Perak Tokenized Ondo Melonjak 155%: Kondisi Evolusi Pasar RWA Awal 2026

Lanskap aset digital sedang memasuki fase transformasi. Saat kita menavigasi minggu-minggu awal tahun 2026, pasar aset dunia nyata (RWA) telah mencapai titik infleksi kritis, dengan kapitalisasi on-chain total meningkat menjadi $19,21 miliar dan hampir 600.000 peserta aktif yang kini memegang aset tokenisasi. Di antara yang menonjol, produk perak tokenisasi Ondo Finance (SLVon) telah menyaksikan lonjakan luar biasa lebih dari 155% dalam hanya 30 hari, menandakan baik selera investor maupun kematangan pasar dalam ruang tokenisasi komoditas. Pertumbuhan eksplosif ini mencerminkan tren yang lebih luas: kondisi keuangan blockchain sedang beralih dari fase eksperimental menuju infrastruktur tingkat institusional.

Aset Digital Masuk ke Kondisi Baru: Pasar RWA Mencapai $19,21Miliar dengan Ondo Memimpin

Kategori aset dunia nyata telah secara fundamental mengubah posisinya dalam keuangan terdesentralisasi. Menurut data RWA.xyz, total nilai terkunci (TVL) dari protokol RWA kini telah melampaui bursa terdesentralisasi (DEX) menjadi kategori DeFi terbesar kelima—sebuah pencapaian penting yang menegaskan relevansi institusional yang semakin berkembang dari sektor ini. Dengan 599.400 pemilik aset yang mencerminkan peningkatan 7,65% dari bulan ke bulan, perluasan basis investor terus melampaui pertumbuhan valuasi aset, menunjukkan bahwa meskipun tokenisasi aset tradisional menghadapi ambang permintaan tertentu, infrastruktur keuangan berbasis blockchain yang beragam sedang dengan cepat mengakumulasi adopsi pengguna.

Ondo Finance menjadi contoh tren ini. Penawaran perak tokenisasi platform (SLVon), yang mencerminkan ekonomi dari iShares Silver Trust, telah meningkat ke hampir $18 juta$100 dalam valuasi pasar—sebuah trajektori yang menunjukkan bagaimana trader makro dan peserta institusional semakin memandang jalur kereta blockchain sebagai saluran eksposur komoditas yang sah. Sama pentingnya, dana pasar uang tokenisasi BlackRock (BUIDL) telah mendistribusikan lebih dari (juta) dalam dividen, mengonfirmasi bahwa keuangan on-chain telah beralih dari program percontohan ke operasi tingkat produksi yang mendistribusikan nilai ekonomi nyata.

Divergensi antara kontraksi kapitalisasi pasar dan perluasan basis pengguna menunjukkan dinamika pasar yang krusial: efisiensi modal, bukan pertumbuhan aset murni, kini menjadi pendorong utama pengembangan pasar. Kondisi keuangan blockchain semakin menyerupai infrastruktur keuangan matang—diukur bukan dari gelembung spekulatif tetapi dari metrik throughput dan utilitas.

Pasar Stablecoin Memasuki Fase “Efisiensi Stok”

Stablecoin, yang memfasilitasi sebagian besar tulang punggung transaksi ekosistem RWA, sendiri sedang mengalami transformasi yang halus namun signifikan. Meskipun kapitalisasi pasar stablecoin total sedikit menurun menjadi $297,08 miliar (penurunan bulanan 0,88%), volume transaksi bulanan melonjak 13,77% menjadi $6,56 triliun. “Kesenjangan gunting” ini—di mana volume transaksi melampaui pertumbuhan kapitalisasi pasar—menandai perubahan kondisi fundamental: pasar telah memasuki fase “efisiensi stok yang didorong” yang memprioritaskan kecepatan modal di atas ekspansi pasokan.

Stablecoin terkemuka (USDT, USDC, USDS) menunjukkan performa yang beragam: USDT naik 1,34% secara bulanan, sementara USDC dan USDS menurun masing-masing sebesar 5,24% dan 3,14%. Pada saat yang sama, alamat aktif bulanan menurun 2,92% menjadi 44,12 juta, meskipun jumlah pemegang secara total meningkat 4,86% menjadi sekitar 216 juta—menunjukkan bahwa peserta yang ada menggunakan stablecoin dengan intensitas lebih besar, mengerahkan modal secara lebih aktif di seluruh protokol on-chain. Konfigurasi metrik ini mencerminkan pola adopsi institusional: lebih sedikit alamat yang melakukan transaksi volume tinggi.

