PM Jepang Takaichi baru saja memberi sinyal perubahan besar dalam pendekatan kebijakan fiskal. Alih-alih mengejar target keseimbangan anggaran tahunan setiap tahun, pemerintah kini memandang keberlanjutan fiskal jangka menengah hingga panjang—pada dasarnya perspektif multi-tahun dalam pengelolaan utang.

Apa artinya ini? Ini adalah perubahan yang halus tetapi signifikan. Para pengamat anggaran tradisional mendorong keseimbangan buku setiap tahun, yang dapat membatasi pengeluaran. Dengan memperpanjang garis waktu, pembuat kebijakan mendapatkan lebih banyak fleksibilitas. Mereka dapat menyuntikkan stimulus saat diperlukan tanpa harus terus-menerus mencapai target tahunan yang artifisial.

Bagi pasar, ini penting. Disiplin fiskal yang lebih longgar sering kali menandakan pengeluaran pemerintah yang berkelanjutan, yang biasanya mendukung aset berisiko. Ketika bank sentral tetap akomodatif dan pemerintah mempertahankan sikap fiskal ekspansif, biasanya aliran modal masuk ke aset pertumbuhan dan spekulatif—termasuk pasar kripto selama tren bullish.

Langkah Takaichi menunjukkan bahwa Jepang bersedia memprioritaskan pertumbuhan ekonomi daripada ortodoksi fiskal yang ketat, setidaknya untuk beberapa tahun ke depan. Itulah lingkungan kebijakan di mana aset alternatif cenderung mendapatkan perhatian dari investor besar yang mencari hasil.