009, penurunan PHK, rekor tertinggi S&P 500, harga minyak yang turun, dan pengurangan hipotek sebesar $3.000. Upah riil meningkat lebih dari $1.000, sementara pemotongan suku bunga 75-100 basis poin diperkirakan akan memperkuat konsumsi hingga Juni dan pengembalian pajak April.

Chamath memproyeksikan batas bawah 5% dengan batas atas mencapai 6,2%, mencatat bahwa pertumbuhan di bawah 7% memerlukan koordinasi penuh antara federal, negara bagian, dan lokal—yang sulit dicapai di bawah demokrasi dan kapitalisme. Friedberg memperkirakan 4,6%. Estimasi yang berbeda ini mencerminkan kepercayaan terhadap efektivitas kebijakan ekonomi era Trump meskipun ada ketidakpastian tentang gangguan geopolitik.

Pemenang dan Pecundang Politik: Kebangkitan DSA dan Penurunan Sentris Demokrat

Prediksi realignment politik berpusat pada gerakan anti-establishment yang merebut kedua partai, Republik dan Demokrat. Friedberg memilih Democratic Socialists of America (DSA) sebagai pemenang politik terbesar, berargumen bahwa gerakan ini kini menyamai pengambilalihan MAGA atas Partai Republik, dengan 2026 mengukuhkan pergeseran ini.

Chamath mengidentifikasi politisi yang melawan pemborosan, penipuan, dan penyalahgunaan di tingkat federal, negara bagian, dan lokal sebagai pemenang, sementara Sacks memprediksi ekonomi “Ledakan Trump” akan mendorong realignment politik melalui data ekonomi positif yang menciptakan angin sakal bagi sekutu pemerintahan yang sedang menjabat.

Sacks mengidentifikasi sentris Demokrat sebagai pecundang utama, tertekan oleh pemilih basis sosialis (terutama kaum muda) dan efek redistribusi distrik yang menghilangkan kompetisi utama Demokrat dari pusat-kanan, memaksa moderat pun bergeser ke kiri. Chamath memilih Monroe Doctrine sebagai pecundang terbesar tahun 2026, memprediksi sejarawan akan menulis ulang kerangka hemisfer era Perang Dingin saat meninjau kebijakan masa jabatan kedua Trump yang menekankan hubungan transaksional, penindasan kartel narkoba, pengendalian imigrasi, dan akuisisi aset penting daripada konsensus multilateral.

Friedberg memperingatkan industri teknologi menghadapi backlash populis yang belum pernah terjadi sebelumnya dari kiri dan kanan—penolakan dari kiri terhadap ketimpangan kekayaan teknologi dan kemarahan dari kanan terhadap moderasi konten dan keputusan deplatforming yang bersejarah. Pemilihan tengah tahun 2026, katanya, akan menjadi referendum tentang keselarasan politik dan nilai-nilai sektor teknologi.