Evolusi Yuan Digital: Dari M0 ke M1 Mengubah Kondisi Mata Uang Bank Sentral

Strategi yuan digital (e-CNY) China mengalami perubahan penting pada awal Januari 2026. Enam bank milik negara utama—Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), Agricultural Bank of China, China Construction Bank, Bank of Communications, dan China Postal Savings Bank—mengumumkan bahwa mereka sekarang akan membayar bunga atas saldo dompet yuan digital terdaftar dengan tingkat deposito permintaan saat ini sebesar 0,05%. Ini merupakan transisi kondisi penting dari M0 (uang digital tunai) ke M1 (fungsi moneter yang lebih luas), secara fundamental memposisikan yuan digital dari mekanisme pembayaran saja menuju aset penyimpan nilai yang layak dialokasikan dalam portofolio.

Signifikansi strategisnya tidak bisa diremehkan. Pada fase M0 sebelumnya, adopsi yuan digital tetap terbatas karena utamanya digunakan untuk kasus penggunaan niche (transaksi offline, skenario pembayaran ekstrem). Dengan memungkinkan akumulasi bunga, sistem mengubah kalkulus psikologis: pengguna kini memegang yuan digital bukan hanya karena memfasilitasi pembayaran, tetapi karena menghasilkan pengembalian yang kompetitif dengan rekening deposito tradisional. Perubahan arsitektur ini sejalan dengan tujuan kebijakan moneter bank sentral dan secara implisit bersaing dengan stablecoin swasta—sebuah respons regulasi yang bernuansa terhadap kondisi pengembangan mata uang digital secara global.

Mendukung evolusi ini, People’s Bank of China mengumumkan akan merilis “Rencana Aksi untuk Penguatan Lebih Lanjut Sistem Manajemen dan Layanan serta Pembangunan Infrastruktur Keuangan terkait Digital RMB,” efektif mulai 1 Januari 2026. Kerangka kerja komprehensif ini menandai penguatan komitmen institusional untuk menjadikan infrastruktur yuan digital sekuat dan seaksesibel sistem pembayaran warisan.

Implementasi lintas batas pun semakin cepat. Bank of China menyelesaikan transaksi pembayaran QR code yuan digital lintas batas pertama antara China dan Laos, menunjukkan kemampuan operasional dunia nyata dan membuka jalan untuk internasionalisasi mata uang tersebut. Inisiatif percontohan ini, meskipun tampak incremental, mewakili kondisi pengembangan mata uang digital bank sentral yang bergerak dari desain teoretis menuju jaringan penerapan praktis.

Kerangka Regulasi Membentuk Kondisi Global Stablecoin dan Aset Kripto

Lingkungan regulasi global semakin mengkonsolidasikan prioritas kebijakan tertentu yang secara fundamental mengubah kondisi keuangan kripto. Di Amerika Serikat, Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) mengumumkan rencana untuk mempelajari pada 2026 apakah aset kripto tertentu—terutama stablecoin yang dipatok fiat dan token yang dibungkus—dapat diklasifikasikan sebagai setara kas untuk keperluan akuntansi perusahaan. Ketua FASB Rich Jones menyatakan bahwa memperjelas aset mana yang memenuhi kriteria setara kas dan mana yang tidak merupakan prioritas yang sama.

Perkembangan ini muncul dalam konteks yang lebih luas dari GENIUS Act, yang diundangkan pemerintahan Trump untuk menetapkan kejelasan regulasi bagi stablecoin. Meskipun undang-undang ini menetapkan kerangka kerja, keputusan perlakuan akuntansi FASB akan sangat mempengaruhi apakah perusahaan akan mempertahankan stablecoin di neraca—berpotensi mempercepat adopsi institusional jika klasifikasi yang menguntungkan terwujud pada musim panas 2026.

Sebaliknya, Reserve Bank of India mengambil sikap regulasi yang menekankan mata uang digital bank sentral (CBDC) dibandingkan stablecoin swasta. Laporan Stabilitas Keuangan Desember RBI mendesak negara-negara untuk memprioritaskan pengembangan CBDC, berargumen bahwa stablecoin yang diterbitkan secara swasta dapat memperkenalkan risiko stabilitas keuangan baru, terutama selama periode tekanan pasar. Bifurkasi regulasi ini—kebijakan AS yang bergerak menuju integrasi stablecoin, sementara bank sentral lain melindungi keberadaan CBDC—menetapkan kondisi kebijakan kripto global di 2026.

