Dari Alat Kebijakan ke Uang Digital: Mata Uang Digital Bank Sentral China Memasuki Era Baru

2026-01-27 23:30:11

Yuan digital Tiongkok telah mencapai momen penting. Setelah bertahun-tahun program percontohan dan adopsi bertahap, itu telah berubah menjadi sesuatu yang secara fundamental berbeda—uang digital yang kompetitif yang benar-benar memberi alasan kepada orang untuk menggunakannya di luar insentif pemerintah. Pada 1 Januari 2026, perubahan ini resmi: yuan digital berkembang menjadi mata uang digital berbunga, bergabung dalam perlombaan global yang Wall Street baru mulai memahami.

Ini bukan sekadar peningkatan teknis. Ini mewakili reposisi strategis tentang bagaimana mata uang digital bank sentral dapat bersaing di pasar nyata, beralih dari alternatif pembayaran menjadi infrastruktur keuangan penting.

Terobosan Suku Bunga: Mengapa Pengguna Akhirnya Memiliki Alasan untuk Beralih

Selama bertahun-tahun, adopsi yuan digital mengalami kesulitan meskipun didukung secara besar-besaran oleh pemerintah. Pengguna menerima cashback, pedagang mendapatkan subsidi, dan infrastruktur berkembang di 26 wilayah—namun kebanyakan orang melihatnya sekadar sebagai cara lain untuk memindahkan mata uang tradisional. Masalah mendasar yang jelas: tidak seperti aplikasi pengelolaan kekayaan seperti Yu’ebao yang menawarkan pengembalian yang terlihat, yuan digital tidak memiliki keunggulan bawaan.

Itu berubah pada 1 Januari 2026. Pemilik akun dengan nama asli di Aplikasi RMB Digital kini mendapatkan bunga secara otomatis dengan tingkat tahunan 0,05%, dengan akrual pada 20 Maret, 20 Juni, 20 September, dan 20 Desember setiap tahun. Bunga tersebut masuk ke dalam perlindungan asuransi yang didukung negara, dibatasi hingga 500.000 yuan per akun.

Sekilas, 0,05% tampak modest. Tapi dalam konteks pengembangan ekosistem uang digital, ini mengubah proposisi secara total. Untuk pertama kalinya, pengguna memiliki insentif ekonomi nyata untuk mempertahankan saldo dalam yuan digital daripada aplikasi pembayaran tradisional seperti WeChat Pay atau Alipay. Ini bukan rekayasa perilaku melalui subsidi—ini nilai keuangan langsung.

Bandingkan ini dengan dunia kripto, di mana hasil stablecoin disertai kompleksitas: risiko kontrak pintar DeFi, bencana de-pegging, dan ketidakpastian regulasi. Pengembalian yuan digital beroperasi dalam kerangka terpusat yang menghilangkan vektor ini sambil menjaga keamanan penuh melalui dukungan pemerintah. Ini menciptakan profil risiko-imbal hasil yang secara fundamental berbeda dari alternatif desentralisasi.

Pada Januari 2026, Tiongkok menjadi ekonomi besar pertama yang menawarkan uang digital bank sentral berbunga, menandai keberangkatan tegas dari desain CBDC sebelumnya secara global.

Bank Bertransformasi dari Pusat Biaya Menjadi Mitra Keuntungan

Kurangnya antusiasme pengguna bukan satu-satunya hambatan adopsi. Bank sendiri memiliki insentif kecil untuk mempromosikan yuan digital.

Di bawah kerangka M0 asli, yuan digital berfungsi sebagai uang tunai digital murni. Bank komersial menerima deposito tetapi tidak dapat menggunakannya—setiap transaksi memerlukan penempatan cadangan 100% di bank sentral, membekukan modal dan menghasilkan biaya tanpa pendapatan yang sepadan. Membuka dompet, memperluas jaringan merchant, menerapkan sistem kepatuhan—semua menciptakan biaya tanpa pengembalian yang sesuai.

