Seorang penasihat senior dari salah satu perusahaan ekuitas swasta terbesar di dunia baru-baru ini berbagi pandangan menarik tentang kondisi pasar saat ini. Berbicara dalam percakapan di Forum Ekonomi Dunia, dia berpendapat bahwa pasar saat ini sebenarnya menunjukkan fondasi yang lebih berkelanjutan dibandingkan dengan posisi pada tahun 1999—puncak gelembung dot-com.

Perbandingan ini memiliki bobot. Sementara tahun 1999 menyaksikan kelebihan spekulatif yang mendorong valuasi ke tingkat yang tidak masuk akal dengan sedikit logika bisnis yang mendasarinya, dinamika pasar saat ini tampak lebih berlandaskan ekonomi nyata. Pengamatan ini penting bagi investor yang mengevaluasi risiko di berbagai kelas aset, termasuk aset digital. Apakah kita berada dalam gelembung atau membangun di atas dasar yang kokoh, hal ini memengaruhi strategi portofolio.

Pelaku institusional jelas memantau dinamika ini dengan cermat. Perbedaan antara hype yang tidak berkelanjutan dan pertumbuhan pasar yang sehat menjadi semakin penting seiring dengan terus mengalirnya modal ke sektor-sektor yang sedang berkembang.