Nilai Bitcoin terhadap USD Menghadapi Tantangan Akhir Tahun Saat Likuiditas Liburan Membebani Pasar

Nilai tukar bitcoin terhadap USD terus menghadapi tekanan penurunan yang signifikan menjelang akhir tahun, dengan BTC tidak mampu mempertahankan posisi di atas angka $90.000 meskipun telah melakukan beberapa upaya berulang. Hingga akhir Januari 2026, Bitcoin diperdagangkan sekitar $88.320, mencerminkan kenaikan modest sebesar 0,36% dalam 24 jam terakhir, jauh di bawah keyakinan yang dibutuhkan untuk menembus level resistansi utama. Perjuangan ini menegaskan bagaimana valuasi bitcoin terhadap USD tetap menjadi sandera pola perdagangan musiman dan ketidakseimbangan struktural pasar yang telah berlangsung sejak musim gugur.

Kondisi pasar saat ini mengungkapkan kedalaman tantangan yang dihadapi para trader Bitcoin. Volume perdagangan 24 jam sekitar $892,87 juta, menunjukkan partisipasi yang tipis yang menjadi ciri khas periode ini. Dengan pasokan beredar hampir 20 juta BTC dan batas keras 21 juta koin, kapitalisasi pasar total Bitcoin berada di sekitar $1,76 triliun—sebuah angka yang menyembunyikan kelemahan mendasar dalam momentum harga. Pasangan bitcoin terhadap USD tetap terjebak dalam koridor luas antara $85.000 hingga $95.000 selama berbulan-bulan, pola yang bermula dari penurunan tajam setelah puncak Oktober.

Penjara Teknis: Bitcoin terhadap USD Terjebak dalam Konsolidasi

Kebuntuan saat ini di pasar bitcoin terhadap USD mencerminkan masalah yang lebih dalam: tidak adanya keyakinan yang berkelanjutan di antara pelaku pasar. Dorongan kemarin menuju $90.000 menandai upaya gagal kedua secara berturut-turut untuk menembus ke atas, sebuah pola yang sudah terlalu akrab. Kurangnya tindak lanjut menunjukkan bahwa meskipun beberapa trader berusaha memulihkan kerugian akhir tahun, pasar yang lebih luas tidak memiliki kekuatan untuk mempertahankan kemajuan yang berarti.

Menurut Jasper De Maere, seorang strategist di Wintermute, lingkungan ini kemungkinan akan bertahan hingga minggu-minggu awal 2026. “Mengharapkan pergerakan berlebihan dengan aliran yang ringan selama Tahun Baru,” kata De Maere, memperingatkan bahwa fluktuasi harga jangka pendek mungkin tidak menandakan perubahan tren yang nyata. Peringatannya memiliki bobot tersendiri mengingat aksi harga yang sudah terdistorsi selama sesi liburan yang tipis. Nilai tukar bitcoin terhadap USD telah berayun liar di sekitar level $90.000 selama jendela likuiditas rendah—mencatat kenaikan sementara sebesar 2,6% yang kemudian langsung berbalik saat partisipasi mengering sepenuhnya.

Latar belakang teknis mengungkapkan mengapa konsolidasi bitcoin terhadap USD tetap berlangsung. Resistansi utama berada di $91.400 dan $94.000, level yang berulang kali gagal ditembus secara meyakinkan oleh pasar. Di bawah harga saat ini, $84.000 berfungsi sebagai support kritis. Break yang tegas di bawah level tersebut dapat mengirim nilai tukar bitcoin terhadap USD menuju kisaran $72.000 hingga $68.000, menurut analis Bitcoin Magazine. Sebaliknya, penutupan mingguan di atas $94.000 secara teoritis dapat membuka jalan menuju $101.000 dan seterusnya, meskipun tekanan jual tetap kuat di level-level ini.

Masalah Leverage: Bagaimana Likuidasi Paksa Memberi Tekanan pada Nilai Tukar BTC terhadap USD

Memahami mengapa pasangan bitcoin terhadap USD mengalami kesulitan memerlukan pemeriksaan terhadap pelepasan leverage berlebihan yang dimulai pada Oktober. Ketika pasar mencapai puncaknya awal Oktober, pasar tersebut mencapai rekor tertinggi sementara BTC menguat hampir 30% sepanjang tahun. Euforia tersebut bertepatan dengan level leverage posisi long yang mencapai rekor—sebuah setup yang ditakdirkan untuk berbalik secara keras saat sentimen berbalik. Pada 10 Oktober, penjualan tajam mengeluarkan eksposur long besar-besaran dan mengatur ulang posisi pasar dengan cara yang terus bergema.

Penurunan Oktober memperburuk rasa sakit ini melalui likuidasi berantai. Likuidasi paksa ini menghasilkan tekanan jual yang jauh melampaui kejutan awal, menciptakan siklus penguatan diri dari margin call dan pelepasan posisi. Akibatnya, pasar bitcoin terhadap USD berada dalam keadaan rapuh di mana kenaikan moderat pun memicu aktivitas lindung nilai yang membatasi kenaikan.