Tanda penting, Administrasi Siber China melaporkan telah menutup 1.418 situs web dan platform penipuan pada 2025, termasuk 61 yang menyamar sebagai lembaga keuangan untuk mengelabui pembelian stablecoin. Tindakan penegakan ini menegaskan tingkat kewaspadaan regulasi yang diperlukan saat keuangan berbasis blockchain berkembang ke infrastruktur keuangan arus utama.

Tokenisasi Komoditas: Ekspansi RWA Melampaui Obligasi ke Aset Fisik

Kondisi ekosistem RWA berkembang secara dramatis melampaui tokenisasi obligasi. Kinerja luar biasa Ondo Finance dengan tokenisasi perak menggambarkan bagaimana kondisi makroekonomi—kebijakan suku bunga Federal Reserve, kekhawatiran kredibilitas dolar, ketegangan geopolitik—mendorong sinyal apresiasi aset nyata ke infrastruktur blockchain. Emas mendekati $4.500 per ons sementara perak mencapai $75, dan pergerakan harga ini tidak lagi terbatas pada pasar komoditas tradisional.

Platform perdagangan MSX RWA baru saja meluncurkan beberapa instrumen komoditas termasuk $CPER.M (tembaga), $URA.M (uranium), $LIT.M (litium), $AA.M (aluminium), $PALL.M (palladium), dan $USO.M minyak mentah. Daftar ini menandai kondisi evolusi blockchain: dari spekulasi semata berbasis kripto menuju pasar paralel untuk aset keras, derivatif, dan komoditas dunia nyata. Platform seperti Ostium secara khusus berkembang pesat dalam perdagangan komoditas, sementara protokol DEX perpetual Perp DEX kini menawarkan pasangan perdagangan emas dan perak, memungkinkan aliran perdagangan kripto-ke-komoditas yang mulus.

Perluasan ini lebih dari sekadar pengembangan produk incremental. Komposisi basis pengguna secara fundamental berubah. Di masa lalu, keuangan blockchain menarik spekulator kripto murni, kini sudah memasukkan trader makro, investor komoditas, dan manajer portofolio yang mencari jalur blockchain untuk efisiensi operasional. Kondisi pasar mencerminkan kematangan ini: blockchain telah berkembang dari sistem keuangan alternatif menjadi lapisan infrastruktur paralel yang melayani alur kerja institusional.

Kondisi Masa Depan: Uang yang Dapat Diprogramkan dan Keuangan Agen Pintar

Kondisi pengembangan saat ini menunjukkan potensi sejati dari kripto yang jauh melampaui replika efisien dari keuangan tradisional. Analisis ke depan menekankan bahwa stablecoin dapat memungkinkan uang yang dapat diprogram—transaksi otonom antar kontrak pintar dengan logika keuangan tertanam. Sementara itu, keuangan agen pintar yang muncul mewakili frontier yang bahkan lebih luas: agen AI yang beroperasi dalam izin yang terdefinisi untuk mengotomatisasi proses keuangan seperti pembayaran dan penyelesaian, secara teoretis dengan keamanan yang lebih baik daripada hubungan perbankan tradisional.

Jalan ke depan memerlukan penanganan keamanan secara ketat. Mekanisme privasi keuangan, termasuk kemampuan pengungkapan selektif, akan menjadi sangat penting saat operasi bisnis dunia nyata bermigrasi ke infrastruktur blockchain. Kondisi inovasi keuangan bergantung pada apakah ekosistem dapat berkembang sambil mempertahankan kerangka keamanan dan privasi yang kokoh.

Akhirnya, kondisi pasar RWA dan stablecoin pada awal 2026 mencerminkan transisi yang tegas: dari teknologi eksperimental menuju infrastruktur keuangan institusional. Keberhasilan tokenisasi perak Ondo, evolusi M1 dari yuan digital, TVL protokol RWA yang melampaui infrastruktur DEX, dan distribusi dividen BlackRock secara kolektif menandakan bahwa keuangan blockchain telah lulus dari tahap proof-of-concept. Pertanyaan sekarang bukan lagi apakah aset dunia nyata akan tokenisasi, tetapi seberapa cepat adopsi institusional akan berkembang dan kerangka regulasi apa yang akhirnya akan mengkristal. Kondisi pasar yang memasuki 2026 menunjukkan bahwa transisi ini sedang mempercepat di berbagai dimensi secara bersamaan.