Apakah institusi sedang melakukan pembelian besar-besaran atau tidak? Di balik keluar masuk bersih ETF Bitcoin sebesar 700 juta dolar AS dalam satu hari

【区块律动】最近一次资金撤退来得很凶猛。昨天比特币现货ETF单日净流出达到7.087亿美元，刷新了近两个月的最大单日纪录，以太坊ETF也不例外，同期净流出2.869亿美元。看这数字，不少人开始担心大机构是不是要跑路了。

但故事其实没那么简单。这轮抛售更像是一场标准的「去风险舞蹈」。当宏观经济这只靴子还悬在空中——利率可能继续走高、地缘局势又冒出新花样、市场波动突然尖刺时，机构投资者第一反应就是从高贝塔资产里抽身。说白了，这就是在不确定性真正降临之前，赶紧拉低风险暴露度的操作。

值得注意的是，这不是加密资产本身出了问题的信号。机构们只是在玩标准的资产配置调整游戏——当环境变差，先缩小头寸，等风向明朗再说。换句话说，他们并没有打算彻底告别这个资产类别，只是按暂停键而已。