Peralihan ke M1 mengubah ini sepenuhnya. Di bawah klasifikasi M1, saldo pengguna di dompet yang terdaftar di bank menjadi kewajiban di buku bank sendiri. Bank kini hanya menyetor rasio cadangan wajib dengan bank sentral, membebaskan sisanya untuk digunakan. Ini membuka jalan untuk menciptakan produk pengelolaan kekayaan, mengembangkan layanan keuangan khusus uang digital, dan menghasilkan margin keuntungan nyata.

Akibatnya sangat dramatis: lembaga keuangan bertransformasi dari pusat biaya menjadi pusat keuntungan. Bank-bank utama Tiongkok—dari ICBC dan Bank Pertanian hingga Bank Komunikasi dan lainnya—sekarang memiliki motivasi nyata untuk membangun infrastruktur uang digital. Mereka tidak mempromosikan yuan digital sebagai kewajiban regulasi; mereka mempromosikannya sebagai peluang bisnis.

Restrukturisasi kelembagaan ini tidak memiliki padanan untuk perusahaan pembayaran non-bank. Alipay dan WeChat Pay tetap terikat pada persyaratan cadangan 100%, tidak dapat mengakses dinamika keuntungan yang sekarang memberi insentif kepada bank. Arsitektur regulasi sendiri telah memiringkan bidang kompetisi.

Kontrak Pintar Mendefinisikan Ulang Apa yang Bisa Dilakukan Uang Digital

Selain bunga dan restrukturisasi cadangan, ada transformasi yang lebih dalam: yuan digital memperoleh kemampuan pemrograman yang secara fundamental tidak dapat dicapai oleh aplikasi pembayaran.

Lapisan kontrak pintar yuan digital beroperasi di bawah batasan Turing-completeness terbatas—hanya template yang disetujui oleh bank sentral yang dapat dieksekusi. Pembatasan ini, yang mungkin tampak membatasi, sebenarnya adalah fitur keamanan. Kontrak penuh Turing-complete di dunia kripto telah menghasilkan banyak kerentanan, eksploitasi, dan kegagalan tata kelola. Desain yuan digital menghindari ini sepenuhnya sambil mempertahankan fleksibilitas pengembangan melalui dukungan untuk berbagai bahasa pemrograman, termasuk Solidity yang kompatibel dengan Ethereum.

Kemampuan ini memungkinkan aplikasi yang tidak mungkin dilakukan oleh sistem pembayaran tradisional:

Layanan prabayar dapat beroperasi berdasarkan permintaan—dana dibekukan sampai kondisi terpenuhi, lalu secara otomatis dicairkan
Kontrol orang tua memungkinkan batas pengeluaran yang tepat pada akun anak-anak, dengan pembatasan tingkat transaksi
Distribusi subsidi pemerintah menjadi tepat sasaran, dengan penggunaan secara otomatis dibatasi sesuai tujuan
Integrasi lintas sektor menyematkan uang digital langsung ke dalam rantai pasok, sistem regulasi, dan alur kerja institusional

WeChat Pay dan Alipay, yang dibangun sebagai lapisan pembayaran di atas mata uang tradisional, tidak memiliki kemampuan setara ini. Mereka adalah pemroses transaksi, bukan infrastruktur keuangan yang dapat diprogram.

Ketahanan offline menambah dimensi lain. Melalui teknologi NFC, uang digital dapat menyelesaikan transaksi tanpa koneksi internet—kedua pihak berkomunikasi langsung melalui ponsel mereka. Dalam skenario darurat, gangguan jaringan, dan wilayah terpencil, ini tak tergantikan. Pembayaran kripto, sebaliknya, hampir sepenuhnya bergantung pada konektivitas berkelanjutan untuk sinkronisasi blockchain dan penyelesaian akhir.

Dompet perangkat keras uang digital—dideploy sebagai kartu, perangkat wearable, dan SIM embedded—lebih memperluas aksesibilitas untuk pengguna lansia, pelajar, dan pengunjung internasional. Ini berbeda secara fundamental dari dompet perangkat keras kripto, yang utamanya berfungsi sebagai penyimpanan dingin untuk kunci pribadi. Target utama perangkat keras uang digital adalah penggunaan inklusif dan frekuensi tinggi.