Dinamik ini semakin intensif setelah kadaluwarsa opsi Jumat lalu, yang mengubah mikrostruktur pasar bitcoin terhadap USD secara signifikan. Menurut analisis dari QCP Capital, dealer yang mempertahankan eksposur gamma panjang sebelum kadaluwarsa kini berada dalam posisi short gamma di sisi atas. Secara praktis, ini berarti kenaikan harga secara otomatis memaksa aktivitas lindung nilai yang memperbesar volatilitas saat likuiditas sudah terbatas. Perubahan struktural ini sangat dramatis: open interest derivatif Bitcoin turun hampir 50% setelah kadaluwarsa, menandakan penarikan besar-besaran oleh trader ke garis pinggir.

Lingkungan tingkat pendanaan juga menunjukkan ketidakseimbangan ini. Tingkat pendanaan perpetual Deribit baru-baru ini melonjak di atas 30%—lonjakan dramatis dari level mendekati nol sebelum kadaluwarsa. Tingginya tingkat pendanaan menjadi tanda peringatan bahwa posisi telah terlalu panas dan biaya mempertahankan eksposur long menjadi sangat tinggi. Kondisi seperti ini biasanya mendahului keruntuhan tajam atau periode konsolidasi yang berkepanjangan, tepat seperti yang dialami pasangan bitcoin terhadap USD.

Kelemahan Spot ETF Menambah Hambatan Pemulihan Bitcoin terhadap USD

Fitur mencolok dari lingkungan saat ini adalah kelemahan aliran dana ETF Bitcoin spot. Menurut data Bloomberg, kuartal keempat menyaksikan keluar masuk ETF mencapai sekitar $6 miliar—pengeluaran yang terus-menerus mencegah nilai tukar bitcoin terhadap USD mempertahankan reli. Kelemahan ini menunjukkan bahwa investor keuangan tradisional, yang mendorong sebagian besar antusiasme awal tahun Bitcoin, menjadi ragu-ragu.

Keragu-raguan ini bertepatan dengan ketidakpastian pasar yang lebih luas terkait arah kebijakan. Bitcoin memulai 2025 dengan dorongan kuat dari optimisme terhadap kebijakan yang ramah kripto yang diperkirakan di bawah pemerintahan Trump kedua. Namun, antusiasme tersebut terbukti rapuh. Saat ketidakpastian terkait strategi tarif mengguncang pasar global dan saham tradisional awalnya goyah, ketahanan relatif Bitcoin memudar. Sementara saham AS sebagian besar telah pulih dari kejutan kebijakan tersebut, pasangan bitcoin terhadap USD terus berjuang—menunjukkan bahwa keyakinan institusional tetap terpecah.

Kontras antara kinerja buruk Bitcoin dan pemulihan pasar yang lebih luas menegaskan poin penting: aset kripto tidak lagi bergerak sejalan dengan sentimen risiko tradisional. Nilai tukar bitcoin terhadap USD justru mencerminkan interaksi kompleks dari dinamika leverage on-chain, posisi opsi, aliran ETF, dan faktor makroekonomi. Setiap komponen saat ini mengarah ke kehati-hatian daripada keyakinan.

Apa yang Berikutnya untuk Outlook Bitcoin terhadap USD

Seiring berjalannya 2026, jalur langsung untuk nilai tukar bitcoin terhadap USD bergantung pada tiga variabel penting: kembalinya likuiditas perdagangan normal, penyelesaian posisi leverage berlebihan, dan permintaan institusional yang berkelanjutan melalui saluran spot. Saat ini, tidak satu pun dari kondisi ini tampak benar-benar terpenuhi.

Polanya perdagangan liburan biasanya mengganggu penemuan harga, dan aksi sideways bitcoin terhadap USD saat ini mencerminkan kenyataan ini. Setelah likuiditas kembali normal setelah liburan awal Januari selesai sepenuhnya, trader perlu menilai apakah konsolidasi dari Oktober hingga saat ini mewakili dasar yang sehat untuk pemulihan akhir atau sebagai pertanda kelemahan yang lebih dalam. Pengaturan teknis menunjukkan bahwa pergerakan signifikan berikutnya bisa terjadi ke salah satu arah, tergantung pada hambatan struktural mana yang terlebih dulu terlepas.

Bagi investor yang memantau pasar bitcoin terhadap USD, pesan utamanya jelas: kesabaran tetap menjadi kebajikan utama. Fluktuasi harga jangka pendek dengan volume tipis mungkin tampak meyakinkan saat ini tetapi memiliki daya prediksi terbatas. Hanya ketika partisipasi kembali dan tingkat pendanaan menormalkan, keyakinan sejati di balik pergerakan arah bitcoin terhadap USD berikutnya akan menjadi nyata.