Inilah yang baru saja terjadi dengan keuangan AS: Pemerintah meminjam $654 miliar dalam satu minggu. Ya, Anda benar membacanya.

Sekarang inilah intinya—sebagian besar dari itu bukan uang segar untuk mendanai hal baru. Itu hanya memindahkan utang lama. Refisensi klasik.

Tapi cerita sebenarnya? Sejak 2020, permainan pinjaman jangka pendek ini meledak. Kita berbicara tentang tambahan utang jangka pendek sebesar $4 triliun yang menumpuk. Itu terdengar abstrak sampai Anda menyadari apa artinya: sekitar satu dari lima dolar yang harus dibayar pemerintah AS sekarang ada pada instrumen jangka pendek ini.

Mengapa Anda harus peduli? Karena pemerintah semakin terjebak dalam siklus di mana mereka harus terus memperpanjang utang alih-alih mengelolanya secara strategis. Kenaikan suku bunga membuat refinancing menjadi lebih mahal. Tekanan fiskal meningkat. Ketidakpastian pasar melonjak. Bagi siapa saja yang mengikuti tren makro dan dampaknya terhadap pasar global—termasuk volatilitas kripto—lintasan utang ini patut dipantau dengan cermat.