Nilai Tukar Bitcoin ke Dollar Menghadapi Tantangan Dekat $90K Amid Kekeringan Likuiditas

Nilai tukar Bitcoin terhadap dolar telah mengalami resistensi yang terus-menerus karena aktivitas perdagangan yang menurun selama musim liburan. BTC saat ini diperdagangkan sekitar $88.85K dengan momentum minimal, mencerminkan tantangan yang lebih luas untuk mencapai kenaikan yang berkelanjutan dalam lingkungan partisipasi yang rendah. Berdasarkan data waktu nyata, cryptocurrency ini berada tepat di bawah resistensi terbaru, setelah memantul antara $86.000 dan $90.000 sepanjang minggu. Pada saat penulisan tanggal 27 Januari 2026, Bitcoin memiliki kapitalisasi pasar sekitar $1.775 triliun berdasarkan pasokan beredar hampir 20 juta koin.

Kesulitan untuk menembus $90.000 mengungkapkan cerita yang lebih kompleks daripada sekadar resistensi harga sederhana. Peserta pasar telah mengamati bahwa aksi harga saat ini—meskipun ada reli sesekali—kurang keyakinan dan partisipasi yang dibutuhkan untuk breakout yang tegas. Dengan volume perdagangan 24 jam sekitar $946 juta, aktivitas yang sangat terkompresi mencerminkan pasar di mana sedikit pemain yang bersedia mengambil posisi besar arah.

Kekurangan Likuiditas Musim Liburan Membatasi Pergerakan Bitcoin terhadap Dolar

Lingkungan perdagangan selama liburan telah menciptakan kondisi sempurna untuk stagnasi harga. Pedagang sebagian besar mundur, meninggalkan pasar Bitcoin terhadap dolar rentan terhadap pergerakan algoritmik daripada tekanan beli atau jual fundamental. Setelah acara kadaluarsa opsi yang mencatat rekor minggu lalu, open interest dalam derivatif Bitcoin turun hampir 50%—sebuah sinyal tajam bahwa baik peserta ritel maupun institusional sedang menghemat modal.

Kekosongan likuiditas ini secara langsung mempengaruhi harga bitcoin dalam istilah dolar. Ketika volume perdagangan menurun, bahkan aktivitas market-making rutin dapat menghasilkan fluktuasi harga yang berlebihan tanpa keyakinan arah. Sesi perdagangan Asia menghasilkan lonjakan singkat menuju $90.000, hanya untuk dibatalkan oleh pembukaan pasar AS yang menghapus semua keuntungan. Pola ini mencerminkan kenyataan bahwa tanpa aliran order yang cukup, setiap dorongan ke atas hanya menarik penjual yang ingin keluar di level resistensi.

Dinamika Gamma Membuat Pedang Bermata Dua untuk Aksi Harga

Struktur pasar opsi secara fundamental telah berubah setelah acara kadaluarsa rekor tersebut. Seperti yang diungkapkan analisis QCP Capital, dealer yang mempertahankan posisi gamma panjang sebelum kadaluarsa kini berbalik menjadi outlook gamma pendek. Reposisi dealer ini menciptakan lingkungan paradoksal di mana kenaikan harga Bitcoin terhadap dolar sebenarnya memicu penjualan lindung nilai daripada loop umpan balik positif.

Ketika posisi gamma berbalik negatif, dealer harus menjual bitcoin spot atau call jangka pendek saat harga naik—berlawanan dengan amplifikasi bullish yang dialami trader sebelumnya. Tingginya tingkat pendanaan perpetual Deribit—ukuran utama dari permintaan leverage—melonjak ke atas 30% setelah kadaluarsa, naik dari level mendekati nol sebelumnya. Tingkat pendanaan yang tinggi ini menunjukkan konsentrasi besar dalam posisi panjang, sebuah perdagangan yang padat yang menjadi rentan terhadap rangkaian likuidasi jika harga melemah.

Opsi call BTC-2JAN26-94K mengalami volume perdagangan yang luar biasa selama upaya reli terbaru, menunjukkan bahwa peserta pasar sedang memposisikan diri untuk menembus di atas $94.000. Namun, analis memperingatkan bahwa tanpa permintaan spot organik, reli yang didorong gamma cenderung menghilang. Pergerakan berkelanjutan di atas $94.000 akan membutuhkan tekanan beli yang nyata daripada volatilitas yang dipicu dealer.

Struktur Teknis Menunjukkan Ketahanan Meski Momentum Melemah

Analisis teknis dari Bitcoin Magazine mengidentifikasi pola wedge yang melebar, menunjukkan bahwa meskipun cryptocurrency ini terus menolak level harga yang lebih rendah, momentum penurunan tampaknya mulai melemah. Bull harus membuktikan komitmen mereka dengan menembus $91.400 dalam waktu dekat, diikuti oleh level resistensi kritis di $94.000.

Jika nilai tukar Bitcoin terhadap dolar menutup lilin mingguan di atas $94.000, gambaran teknis membuka peluang menuju $101.000 dan berpotensi $108.000, meskipun resistensi substansial di seluruh jalur diperkirakan akan muncul. Sebaliknya, jika pasar gagal mempertahankan level yang lebih tinggi, struktur dukungan di $84.000 menjadi sangat penting. Penurunan di bawah level tersebut dapat mempercepat kelemahan menuju kisaran $72.000–$68.000, dengan kemungkinan capitulation di bawah $68.000.

Hambatan Makro Menambah Lapisan Kompleksitas Lain

Selain kendala mekanis dari likuiditas rendah dan posisi gamma, faktor makroekonomi terus membebani sentimen Bitcoin. Ketegangan geopolitik yang diperbarui terkait serangan terhadap infrastruktur energi telah mendorong harga minyak lebih tinggi, memicu kekhawatiran inflasi di pasar global. Selama jam perdagangan Asia, Bitcoin menguat karena ketidakpastian yang meningkat, tetapi pembalikan sesi AS berikutnya menunjukkan bahwa arus safe-haven tetap tidak konsisten.

Narasi jangka panjang Bitcoin terus menekankan perannya sebagai lindung nilai terhadap deteriorasi fiskal. Utang nasional AS telah naik menjadi sekitar $37,65 triliun, menciptakan angin belakang struktural untuk aset yang dipandang sebagai lindung nilai inflasi. Namun, dukungan makro ini bersaing dengan hambatan teknis dan struktural jangka pendek, meninggalkan nilai tukar Bitcoin terhadap dolar terjebak dalam konsolidasi berkisar.

Sentimen pasar tetap berhati-hati menurut para analis, dengan bull menunjukkan kekuatan defensif tetapi tidak mampu menghasilkan keyakinan yang diperlukan untuk kemajuan yang berkelanjutan. Periode liburan mungkin memberikan kelegaan sementara melalui perdagangan yang tetap tipis, tetapi kadaluarsa opsi besar yang terkonsentrasi di dekat level psikologis $100.000 kemungkinan akan menentukan aksi harga dalam beberapa minggu mendatang.