Pasar yang puas telah membuat investor mengambil risiko berlebihan. Kita berada dalam periode teraman dalam beberapa dekade, namun sedikit yang tampaknya siap untuk apa yang akan datang berikutnya. Zona bahaya sebenarnya? Aset swasta. Di situlah leverage tersembunyi diam-diam, menunggu untuk meledak. Ketika kredit mengencang—dan sejarah mengatakan itu akan terjadi—posisi leverage tersebut bisa dengan cepat runtuh. Kebanyakan investor tertangkap basah. Mereka menjadi terlalu nyaman dengan gelombang yang tenang, lupa bahwa setiap pasar yang tenang akhirnya akan menemui badai.