Bank Bertransformasi dari Pusat Biaya Menjadi Mitra Keuntungan

Penyelesaian Lintas Negara: Uang Digital Menjadi Global

Meskipun adopsi domestik menjadi fokus utama, dimensi internasional mewakili terobosan strategis. Yuan digital dengan cepat menjadi alat penyelesaian untuk transaksi lintas batas melalui platform seperti mBridge.

Data terbaru menunjukkan bahwa transfer lintas batas melalui mBridge melebihi $55 55 miliar, dengan 95% diselesaikan menggunakan yuan digital. Ini bukan kebetulan—ini adalah perubahan sistematis dalam cara perdagangan internasional beroperasi. Yuan digital tidak memerlukan infrastruktur konversi mata uang, penundaan bank koresponden, atau biaya dari jaringan SWIFT tradisional. Bagi pelancong internasional di Tiongkok, alur transaksi sangat lancar: scan dengan Aplikasi RMB Digital, terima kurs real-time dalam mata uang negara asal pengguna, dan settlement secara instan.

Kemampuan ini secara langsung mendorong internasionalisasi RMB—sebuah tujuan kebijakan jangka panjang. Dengan menyematkan uang digital ke dalam sistem penyelesaian global, Tiongkok menciptakan momentum struktural untuk adopsi yuan dalam perdagangan internasional, mengurangi ketergantungan pada infrastruktur berbasis dolar, dan memperluas peran yuan sebagai aset cadangan dunia.

Kontras dengan sistem pembayaran domestik sangat mencolok. WeChat Pay dan Alipay, meskipun canggih di Tiongkok, tetap alat utama domestik. Yuan digital, secara desain, dirancang untuk transmisi nilai internasional. Ia bersaing bukan hanya melawan aplikasi pembayaran, tetapi seluruh arsitektur keuangan global.

Ujian Nyata Dimulai: Bisakah Uang Digital Bersaing dalam Kehidupan Sehari-hari?

Kerangka kebijakan, kemampuan teknis, dan insentif kelembagaan kini sudah selaras. Tapi implementasi masih belum pasti.

Infrastruktur merchant membutuhkan peningkatan terminal dan koordinasi—mahal dan memerlukan insentif adopsi. Penyebaran dompet perangkat keras bergantung pada skala produksi dan pembentukan kebiasaan konsumen. Penyelesaian lintas negara harus menavigasi kerangka regulasi di berbagai yurisdiksi.

Yang paling mendasar, yuan digital harus mengatasi efek jaringan yang melekat dari sistem pembayaran yang sudah mapan. Alipay dan WeChat Pay telah membangun volume transaksi—85 triliun yuan diproses pada 2025 saja—dan ketergantungan pengguna selama lebih dari satu dekade. Mereka telah menembus kehidupan sehari-hari dengan kedalaman yang sulit diganggu.

Namun, perubahan struktural ini nyata. Tingkat bunga, status M1, kemampuan kontrak pintar, dan integrasi lintas batas mewakili kemampuan yang secara fundamental tidak dapat direplikasi oleh sistem pembayaran sebelumnya. Yuan digital telah melangkah lebih jauh dari sekadar meniru Alipay—ia mendefinisikan ulang apa seharusnya infrastruktur uang digital.

Hasilnya belum pasti. Tapi untuk pertama kalinya, uang digital bank sentral Tiongkok tidak bersaing hanya melalui program subsidi dan dukungan regulasi. Ia bersaing melalui keuntungan keuangan nyata: pengembalian nyata, layanan terintegrasi, kontrol yang dapat diprogram, dan efisiensi penyelesaian global.

Itulah ukuran sebenarnya seberapa dalam momen ini penting. Yuan digital telah berhenti menjadi alat kebijakan dan mulai menjadi produk pasar. Segala sesuatu yang mengikuti bergantung pada apakah transformasi itu cukup menarik untuk mengubah cara orang benar-benar bertransaksi.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.